마이크로소프트 주식에 대해 댄 아이브스가 "긍정적인 움직임"이라고 평가

마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)가 AI 경쟁에서 놀라울 정도로 영리한 행보를 보였을 가능성이 있다. 오픈AI와의 파트너십에 대한 최근 변경 사항에 따라, 웨드부시의 애널리스트 댄 아이브스는 마이크로소프트가 챗GPT 개발사와의 개정된 계약을 통해 많은 투자자들이 처음 예상했던 것보다 더 많은 혜택을 얻을 수 있다고 보고 있다.

이번 주 초 보도에 따르면, 오픈AI는 파트너십에 따라 마이크로소프트에 지급하는 총 수익 배분을 2030년까지 380억 달러로 제한하기로 합의했으며, 이는 훨씬 더 큰 누적 지급액을 초래할 수 있었던 이전 구조를 대체하는 것이다. 개정된 계약은 또한 오픈AI가 AWS, 구글 클라우드, 오라클을 포함한 다른 클라우드 제공업체를 통해 자사 모델을 배포할 수 있도록 허용하여, 마이크로소프트의 독점적 우위를 축소시켰다.

아이브스는 "중요한 점은, 오픈AI가 장기적으로 상당한 비용을 절감하는 동시에, 재협상된 구조가 오픈AI가 이전에 가지고 있던 일부 지급액을 2032년으로 연기할 수 있는 옵션을 제거했다는 것"이라며, "이는 오픈AI가 예상 매출 300억 달러 중 약 60억 달러를 올해 마이크로소프트에 지급하게 되며, 이는 이전에 예상되었던 약 40억 달러에 비해 증가한 것"이라고 말했다.

마이크로소프트 입장에서 단기적 효과는 오픈AI 파트너십으로부터의 현금 유입이 사실상 앞당겨지고 가속화되는 것이며, 장기적 상승 여력은 상한선에 의해 제한된다.

전반적으로 아이브스는 이 개정된 구조를 마이크로소프트와 그 광범위한 AI 전략에 "순긍정적"인 것으로 보고 있으며, 회사가 제한된 장기 옵션성을 대가로 여러 핵심 구조적 이점을 확보했다고 평가한다. 마이크로소프트는 AGI가 선언되는 시점과 관계없이 2032년까지 오픈AI의 모델과 제품에 대한 지적재산권을 확보하여, 이전에 "무제한 리스크"였던 것을 제거했다. 또한 오픈AI의 주요 클라우드 제공업체로서의 역할을 계속 수행하면서 회사에 대한 상당한 지분을 유지하여, 오픈AI가 IPO를 향해 성장함에 따라 "지속적인 노출을 보존"한다. 동시에, 클라우드 고객에게 오픈AI 모델을 판매하는 애저 매출에 대해 오픈AI와 수익을 공유할 필요가 없어져, 향후 애저가 AI 서비스를 보다 효율적으로 수익화할 수 있는 능력에 대한 "상당한 부담"을 제거했다.

5성급 애널리스트는 "우리가 보기에, 마이크로소프트는 단일하고 고도로 집중된 상업적 계약에 대한 의존도를 줄이는 동시에 오픈AI와의 전략적 정렬을 유지하고 자체 플랫폼 전반에 걸쳐 AI를 완전히 수익화할 수 있는 자유를 얻고 있다"고 요약했다.

이에 따라 아이브스는 MSFT에 대해 아웃퍼폼(매수) 등급을 부여하며, 575달러의 목표주가를 제시했는데, 이는 향후 몇 달 동안 주가가 42% 상승할 것임을 시사한다. (아이브스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가 전체적으로 MSFT 주식은 추가로 32건의 매수와 2건의 보유 의견을 받아, 강력 매수 컨센서스 등급을 기록하고 있다. 평균 목표주가가 559.98달러인 점을 고려하면, 12개월 수익률은 약 37%로 예상된다. (MSFT 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.