투자자, 로켓 랩 주식에 대해 "매도하지 않을 것"이라고 밝혀

잠시 주춤했던 로켓랩(NASDAQ:RKLB)이 월요일 다시 강력한 상승세를 재개하며 주가가 재차 상승했다. 이 우주 기업은 투자자들 사이에서 인기를 끌고 있으며, 지난 1년간 주가가 408% 급등했다.

퀀트리온 캐피털(QC)이라는 가명을 사용하는 한 투자자는 이러한 낙관론의 상당 부분이 회사가 "발사 서비스 제공업체에서 수직 통합된 우주 및 방위 인프라 기업으로 전환"하고 있기 때문이라고 본다.

최근 실적 발표에서 가속화되는 매출 성장, 기록적인 수주잔고, 견고한 방위 수요, 뉴트론의 개선된 전망이 부각되었지만, QC는 회사의 진화하는 비즈니스 모델이 특히 중요한 시사점이라고 믿는다. 예를 들어 1분기에 우주 시스템 부문은 약 1억 3,670만 달러의 매출을 창출한 반면, 발사 서비스는 약 6,370만 달러를 기록했다. 이러한 구분이 중요한 이유는 로켓랩의 발사 서비스 사업이 역사적으로 "효율적으로 확장하기 어려운" 것으로 보였기 때문이다.

발사 운영과 달리 우주 시스템 부문은 로켓랩에 추진 시스템, 우주선 버스, 반작용 휠, 태양 전지판, 광통신, 위성 제조 및 기타 임무 핵심 하위 시스템을 포함한 우주 인프라와 관련된 고부가가치 서비스를 제공할 수 있는 여러 경로를 제공한다.

방위 부문도 QC가 예상했던 것보다 빠르게 중요성을 얻고 있다. HASTE가 전략적 제품으로 부상하고, 20회 발사 MACH-TB 계약, 증가하는 극초음속 시험 수요, 앤듀릴 파트너십, 골든 돔의 확대되는 역할로 로켓랩은 신뢰할 수 있는 방위 업체로 자리매김하고 있다. 이는 방위 중심의 우주 수요가 보다 투기적인 상업 프로그램과는 매우 다르게 작동하기 때문에 중요하다.

물론 여기에는 위험이 수반되며, 주요 위험은 뉴트론 실행에 있다. 시장은 뉴트론을 상승 여력으로 취급하지 않고 "로켓랩의 가치 제안의 필수 구성 요소"로 취급한다. 우주 기술 개발은 본질적으로 지연, 기술적 차질, 비용 초과에 노출되어 있기 때문에 이는 더 어려운 상황을 만든다.

그럼에도 불구하고 QC는 로켓랩이 우주 시스템 사업의 확장, 증가하는 방위 노출, 심화되는 수직 통합, 뉴트론과 연계된 선택권에 힘입어 순수 발사 중심 기업을 넘어 더 광범위한 우주 플랫폼으로 진화하고 있다고 생각한다.

"주식 밸류에이션이 이미 사업에 대한 많은 낙관론을 포함하고 있지만, 나는 RKLB가 우주 인프라에 대한 가장 매력적인 투자처 중 하나라고 계속 믿는다"고 QC는 요약했다.

이에 따라 퀀트리온 캐피털은 RKLB를 매수로 평가한다. (QC의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가 애널리스트들 사이에서 이 주식은 매수 10건과 보유 4건을 받아 전체적으로 중간 매수 컨센서스 등급을 기록하고 있다. 그러나 평균 목표주가 100.17달러는 주가가 약 24% 과대평가되었음을 시사한다. 이러한 격차를 감안할 때 곧 목표주가 상향 조정이나 등급 하향 조정을 주시해야 한다. (RKLB 주가 전망 참조)

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