온토 이노베이션, 실적 발표에서 강력한 성장 신호

온토 이노베이션(ONTO)이 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용을 정리했다.

온토 이노베이션의 최근 실적 발표는 긍정적인 분위기 속에서 진행됐다. 경영진은 1분기 가이던스를 상회하는 실적, 광범위한 수요 강세, 2026년까지의 공격적인 성장 로드맵을 강조했다. 경영진은 비용 인플레이션, 공급망 압박, 대규모 전략적 투자로 인한 회계 변동성을 인정했지만, 신규 장비 채택 가속화와 첨단 패키징 수요가 지속적인 상승세를 견인할 것이라고 주장했다.

매출 가이던스 상회 및 공격적인 목표 제시

온토는 1분기 매출 2억9200만 달러를 기록했다. 이는 전 분기 대비 약 10% 증가한 수치로 가이던스 상단을 웃돌며 견고한 실행력과 포트폴리오 전반의 수요를 입증했다. 2분기 매출 가이던스는 3억2000만~3억3000만 달러로 제시했으며, 2026년 매출 13억 달러 돌파에 대한 자신감을 표명했다. 이는 올해 대비 30% 이상의 성장을 의미한다.

마진 확대로 주당순이익 상승

수익성이 크게 개선됐다. 매출총이익률은 110bp 상승한 55.7%를 기록했고, 영업이익률은 26.7%로 확대되며 희석 주당순이익 1.42달러를 달성했다. 이는 전 분기 대비 13% 증가한 수치다. 경영진은 2분기 매출총이익률 56.0~56.5%, 영업이익률 최대 28.6%를 전망했으며, 하반기에는 분기당 매출총이익률을 최소 50bp씩 끌어올려 연말 영업이익률 30% 이상 달성을 목표로 하고 있다.

리가쿠 지분 인수와 AI 디프랙트로 새로운 수익원 확보

회사는 약 7억1000만 달러를 투입해 리가쿠 지분 27%를 인수한다고 발표했다. 이를 통해 온토는 리가쿠의 X선 시스템에 AI 디프랙트 기술을 적용해 수익을 창출할 수 있게 됐다. 경영진은 거의 100% 마진의 라이선스 수익과 리가쿠의 기존 고객 기반을 대상으로 한 아틀라스 G6 추가 판매를 기대하고 있으며, 연간 약 700만 달러의 배당금 가능성도 언급했다. 다만 공정가치 회계 처리로 인해 기타수익 항목에서 변동성이 발생할 것으로 보인다.

드래곤플라이 G5 인증으로 다년간 성장 전망

온토의 드래곤플라이 G5 검사 플랫폼이 주요 2.5D 로직 고객사에서 인증을 완료하는 중요한 이정표를 달성했으며, 1분기에 계획보다 앞서 여러 시스템을 출하했다. 현재 파이프라인은 10개 이상의 고객사에서 15개 이상의 애플리케이션을 포함하고 있으며, 경영진은 G5가 물량 증가에 따라 2027년까지 중요한 성장 동력이 될 것으로 전망했다.

첨단 패키징과 선단공정 수주로 구조적 성장 견인

특수 소자 및 첨단 패키징 매출은 이번 분기 약 1억6000만 달러를 기록했으며, 이 중 첨단 패키징이 약 3분의 2를 차지했다. 회사는 이 부문이 2026년에 50% 이상 성장할 것으로 전망한다. 약 8000만 달러의 선단공정 매출 중 60%가 메모리와 연관돼 있으며, 내년에는 약 25% 성장이 예상된다. 아틀라스 G6 수주, 하반기 출하 예정인 TSV 계측 장비 수주, 젯스텝 인증, 3DI 장비 10건 이상의 주문 등이 성장을 뒷받침할 것으로 보인다.

사상 최대 수주잔고와 시장 입지 확대

경영진은 사상 최대 수주잔고와 신제품 채택 가속화를 강조했다. 고객사들이 실리콘 포토닉스, 패널 레벨 패키징 등 신규 애플리케이션에 대한 투자를 확대하고 있기 때문이다. 더 넓은 시장 영역과 기존 고객사에서의 침투율 심화를 바탕으로, 온토는 2026년 하반기에 최소 15%의 순차 매출 성장을 기대하고 있으며, 이는 지속적인 기술 전환에 의해 견인될 것으로 보인다.

비용 인플레이션과 투자 필요성이 마진 개선 제약

실적 발표에서는 메모리 관련 소재, 연료, 운송비 상승과 함께 제품 출시를 지원하기 위한 연구개발 및 서비스 지출 증가가 언급됐다. 회사는 여전히 마진 확대를 계획하고 있지만, 이러한 역풍으로 인해 개선 경로가 완전히 순탄하지는 않을 것이며, 경영진은 성장을 위한 투자와 단기 수익성 사이에서 신중한 균형을 유지해야 한다.

리가쿠 거래로 현금 사용 및 실적 변동성 발생

약 7억1000만 달러 규모의 리가쿠 지분 인수를 주로 현금으로 조달하면서 회사의 이자 수익이 감소하고, 대차대조표의 상당 부분이 단일 전략 자산에 묶이게 됐다. 지분이 매 기간 공정가치로 평가되기 때문에 온토는 기타수익 항목에 미실현 손익을 기록하게 되며, AI 디프랙트 라이선스 수익의 시기와 소프트웨어 부착률이 추가적인 변동성을 야기할 것으로 보인다.

공급망 및 리드타임 리스크 주시

경영진은 물량 증가에 따라 리드타임이 늘어나고 있다고 인정했으며, 출시를 지원하기 위해 공급업체 기반을 간소화했다고 밝혔다. 현재 고객 납품에 차질은 없지만, 경영진은 리드타임 연장과 수요 증가가 상황이 더욱 긴박해질 경우 회사를 더 큰 공급망 리스크에 노출시킬 수 있다고 경고했다.

신제품의 단기 마진 개선 효과 제한적

드래곤플라이 G5는 이전 세대인 G3보다 수익성이 높도록 설계됐지만, 경영진은 초기 출하 물량이 여전히 적어 2026년 상반기 마진에 미치는 영향이 제한적이라고 강조했다. 회사는 이러한 신규 플랫폼의 마진 개선 효과가 생산 규모가 확대되고 학습곡선 효율성이 발휘되는 2027년에 더욱 가시화될 것으로 예상한다.

광학·X선 하이브리드 매출은 장기 과제

온토는 광학과 X선을 결합한 하이브리드 계측을 다년간의 기회로 제시했으며, AI 디프랙트 라이선싱이 먼저 확대될 것으로 예상했다. 그러나 완전히 통합된 하이브리드 장비의 의미 있는 매출은 고객 평가와 리가쿠의 장비 로드맵 진행 속도에 달려 있어, 대량 생산 채택 시기는 불확실하다.

가이던스는 2026년까지 강한 모멘텀 시사

경영진의 2분기 전망은 매출 3억2000만~3억3000만 달러, 매출총이익률 최대 56.5%, 영업이익률 약 28.6%, 비GAAP 주당순이익 약 1.69달러로 이전 예상을 크게 상회한다. 2026년 전망으로는 매출 13억 달러 이상, 첨단 패키징 성장률 50% 초과, 선단공정 약 25% 성장, 하반기 매출 상반기 대비 최소 15% 증가, 연말 영업이익률 30% 이상을 재확인했다.

온토 이노베이션의 최근 발표는 첨단 패키징과 선단공정의 강력한 구조적 성장 동력을 활용하면서 신규 검사 및 계측 플랫폼으로 우위를 확대하는 기업의 모습을 보여준다. 투자자들은 비용 인플레이션, 공급망 리스크, 리가쿠 지분의 내재적 변동성을 고려해야 하지만, 실적 발표의 전반적인 메시지는 향후 수년간 지속적인 성장과 수익성 확대에 대한 자신감이었다.