폭스, 로쿠 인수에 더 큰 마스터 플랜 있나

스트리밍 전쟁 초기, 넷플릭스(NFLX)가 DVD 우편 배송 사업에서 벗어나 막강한 입지를 구축하던 시절, 스트리밍에는 하나의 통합된 주제가 있었다. 가입자 입장에서 스트리밍은 모든 TV 프로그램과 영화를 한 곳에서 제공하는 서비스여야 했다. 그리고 한동안은 그렇게 작동했다. 스튜디오들은 자사 콘텐츠를 넷플릭스에 라이선스했고, 넷플릭스는 중앙 플랫폼 역할을 했다.

하지만 이런 구도는 오래가지 못했다. 파라마운트(PSKY), 디즈니(DIS) 같은 스튜디오들은 몇 년에 걸쳐 왜 넷플릭스가 중심 무대를 차지하도록 내버려 두는지 의문을 품기 시작했다. 자신들이 직접 구독료를 받을 수 있는데 말이다. 그 결과는 가격 인상과 의심스러운 가치로 가득 찬 분열된 환경이었다.

그러던 중 폭스(FOXA)가 예상치 못한 행보를 보였다. 로쿠를 인수(ROKU)한 것이다. 이 과정에서 스트리밍 시장을 더욱 혁신할 수 있는 새로운 전략의 가능성이 열렸다.

폭스의 전략

폭스는 이전까지 스트리밍에서 상당히 표준적인 위치를 차지하고 있었다. 훌루와의 연결을 통해 구독 스트리밍 서비스에 콘텐츠를 공급했다. 그러나 디즈니가 21세기 폭스를 인수하면서 폭스의 많은 콘텐츠가 넘어갔다. 여기에는 내셔널 지오그래픽, FX 네트워크, 20세기 스튜디오, 서치라이트 픽처스, 그리고 폭스가 소유했던 훌루 지분이 포함됐다.

이로 인해 폭스에는 폭스 방송, 폭스 뉴스, 폭스 스포츠, 투비, 그리고 지역 TV 방송국이 남았다. 이는 스트리밍 플랫폼에 통합할 수 있는 상당한 양의 콘텐츠를 의미한다. 로쿠 채널의 콘텐츠를 추가하면 상황은 더욱 개선된다.

하지만 현재 폭스 콘텐츠의 대부분은 대체로 무료로 제공된다. 폭스 스포츠, 폭스 방송, 투비는 모두 일반적으로 무료다. 다만 폭스 스포츠는 지상파와 케이블로 나뉜다. 폭스 뉴스는 케이블 채널이라 조금 다르다. 로쿠 채널도 마찬가지로 FAST 서비스다. 이는 폭스가 이 모든 채널들을 FAST 또는 무료 방송으로 묶어 하나의 거대한 우산 아래 연결할 계획일 수 있음을 의미한다.

놀라울 정도로 깊은 부분

폭스는 초대형 FAST 플랫폼을 구축할 요소를 갖췄지만, 실제로는 그 이상이다. 로쿠를 통해 폭스는 완전한 스트리밍 환경에 접근할 수 있다. 폭스는 로쿠 하드웨어 플랫폼을 확보했다. 이는 홈 화면, TV 운영 체제 등을 의미한다.

이는 폭스에게 광고를 판매할 수 있는 거대한 플랫폼을 제공한다. 폭스 뉴스부터 폭스 스포츠, 폭스 방송, 투비 콘텐츠까지, 폭스는 이제 거의 모든 취향을 위한 무언가를 갖추게 됐다. 더 중요한 것은 폭스가 이제 더 넓은 범위의 광고주에게 어필할 수 있다는 점이다. 스포츠 팬, 드라마 시청자, 뉴스 애호가 등 다양한 취향을 가진 거대한 잠재 시청자 시장에 폭스가 광고주를 위해 도달할 수 있다. 울프 리서치는 폭스의 장기 매출 전망이 이전 수준의 약 두 배가 될 것으로 예상했다.

게다가 폭스는 독특한 가치 제안을 얻는다. 다른 모든 스트리밍 시장이 같은 시청자 풀을 필사적으로 나누려 하는 동안, 대부분 프리미엄 서비스에 기꺼이 돈을 지불하려는 시청자들인데, 폭스는 이제 역대 최대 규모의 FAST 패키지를 제공할 잠재력을 갖게 됐다. 이는 끊임없는 가격 인상에 지친 시청자들이 많은 분야에서 큰 의미를 갖는다. 시청자들은 스트리밍에서 광고 지원 요금제를 기꺼이 받아들이겠다는 의사를 점점 더 보여주고 있다. 따라서 광고를 제공하지만 시청자에게 비용을 요구하지 않는 제품은 고객 가치 측면에서 선두로 뛰어오른다.

우리는 아직 폭스가 새로운 인수로 무엇을 할지 모른다. 따라서 초강력 FAST 플랫폼이라는 아이디어는 순전히 추측이다. 하지만 폭스가 이 길을 간다면, 너무나 많은 스트리밍 플랫폼이 가격을 올리고 점점 더 낮은 가치를 제공하는 분야에서 일종의 독보적인 가치 패키지를 갖게 될 수 있다. 콘텐츠 부족 없이 무료 서비스를 제공하는 것은 시청자를 끌어들일 것이다. 시청자가 가는 곳에 광고주도 따라간다. 그리고 그것은 폭스를 부러운 위치에 놓을 수 있으며, 오늘날 우리가 알고 있는 스트리밍을 근본적으로 바꿀 수 있다. 많은 이들에게 그것은 너무나 늦지 않게 올 변화일 것이다.

FOXA는 매수하기 좋은 주식인가?

월가를 보면, 증권가는 FOXA 주식에 대해 보유 의견 등급을 내놓고 있다. 지난 3개월간 매수 3건, 보유 7건, 매도 1건이 부여됐다. 아래 그래픽에 표시된 바와 같다. 지난 1년간 주가가 50.41% 상승한 후, FOXA의 평균 목표주가는 주당 72.64달러로 28.61%의 상승 여력을 시사한다.

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