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어플라이드 옵토일렉트로닉스(AAOI)가 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
어플라이드 옵토일렉트로닉스는 최근 실적 발표에서 낙관적인 전망을 제시했다. 기록적인 매출, 급증하는 데이터센터 수요, 800G 및 1.6T 제품의 초기 성과를 근거로 2026년 전망을 대폭 상향 조정했다. 경영진은 단기 손실, 마진 압박, 실행 리스크를 인정했지만, 생산능력 확대와 강력한 수주 잔고가 향후 수년간 높은 성장을 뒷받침할 것이라고 강조했다.
어플라이드 옵토일렉트로닉스는 1분기 매출 1억5110만달러를 기록하며 4분기 연속 최고 실적을 달성했다. 매출은 전년 동기 대비 51%, 전분기 대비 13% 증가했으며, 가이던스 범위인 1억5000만~1억6500만달러 내에 안착하면서 투자자들의 성장 기대를 강화했다.
데이터센터 매출은 8140만달러로 전년 동기 대비 154%, 전분기 대비 9% 증가하며 고속 광학 제품으로의 전환 가속화를 보여줬다. 경영진은 100G 제품이 전년 대비 36% 성장했고, 400G 매출은 10배 증가했다고 밝혔다. 800G는 460만달러의 매출을 기록했으며, 회사는 800G 트랜시버의 첫 대량 출하를 완료하고 1.6T 제품의 첫 대량 주문을 확보했다.
CATV 사업은 매출 6680만달러를 기록하며 전년 동기 대비 4%, 전분기 대비 24% 증가했다. 이는 회사의 전망치인 6100만~6700만달러 범위 상단에 해당한다. 경영진은 2분기 CATV 매출을 7500만~8000만달러로 예상하며, 연간 CATV 매출이 3억2500만달러를 넘을 것으로 전망했다. 이는 이 레거시 사업의 지속적인 수요를 시사한다.
경영진은 2026년 매출 전망을 11억달러 이상으로, 비GAAP 영업이익을 1억4000만달러 이상으로 상향 조정했다. 이는 기존 전망치인 약 10억달러에서 증가한 수치다. 경영진은 이번 상향 조정이 하이퍼스케일 고객들의 강력한 수주와 800G 및 1.6T 제품 수요에 대한 가시성 확대를 반영한 것이라고 설명했다.
어플라이드 옵토일렉트로닉스는 고속 광학 제품 생산을 지원하기 위해 텍사스 시설을 여러 건물에 걸쳐 약 90만평방피트로 확장하는 대규모 제조 설비 증설을 진행 중이다. 회사는 분기 말 기준 800G 및 1.6T 제품의 월간 생산능력이 약 10만대였으며, 이번 분기에는 15만대에 근접할 것으로 예상한다. 2026년 말까지 월 65만대 이상, 2027년 말까지 93만대 이상을 목표로 하고 있다.
핵심 전략은 자체 레이저 제조 역량이다. 경영진은 이것이 차세대 공동 패키징 광학 제품인 ELSFP로의 진출을 뒷받침할 것이라고 밝혔다. 어플라이드 옵토일렉트로닉스는 2027년까지 레이저 제조 능력을 약 350% 확대할 계획이며, ELSFP 생산량을 월 40만대 수준으로 늘려 내년 말까지 세계 주요 레이저 공급업체 중 하나가 되는 것을 목표로 하고 있다.
회사는 분기 말 현금, 현금성자산, 단기투자 및 제한현금을 합쳐 4억4940만달러를 보유했다. 이는 연말 2억1600만달러에서 두 배 이상 증가한 수치다. 경영진은 이러한 현금 확보가 대규모 자본 지출, 재고 확충, 신규 제조 장비의 긴 리드타임 대응에 필요한 재무 유연성을 제공한다고 강조했다.
어플라이드 옵토일렉트로닉스는 대형 하이퍼스케일 고객들로부터 여러 건의 신규 대량 주문을 확보했다. 여기에는 첫 1.6T 대량 계약과 고속 제품 파이프라인을 강화하는 두 건의 800G 신규 주문이 포함된다. 또한 한 하이퍼스케일 고객이 매출의 10% 이상을 차지하는 주요 고객으로 재부상할 것으로 예상되며, 이는 주요 클라우드 고객들이 회사의 광학 제품을 장기적으로 채택하고 있음을 보여준다.
강력한 매출 성장에도 불구하고 회사는 여전히 적자를 기록했다. GAAP 기준 순손실은 1430만달러(주당 0.19달러)로 전년 동기 920만달러 손실에서 확대됐다. 비GAAP 기준 순손실은 490만달러(주당 0.07달러)로 전년 동기 주당 0.02달러 손실에서 증가했다. 이는 매출 성장과 수익성 사이의 시차를 보여준다.
비GAAP 매출총이익률은 29.2%로 가이던스에 부합했지만, 전분기 31.4%, 전년 동기 30.7%에서 하락했다. 전분기 대비 약 2.2%포인트 감소한 수치다. 경영진은 이러한 압박이 주로 제품 믹스에 기인한다고 설명했다. 급속히 확대되는 데이터센터 출하가 단기적으로 마진을 압박하고 있지만, 장기 목표인 40% 수준은 유지하고 있다.
경영진은 800G 및 1.6T 제품 수요가 최소 2027년 중반까지 가용 생산능력을 초과할 것으로 예상된다고 경고했다. 이는 사실상 단기 매출 상승 여력을 제한한다. 이러한 생산능력 부족은 수주 잔고의 강세를 보여주지만, 신규 라인과 장비의 인증 및 가동 속도에 따라 매출 실현이 좌우되기 때문에 타이밍 리스크도 존재한다.
고객 집중도는 여전히 높은 수준이다. 1분기 매출의 98%가 상위 10개 고객에서 발생했으며, 이는 전년 97%보다 소폭 증가한 수치다. 3개 고객이 각각 10% 이상을 차지했고, 단일 CATV 고객이 전체 매출의 44%를 기여했다. 이는 회사가 소수의 대형 고객들의 계약 변경이나 수요 변동에 노출되어 있음을 의미한다.
통신 매출은 260만달러로 전년 동기 대비 13%, 전분기 대비 50% 감소하며 지속적인 부진과 변동성을 보였다. 경영진은 분기별 변동이 계속될 가능성이 있다고 밝히며, 보다 일관된 수요를 보이는 데이터센터와 CATV 시장에 전략적으로 집중하고 있음을 강조했다.
재고는 전분기 말 1억8310만달러에서 2억620만달러로 증가했다. 회사는 예상 수요와 신제품 출시를 지원하기 위해 재고를 확충하고 있다. 1분기 자본 지출은 6870만달러였으며, 향후 분기에는 더 높아질 것으로 예상된다. 자금 조달은 현금, 영업활동, 주식 발행, 추가 차입을 통해 이뤄지며, 비전환 부채는 7700만달러로 증가했다.
경영진은 장비 리드타임이 길다는 점을 강조했다. 일부 레이저 장비는 도착까지 18~24개월 이상 소요되며, 신규 생산능력에 대한 고객 인증 절차도 수개월이 걸린다. 이러한 지연은 회사의 야심찬 증설 계획에 실행 리스크를 더하며, 장비 인도나 고객 승인이 지연될 경우 단기 실적이 영향을 받을 수 있다.
회사는 이번 분기 직접적인 관세 비용으로 140만달러를 부담했다. 무역 정책 변화 속에서 수익성이 타격을 받고 있다. 어플라이드 옵토일렉트로닉스는 최소 570만달러의 환급을 신청했지만, 경영진은 이 절차가 새로운 것이며 잠재적 환급 시기는 불확실하다고 경고했다.
회사는 2분기 매출을 1억8000만~1억9800만달러로, 비GAAP 매출총이익률을 29~30%로 전망했다. 비GAAP 순이익은 250만달러 손실에서 280만달러 이익 사이가 될 것으로 예상된다. 2026년에는 매출이 11억달러를 넘고 비GAAP 영업이익이 1억4000만달러를 초과할 것으로 전망했다. 이는 800G 및 1.6T 생산능력을 연말까지 월 65만대 이상으로 급속히 확대하고, ELSFP 및 레이저 확장을 추진하는 데 따른 것이다. 다만 분기별 대규모 자본 지출은 지속될 전망이다.
어플라이드 옵토일렉트로닉스의 최근 실적 발표는 공격적이고 자본집약적인 확장 과정에 있는 회사의 모습을 보여준다. 단기 손실과 실행 리스크를 감수하면서 고속 광학 제품의 강력한 구조적 수요에 베팅하고 있다. 투자자들에게 핵심은 경영진이 야심찬 생산능력 확대를 일정대로 달성할 수 있느냐는 것이다. 그러나 상향된 가이던스, 강력한 하이퍼스케일 수요, 강화된 재무 상태는 실행이 계획대로 진행될 경우 의미 있는 상승 여력을 시사한다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.