`스페이스X가 아니다`... 버진 갤럭틱 주식에 대한 톱 투자자의 경고

월가는 역사적인 이벤트를 준비하고 있다. 일론 머스크의 로켓 회사 스페이스X가 IPO에서 약 1조 7700억 달러의 기업가치를 목표로 하고 있어, 역대 최대 규모의 주식시장 데뷔를 준비하고 있다.

이 회사의 주식은 6월 12일 나스닥에서 거래를 시작할 것으로 예상되며, 상장이 가까워지면서 우주 탐사 섹터에 대한 투자자들의 열기가 과열 양상을 보이고 있다.

여러 우주 관련 기업들의 주가가 최근 큰 폭으로 상승했으며, 버진 갤럭틱(NYSE:SPCE)이 급등세를 보인 종목 중 하나다. 지속적인 운영상의 어려움과 현금 소진에도 불구하고, SPCE 주가는 지난 10거래일 동안 90% 이상 급등했으며, 이는 월요일 이후 37% 하락을 감안한 수치다.

이러한 급등의 이유는 실제로 우스꽝스러운 것일 수 있다고 팁랭크스에서 상위 3% 투자자로 평가받는 최고 투자자 아담 스파타코가 말했다.

급등의 가능성 있는 설명은 단순한 티커 혼동이다. 스페이스X는 나스닥에 "SPCX"라는 심볼로 상장될 것으로 예상되는데, 이는 버진 갤럭틱의 티커인 "SPCE"와 한 글자만 다르다.

"일부 개인 투자자들이 실수로 잘못된 종목에 자금을 투입하고 있을 가능성이 매우 높다"고 스파타코는 말했다. "특히 IPO와 같은 주목도 높은 이벤트를 중심으로 빠르게 움직이는 시장에서는 이런 혼동이 기업의 근본적인 전망과 무관한 급격한 가격 변동을 쉽게 만들어낼 수 있다."

동시에 밈 스타일의 거래 역학도 기여하고 있을 수 있다. 일반적인 서사는 성공적인 스페이스X 상장이 상업 우주 섹터 전반에 대한 심리를 끌어올려 버진 갤럭틱과 같은 관련 종목에 파급 효과 또는 "후광 효과"를 만들어낼 수 있다는 것이다.

그러나 실제로 버진 갤럭틱과 스페이스X는 우주 산업의 매우 다른 부문에서 운영되고 있다. 스페이스X는 재사용 가능한 궤도 로켓과 위성 인터넷 서비스에 집중하는 반면, 버진 갤럭틱은 준궤도 우주 관광에 중점을 두고 있다.

버진 갤럭틱은 또한 "어려움을 겪고 있는 사업"으로 남아 있으며, 자본 집약적이고 기술적으로 도전적인 모델을 확장하려고 시도하면서 상당한 현금을 소진하고 있다. 스페이스X도 최근 몇 년간 영업 손실을 기록했지만, 정부 계약의 강력한 기반을 구축했고 스타십과 스타링크를 통해 주요 기술적 진전을 보여주었다. 반면 버진 갤럭틱은 아직 안정적인 수익 창출이나 "지속 가능한 잉여현금흐름"을 보여주지 못했다.

스파타코는 모멘텀 투자가 강력한 단기 수익을 창출할 수 있다고 언급하면서도, 상당한 하방 리스크도 수반한다고 지적했다. 이러한 유형의 랠리에서 가격 움직임은 펀더멘털보다는 서사에 의해 주도되는 경우가 많으며, 이는 심리가 사라지면 급격한 반전으로 이어질 수 있다.

"근본적인 사업 펀더멘털"을 고려하지 않고 "뚜렷한 움직임"을 쫓는 것은 일반적으로 모멘텀이 전환될 때 후발 매수자들을 위험에 노출시킨다. "궁극적으로" 이 5스타 투자자는 "버진 갤럭틱은 부의 창출과 자본 보존에 집중하는 장기 투자자보다는 데이 트레이더들에게 가장 적합한 주식"이라고 요약했다. (스파타코의 실적을 보려면 여기를 클릭)

월가도 특별히 낙관적이지 않다. 이 주식은 2건의 매수, 3건의 보유, 1건의 매도를 기반으로 보유(즉, 중립) 컨센서스 등급을 받고 있다. 증권가는 또한 앞으로 일부 하락을 예상하고 있으며, 평균 목표주가 3.61달러는 주가가 향후 1년간 약 23% 하락할 수 있음을 시사한다. (SPCE 주가 전망 참조)

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