마이크로소프트 vs 아마존... 한 AI 주식은 매수, 다른 하나는 덜 매력적이라고 톱 투자자 평가

클라우드 컴퓨팅 부문이 AI 기반의 수익성 높은 산업 중 하나로 자리 잡았지만, 누구나 쉽게 진입할 수 있는 시장은 아니다. 이 분야에서 경쟁할 수 있는 역량을 갖춘 기업은 소수에 불과하며, 사실상 모두 다른 사업 부문을 보유한 기존 대기업들이다.

가장 큰 두 클라우드 기업은 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)와 아마존(NASDAQ:AMZN)으로, 두 회사가 시장의 약 절반을 장악하고 있다. 아마존이 약 30%의 점유율로 1위를 차지하고 있지만, 마이크로소프트가 그 격차를 좁혀가고 있다.

마이크로소프트의 성장세는 특히 애저에서 두드러지는데, 지난 분기 40% 성장을 기록했다. 그러나 아마존웹서비스(AWS)도 가만히 있지 않았으며, 3년여 만에 가장 강력한 성장률인 28%를 달성했다.

이러한 호황에는 상당한 비용이 따른다. 두 회사는 AI 인프라 투자를 지원하기 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있다. 마이크로소프트는 2026년 자본지출로 1,900억 달러를 예상하고 있으며, 아마존은 이보다 더 높은 2,000억 달러를 전망했다.

유사점에도 불구하고, 두 주식은 지난 1년간 서로 다른 경로를 걸었다. 아마존은 연초 대비 약 14% 상승한 반면, 마이크로소프트는 거의 18% 하락했다.

이것이 최고 투자자 대니얼 스파크스가 MSFT를 더 나은 선택으로 보는 이유 중 하나다.

"오늘 이 두 주식 중 하나를 선택해야 한다면, 최근 급락한 마이크로소프트 쪽으로 기울 것"이라고 5성급 투자자이자 팁랭크스가 다루는 주식 전문가 상위 1%에 속하며 모틀리 풀의 기고가인 스파크스는 설명했다.

스파크스는 애저의 더 빠른 성장률을 언급하면서도, 마이크로소프트의 클라우드 사업이 애저를 훨씬 넘어선다는 점을 지적한다. 회사의 광범위한 클라우드 부문은 지난 분기 545억 달러의 매출을 기록하며 29% 증가했고, 잔여 이행 의무는 전년 대비 거의 두 배 증가한 6,270억 달러에 달했다.

AWS의 성장률은 더 느리지만, 스파크스는 가속화되는 속도에 고무되어 있다. 실제로 2026년 1분기 성장률 28%는 2025년 4분기의 24%보다 개선된 것이며, 이는 2025년 3분기에 아마존이 보고한 20%보다 증가한 수치다.

게다가 이 경우 규모가 중요하다. 스파크스는 최근 이 정도 규모의 기업이 이렇게 빠른 속도로 성장하는 것이 얼마나 "이례적인" 일인지 인정한 앤디 재시 CEO를 인용한다.

그럼에도 스파크스는 밸류에이션이 마이크로소프트에 유리하게 작용한다고 본다. MSFT는 주가수익비율(PER) 약 23배에 거래되는 반면, AMZN은 약 28배의 더 높은 배수를 기록하고 있다. 이는 아마존을 두 선택지 중 "확실히 더 비싼" 옵션으로 만든다.

그렇다고 해서 이것이 결코 정적인 상황은 아니다. 실제로 스파크스는 자신의 평가를 수정해야 할지 판단하기 위해 두 가지 요인을 면밀히 지켜볼 것이다.

"AWS가 애저와의 성장 격차를 계속 좁히는 동시에 마이크로소프트의 마진이 하락한다면, 상황은 빠르게 뒤집힐 수 있다"고 스파크스는 결론지었다. (스파크스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

한편 월가는 두 옵션 모두 상당히 긍정적으로 평가한다. 35개 매수와 2개 보유 의견으로 MSFT는 강력 매수 컨센서스 등급을 받았다. 12개월 평균 목표주가 557.64달러는 약 42%의 상승 여력을 시사한다. AMZN도 45개 매수와 1개 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받았으며, 평균 목표가 319.14달러는 약 30%의 상승 가능성을 제시한다. (MSFT 주가 전망 또는 AMZN 주가 전망 참조)

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