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나인 에너지 서비스(NINE)가 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
나인 에너지 서비스의 최근 실적 발표는 엇갈리지만 조심스럽게 낙관적인 모습을 보였다. 경영진은 단기 역풍을 인정하면서도 실질적인 진전의 신호를 강조했다. 경영진은 기상 악화, 대규모 재고 평가손실, 마이너스 영업현금흐름을 인정했지만, 파산 이후 개선된 포지셔닝, 견조한 1분기 매출, 2026년 나머지 기간에 대한 훨씬 강력한 전망을 강조했다.
나인은 2026년 1분기 매출 1억 3,000만 달러를 기록했으며, 최근 구조조정으로 인한 운영상의 잡음에도 불구하고 탄력적인 활동을 보여줬다. 조정 총이익은 1,380만 달러, 조정 EBITDA는 300만 달러를 기록했지만, 이 수치는 보고된 수익성을 압박한 550만 달러의 비현금 재고 평가손실로 인해 하락했다.
경영진은 건설적인 2분기 가이던스로 분위기를 조성하며 불안정한 연초로부터의 반등을 시사했다. 회사는 2분기 매출을 1억 3,600만 달러에서 1억 4,600만 달러 사이로, 조정 EBITDA를 1,000만 달러에서 1,500만 달러로 예상하며, 운영이 정상화됨에 따라 매출과 마진 모두에서 의미 있는 순차적 개선을 가리켰다.
나인은 3월 5일 챕터11 절차를 완료하고 새로운 출발 회계를 채택하여 대차대조표와 재무 보고를 재설정했다. 경영진은 구조조정을 변혁적이라고 규정하며, 회사가 이제 더 견고한 재무 기반 위에 있으며 핵심 분지와 제품 라인에서 경쟁할 수 있는 더 나은 위치에 있다고 주장했다.
3월 31일 기준 나인은 현금 및 현금성 자산 1,120만 달러를 보유했으며, 회전신용한도에서 3,570만 달러의 가용액이 있어 총 유동성은 4,690만 달러였다. 분기 말 회전신용 차입금은 9,040만 달러였으며 4월 말에 500만 달러가 추가로 증가하여, 투자자들은 레버리지와 향후 현금 창출에 주목하고 있다.
운영 측면에서 나인은 가스 중심 작업을 목표로 헤인즈빌에 새로운 와이어라인 시설을 개설하며 입지와 제품 견인력을 계속 확대했다. 회사는 또한 50만 개 이상의 스콜피온 플러그 판매라는 주요 제품 이정표를 달성하여 완결 도구에 대한 지속적인 수요를 강조하고 경쟁 위치를 강화했다.
국제 도구 사업은 밝은 부분으로 남아 있으며, UAE, 아르헨티나, 사우디아라비아로의 판매에 힘입어 2025년에 약 14%의 순차적 매출 성장을 달성했다. 경영진은 이란과 관련된 분쟁을 포함한 지정학적 긴장이 지금까지 미미한 영향만 미쳤다고 언급하며 이러한 해외 시장의 회복력을 강조했다.
서비스 라인 전반의 실적은 고르지 않았지만 특히 시멘팅과 코일드 튜빙에서 강세를 보였다. 시멘팅 매출은 5,340만 달러로 전분기 대비 약 1% 증가했으며, 작업 건수는 1,022건으로 4% 증가했다. 코일드 튜빙 매출은 일일 요율이 약세를 보였음에도 불구하고 작업 일수가 28% 증가하면서 약 4% 상승했다.
거시 배경은 특히 나인이 투자하고 있는 가스 중심 분지에 대한 지원을 제공했다. 천연가스 가격은 1분기에 평균 약 4.70달러로 4분기의 3.73달러 대비 약 26% 상승했으며, 헤인즈빌은 지난 1년 동안 약 25개의 시추기를 추가하여 분기를 55개 시추기로 마감하면서 완결 서비스에 더 건설적인 환경을 조성했다.
나인은 단기 변동성에도 불구하고 기술과 자산에 투자하고 있으며, 1분기 자본 지출 560만 달러를 보고하고 연간 자본 지출 가이던스 2,000만 달러에서 3,000만 달러를 재확인했다. 회사는 연구개발 및 엔지니어링 지출을 늘리고 있으며, 향후 차별화를 추진하기 위해 새로운 테스트 및 연구개발 시설과 새로운 스콜피온 및 용해성 스팅어 플러그 설계를 준비하고 있다.
1분기 실적의 주요 부담은 550만 달러의 비현금 재고 평가손실로, 순이익과 조정 EBITDA 모두에 타격을 입혔다. 특히 경영진은 이 비용을 조정 EBITDA 수치에 다시 추가하지 않기로 선택했는데, 이는 보고된 수익을 낮췄지만 향후 조정에 대한 신뢰성을 높일 수 있는 보다 보수적인 입장이다.
1월과 2월의 심각한 겨울 날씨가 특히 와이어라인 중심 지역에서 운영을 방해하여 비효율성과 작업 지연을 초래했다. 회사는 북동부 와이어라인 시장에서 두드러진 영향과 퍼미안에서의 추가 차질을 언급했으며, 이는 1분기 가동률을 낮추고 여러 서비스 라인에서 마진을 압박했다.
와이어라인과 완결 도구는 물량과 가격 압박을 모두 반영하여 다른 부문에 뒤처졌다. 와이어라인 매출은 2,390만 달러로 전분기 대비 약 5% 감소했으며 단계는 4% 감소했다. 완결 도구 매출은 2,580만 달러로 10% 감소했으며 단계도 전분기 대비 약 10% 감소했다.
물량이 개선된 곳에서도 가격은 역풍으로 남아 있어 북미 완결 시장의 경쟁 역학을 보여줬다. 시멘팅 작업당 평균 혼합 매출은 약 2% 하락했으며, 코일드 튜빙은 혼합 일일 요율이 18% 하락하여 증가한 활동 수준의 이익 일부를 상쇄했다.
현금 측면에서 1분기는 사용 기간이었으며, 구조조정 관련 잡음과 계절적 어려움 속에서 영업 활동에 사용된 순현금은 총 1,240만 달러였다. 경영진은 마이너스 영업현금흐름을 인정했지만 부분적으로 일시적이라고 규정하며, 물량이 정상화되고 일회성 비용이 사라지면서 더 나은 운전자본 추세를 기대했다.
나인의 회전신용한도 의존도는 높게 유지되었으며, 이는 레버리지를 추적하는 투자자들에게 주요 위험 지표다. 분기 말 9,040만 달러의 차입금과 4월의 추가 500만 달러 인출은 자본 구조를 안정화하기 위해 가이던스된 EBITDA 증가와 개선된 현금 창출을 달성하는 것의 중요성을 강조한다.
회사는 1분기 실적이 새로운 출발 회계와 자산 재평가 및 구조조정 비용을 포함한 챕터11 관련 항목으로 인해 크게 왜곡되었다고 강조했다. 이러한 보고 잡음은 전년 대비 비교를 복잡하게 만들고 경영진이 후속 분기에 나타날 것으로 예상하는 기본 수익력을 가린다.
나인은 잠재적인 DUC 감소와 일부 증분 활동과 같은 초기 긍정적 신호를 강조했지만, 경영진은 운영자들이 여전히 규율을 유지하고 있다고 경고했다. 회사는 단기적으로 급격한 시추기 증가를 예상하지 않으며, 활동의 주요 상승은 즉각적인 분기보다는 연말에 더 가능성이 있음을 시사했다.
앞으로 나인의 가이던스는 더 깨끗하고 강력한 2분기에 중점을 두고 있으며, 매출은 1억 3,600만 달러에서 1억 4,600만 달러로, 조정 EBITDA는 1,000만 달러에서 1,500만 달러 사이로 예상된다. 경영진은 연간 자본 지출 2,000만 달러에서 3,000만 달러, 연간 현금 이자 약 700만 달러를 재확인했으며, 기상 영향이 사라지고 운영 효율성이 자리 잡으며 2026년 후반에 DUC 감소와 증분 활동으로부터 잠재적 상승이 나타나면서 개선된 재무 실적을 기대한다.
나인의 실적 발표는 파산으로 제약받던 과거에서 더 안정적이고 성장 지향적인 미래로 이동하는 전환기의 회사를 강조했지만, 여전히 위험이 남아 있다. 투자자들은 약속된 2분기 반등, 개선된 현금흐름, 국제 및 헤인즈빌 기회가 실현되어 최악의 잡음이 이제 나인 에너지 서비스 뒤에 있다는 경영진의 확신을 검증할지 지켜볼 것이다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.