미즈호 애널리스트들, AI 분야 첨단 패키징 재평가...인텔 주가 상승세

최근 몇 주 동안 반도체 기업 인텔(INTC)이 인공지능 분야에서 본격적으로 두각을 나타낼 것이라는 전망이 많이 나왔다. 그래픽 처리 장치(GPU)에서 중앙 처리 장치(CPU)로의 전환은 본질적으로 인텔에 맞춤형으로 설계된 것이나 다름없다. 미즈호증권 애널리스트들이 내놓은 새로운 보고서는 CPU뿐만 아니라 첨단 패키징 기술도 인텔에 도움이 될 수 있다고 밝혔다. 그러나 인텔 투자자들은 회의적인 반응을 보였고, 수요일 오후 거래에서 인텔 주가는 소폭 하락했다.

미즈호증권의 애널리스트 시티 파니그라히는 인텔의 목표주가를 128달러에서 135달러로 상향 조정했지만, 기존의 중립 등급은 유지했다. 미즈호증권은 인텔에 대해 중립적 입장이지만, 인텔의 첨단 패키징 시스템 덕분에 개선의 여지가 있다고 본다. 첨단 패키징은 현재 웨이퍼에서 더 많은 성능을 끌어냄으로써 칩 성능을 크게 향상시킬 잠재력을 가지고 있다.

미즈호증권은 인텔의 EMIB-T 기술이 직접 경쟁사인 TSMC(TSM)에 비해 저비용 옵션을 제공할 수 있다고 지적했다. 그러나 인텔은 이 기술이 진정으로 경쟁할 준비가 되기 전에 제조 수율을 약 99%까지 개선해야 한다. 여기에 더 나은 열전도성과 더 조밀한 배선 지원을 제공하는 유리 기판의 등장까지 더해지면, 인텔은 실제로 이 분야에서 성장하는 강자가 될 수 있다.

논리적으로 낙관적

그러나 여기에는 몇 가지 잠재적 우려 사항도 있으며, 그중 가장 큰 것은 인텔과 애플(AAPL) 간의 거래다. 아직 공식적으로 발표되지는 않았지만, 이 아이디어는 그 자체로 충분히 합리적이다. 애플이 칩 공급처를 아시아 시장에서 벗어나 다변화하려는 것은 완전히 합리적인 개념이다. 그러나 생산은 곧바로 시작되지 않을 것이며, 이는 적어도 현재로서는 두 회사 모두에 미치는 영향이 미미하다는 것을 의미한다.

퓨처 호라이즌스의 CEO 말콤 펜은 애플과 인텔 거래가 직면한 몇 가지 문제를 설명했다. 그는 "절대적으로 최상의 경우라도 첫 번째 칩이 생산 라인에서 나오기까지 2~3년이 걸릴 것"이라고 말했다. "이러한 복잡성을 가진 SoC(시스템 온 칩)를 설계하는 데 2년이 걸리고, 대량 생산까지 생산 주기를 거쳐 추가로 4개월이 소요된다." 이는 인텔이 이미 설계 도구와 생산 기술에 대한 준비를 완료했다는 가정하에서다.

인텔은 매수, 보유 또는 매도인가?

월가에서 애널리스트들은 지난 3개월 동안 매수 11건, 보유 25건, 매도 2건을 기록하며 인텔 주식에 대해 보유 의견 일치 등급을 부여했다. 지난 1년간 주가가 495.86% 상승한 후, 평균 인텔 목표주가인 주당 94.19달러는 27.46%의 하락 여력을 시사한다.

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