리 오토 주가 하락... HSBC, 경쟁 심화와 수익성 우려로 목표가 하향

중국 전기차 제조업체 리오토(LI) 주식이 수요일 약 2% 하락했다. HSBC가 보유 의견을 유지하면서도 목표주가를 17.2달러에서 15.6달러로 하향 조정했기 때문이다. 치열한 경쟁과 제품 리뉴얼 주기에 대한 투자로 인한 단기 수익성 전망 약화를 이유로 들었다.

리오토는 마진 압박, 국내 시장의 경쟁 심화, 하이브리드 수요 둔화로 인해 2026년 1분기 적자로 전환했다.

HSBC, 리오토 수익성 우려 제기

HSBC 애널리스트 유치안 딩은 리오토의 2026년 수익성 전망을 수정하며, 이전 흑자 예상과 달리 이제 적자를 기록할 것으로 전망했다. 그의 수정된 전망은 판매량 부진, 비용 증가에 따른 매출총이익률 압박, 연구개발 지출로 인한 영업비용 증가를 반영한 것이다.

HSBC는 2026년 하반기를 통해 인도량과 수익성이 점진적으로 회복될 것으로 예상하지만, 상승 여력은 이전 제품 주기보다 제한적일 것으로 경고했다.

또한 딩은 업계 수요가 프리미엄 순수 전기차(BEV)로 점점 더 이동하고 있는 반면, 리오토는 여전히 증정 주행거리 전기차(EREV) 프랜차이즈에 크게 의존하고 있다는 점을 주요 우려 사항으로 지적했다. 애널리스트는 올해 BEV 리뉴얼 촉매제가 제한적이고 EREV 및 BEV 시장 전반에서 경쟁이 심화되고 있다고 지적했다. 이러한 상황에서 딩은 리오토 실적의 눈에 띄는 재가속 여지가 제한적이라고 본다.

"대형 전기차 SUV 부문의 경쟁 심화를 고려할 때 올해 L 시리즈 판매량 모멘텀이 제한될 수 있어 보유 의견을 유지한다"고 딩은 말했다.

LI는 매수하기 좋은 주식인가

중국 전기차 시장의 치열한 경쟁과 부진한 수요를 고려할 때, 월가는 리오토 주식에 대해 보유 컨센서스 의견을 제시하고 있다. 평균 LI 주식 목표주가 17.06달러는 23.1%의 상승 여력을 시사한다.