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아디다스 AG(ADDYY)가 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용은 다음과 같다.
아디다스 AG의 최근 실적 발표 컨퍼런스콜은 긍정적인 분위기 속에서 진행됐다. 경영진은 강력한 수요, 상승하는 수익성, 회복된 브랜드 모멘텀을 강조했다. 환율 중립 기준 매출이 급증했고, 명확한 역풍에도 불구하고 마진이 유지됐으며, 직접 소비자 채널이 급증했다. 경영진은 관세, 환율, 지정학적 리스크를 경시하며 이러한 압박이 관리 가능한 수준이라고 주장했다.
아디다스는 1분기 순매출이 환율 중립 기준 14%, 보고 기준 7% 증가하며 약 66억 유로의 매출을 기록하는 등 강력한 한 해의 시작을 보고했다. 경영진은 시장과 채널 전반에 걸쳐 성장이 광범위하게 이뤄졌다고 강조하며, 전 세계적으로 브랜드에 대한 건강한 소비자 수요를 입증했다.
직접 소비자 채널 매출이 두드러졌다. 하름 올마이어는 강력한 브랜드 참여에 힘입어 직접 소비자 사업이 22% 성장했다고 강조했다. 도매는 8% 성장했고, 자체 매장은 19%, 전자상거래는 25% 급증하며 정가 판매율을 개선하고 아디다스가 가격 책정과 소비자 경험에 대한 통제력을 강화할 수 있게 했다.
영업이익은 7억 500만 유로로 크게 개선돼 분기 영업이익률 10.7%를 기록했다. 전년 대비 영업이익이 약 1억 유로 증가하며, 아디다스가 비용과 환율 역풍에도 불구하고 매출 모멘텀을 더 나은 수익성으로 전환하고 있음을 보여줬다.
의류가 성장 엔진 역할을 했다. 매출이 31% 증가하며 신발 및 액세서리를 크게 앞질렀다. 퍼포먼스 카테고리는 29% 성장했으며, 러닝이 30% 가까이 성장하고 축구와 트레이닝에서 강력한 모멘텀을 보이며 아디다스의 핵심 스포츠 퍼포먼스 프랜차이즈에서 새로운 견인력을 반영했다.
경영진은 에보 3, 하이퍼부스트, 아디제로 프라임 X 에보 울트라차지 등의 출시를 언급하며 풍부한 혁신 파이프라인을 강조했다. 하이브리드 트레이닝 슈즈, 프린팅 기술, 최초의 적응형 러닝화를 포함한 새로운 컨셉은 브랜드 열기를 높이고 퍼포먼스와 라이프스타일 전반에 걸쳐 더 강력한 상업 파이프라인을 공급하도록 설계됐다.
중국 본토, 한국, 일본, 라틴아메리카 모두 강력한 모멘텀을 보였으며, 라틴아메리카는 성장 측면에서 1위 지역으로 지목됐다. 아디다스는 또한 2034년까지 분데스리가와 새로운 장기 파트너십을 확보하고 포뮬러 1에서 모터스포츠 입지를 확대하며 주요 글로벌 스포츠에서의 가시성을 강화했다.
아디다스는 330만 주를 대상으로 5억 유로 규모의 자사주 매입을 완료하고 추가로 5억 유로 프로그램을 계획하며 주주 보상을 지속했다. 제안된 5억 유로의 배당금과 함께 회사는 2026년 투자자에게 약 15억 유로의 현금 환원을 목표로 하며 미래 현금 창출에 대한 자신감을 나타냈다.
회사는 2026년 로드맵과 중기 목표를 재확인하며 향후 몇 년간 연간 약 20억 유로의 추가 매출을 전망했다. 경영진은 2027~28년 높은 한 자릿수 성장과 2027년까지 최소 10%의 EBIT 마진을 목표로 하며, 마케팅과 혁신에 대한 균형 잡힌 투자와 지속적인 비용 규율을 약속했다.
성장에도 불구하고 매출총이익률은 51.1%로 전년 대비 약 100bp 하락했다. 환율과 관세가 타격을 입혔기 때문이다. 경영진은 환율 환산 효과와 새로운 미국 관세가 각각 약 5천만 유로의 부정적 영향을 미쳤다고 수치화하며, 외부 요인이 견고한 펀더멘털에 어떻게 부담을 주고 있는지 강조했다.
신발은 전체 사업에 뒤처졌다. 의류의 31% 급증과 비교해 4% 성장에 그치며 라이프스타일 신발의 상대적 약세를 부각시켰다. 경영진은 높은 재고 수준, 제한된 제품 신선도, 유럽과 북미의 할인 압박을 지적하며 이 핵심 부문에서 물량과 마진을 모두 약화시키고 있다고 밝혔다.
아디다스가 제품 가용성을 확보하고 성장을 지원하기 위해 의도적으로 조기 매입하면서 재고가 보고 기준 13%, 환율 중립 기준 17% 증가했다. 이 전략은 높은 매출채권과 결합돼 운전자본을 약 21% 증가시키고 단기 현금 전환에 압박을 가했지만, 경영진은 이를 통제되고 계획된 증가로 규정했다.
중동 분쟁이 운영에 부담을 줬다. 분기 중 일부 매장 폐쇄와 배송 차질이 발생했다. 아디다스는 1분기 해당 지역과 관련해 약 3천만 유로의 매출 손실을 추정했고, 상황이 악화될 경우 5천만~1억 유로의 하방 시나리오를 제시했지만, 경영진은 영향이 관리 가능하다고 강조했다.
매우 프로모션적인 소매 환경이 아디다스에 계속 도전 과제를 제기하고 있다. 특히 경쟁사들이 공격적인 할인을 진행하는 신발 및 라이프스타일 카테고리에서 그렇다. 이러한 환경은 정가 판매율에 압박을 가하고 도매 파트너와의 관계를 복잡하게 만들며, 아디다스가 브랜드 강점과 시장 점유율 및 재고 건전성 사이에서 균형을 맞추도록 강요하고 있다.
경영진은 시간이 지남에 따라 원자재 및 운송 비용을 증가시킬 수 있는 높은 유가와 관련된 잠재적 비용 압박을 지적했다. 일부 화물 및 운송 추가 요금이 이미 가시화되고 있으며, 경영진은 이러한 상승하는 투입 비용 중 얼마나 많은 부분을 수요에 타격을 주지 않고 전가할 수 있을지에 대한 불확실성을 인정했다.
농구는 여전히 약점으로 남아 있다. 1분기는 일반적으로 작은 분기이지만 여전히 카테고리 전반의 약한 추세를 반영하고 있다. 미국에서 이전에 배송 문제에 직면했던 액세서리는 월드컵 관련 제품의 도움으로 부분적인 회복을 보였지만, 이 부문은 여전히 더 광범위한 퍼포먼스 반등에 뒤처져 있다.
환율 효과와 관세는 구조적 부담으로 남아 있다. 환율이 보고 성장률을 환율 중립 기준 14% 대비 7%로 감소시켰다. 새로운 미국 관세가 매출총이익률에 부담을 주고 있으며, 잠재적인 관세 회복이 법적 검토 중이지만 경영진은 현재 가이던스에 어떠한 혜택도 포함하지 않아 신중한 입장을 강조하고 있다.
앞으로 아디다스는 강력한 매출 성장을 유지하며 연간 약 20억 유로의 매출을 추가하고 2027년까지 10% 이상의 EBIT 마진을 목표로 할 것으로 예상된다. 올해 예상되는 3~4%의 환율 역풍에도 불구하고, 경영진은 헤징이 진행되면서 하반기 매출총이익률 개선을 전망하고 주요 스포츠 이벤트를 중심으로 마케팅 증가를 계획하며 다년간 궤도에 대한 자신감을 강화하고 있다.
아디다스의 실적 발표 컨퍼런스콜은 강력한 성장, 개선된 수익성, 규율 있는 자본 환원 계획으로 확고하게 공세로 돌아선 브랜드의 모습을 그렸다. 환율, 관세, 지역 긴장, 프로모션 강도가 명확한 리스크로 남아 있지만, 경영진의 재확인된 가이던스와 혁신 주도 전략은 회사가 변동성을 헤쳐나가고 모멘텀을 유지할 수 있는 좋은 위치에 있음을 시사한다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.