모건스탠리 다이렉트 렌딩 펀드, 신규 무담보 채권 발행

모건스탠리 다이렉트 렌딩 펀드(MSDL)의 최신 공시가 발표됐다.

2026년 7월 9일, 모건스탠리 다이렉트 렌딩 펀드는 U.S. 뱅크 트러스트 컴퍼니, 내셔널 어소시에이션과의 보충 계약에 따라 2031년 7월 15일 만기 6.100% 무담보 채권 3억 5천만 달러를 발행했으며, 이자는 2027년 1월 15일부터 반기별로 지급되고 2031년 6월 15일 이전에는 조기상환 프리미엄을 포함한 선택적 상환 조항이 적용된다. 이 채권은 펀드의 다른 무담보 비후순위 부채와 동등한 순위를 가지며 자산 커버리지 및 보고 의무 조항의 적용을 받는다. 등록 공모를 통해 판매된 채권은 2026년 7월 9일 마감되어 약 3억 4,160만 달러의 순수익을 창출했으며, 펀드는 이를 담보 금융 약정 상환에 사용할 계획이다. 한편 고정 6.100% 쿠폰을 SOFR 기반 변동금리로 전환하는 관련 금리 스왑은 주로 변동금리 대출 포트폴리오로 구성된 자산과 부채를 일치시키고 이해관계자를 위한 금리 리스크를 관리하는 데 도움을 준다.

계약서는 지배구조 변경 매입 사건 발생 시 펀드가 일반적으로 원금의 100%에 경과 이자를 더한 금액으로 채권을 매입해야 한다고 규정하고 있어, 채권 보유자에게 하방 시나리오에서 추가 보호를 제공하며 펀드의 자본 구조 유연성에 영향을 미칠 수 있다. 담보 부채를 무담보 채권으로 재융자하고 적격 금리 스왑을 통해 헤지함으로써, 펀드는 자산 구성과 더 잘 맞는 보다 유연한 무담보 자금 조달 기반으로 전환하고 있으며, 이는 유동성 관리를 개선하고 변화하는 금리 환경 속에서 수익을 안정화할 수 있다.