데이비드 엘리슨, "레버리지 축소" 약속... 파라마운트 스카이댄스 주가 급등

엔터테인먼트 대기업 파라마운트 스카이댄스 (PSKY)에 큰 문제가 하나 있다. 특히 계획된 합병이 성사될 경우 더욱 그렇다. 여러 징후는 합병이 성사될 것으로 보이지만, 잠재적 장애물도 많다. 하지만 합병이 성사되더라도 큰 문제는 남는다. 바로 부채다. 합병 법인은 막대한 부채를 떠안게 된다. 그러나 데이비드 엘리슨 최고경영자는 부채를 통제하는 것을 개인적 사명으로 삼았다. 이는 주주들에게 충분히 긍정적으로 받아들여졌고, 수요일 장 마감 직전 파라마운트 주가는 거의 2.5% 상승했다.

앞서 보도에 따르면 합병 법인은 약 790억 달러의 부채와 연간 약 30억 달러의 잉여현금흐름을 갖게 된다. 이는 파라마운트의 현금흐름 상당 부분이 부채 상환에 사용되거나, 부채 상환에 터무니없이 긴 시간이 걸릴 것임을 의미한다. 하지만 데이비드 엘리슨은 합병 법인이 부채 관리를 위해 최선을 다할 것임을 분명히 했다.

엘리슨 가문이 합병 법인의 부채 감축을 돕기 위해 직접 나서겠다는 소식은 긍정적이었다. 신용평가기관들은 이러한 약속이 공개되기를 요구했고, 규제 서류를 통해 공개됐다. 이 조치는 파라마운트의 이미 낮은 신용등급을 상향시키기에는 충분하지 않았지만, 더 나쁜 결과를 막기에는 충분했다. S&P의 나빈 사르마는 엘리슨의 약속이 없었다면 신용등급이 현재 계획된 한 단계 하향이 아닌 두 단계 하향됐을 것이라고 언급했다.

셰리던 피로감?

테일러 셰리던은 현재 파라마운트가 보유한 가장 인기 있는 자산 중 하나다. 시리즈 옐로스톤과 여러 스핀오프 작품들은 파라마운트에 많은 기회를 제공하고 있다. 그러나 최근 보도에 따르면 마셜스가 2026년 5월 스트리밍 1위 자리에서 밀려나면서 프랜차이즈에 대한 피로감이 쌓이고 있을 수 있다는 우려가 제기됐다.

하지만 문제는 셰리던 자체가 아니라 마셜스일 가능성이 크다. 그 이유는 마셜스에서 1위 자리를 빼앗은 작품 때문이다. 마셜스는 또 다른 옐로스톤 스핀오프인 더튼 랜치에 1위 자리를 내줬다. 그러나 더튼 랜치는 채드 피한이 제작했으며, 이는 셰리던의 파라마운트 계약이 몇 년 후 만료되어 새로운 플랫폼으로 이동하더라도 셰리던의 옐로스톤이 셰리던 없이도 성공할 수 있는 가능성을 열어둔다.

파라마운트 주식은 지금 매수하기 좋은가?

월가 증권가는 지난 3개월간 매수 1건, 보유 5건, 매도 4건의 의견을 제시하며 PSKY 주식에 대해 보통 매도 컨센서스 등급을 부여했다. 지난 1년간 주가가 14.23% 하락한 후, PSKY의 평균 목표주가는 주당 11.38달러로 7.31%의 상승 여력을 시사한다.

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