엔비디아 주식에 대해 `맹목적이 되지 말라`고 최고 투자자 경고

엔비디아 (NASDAQ:NVDA)는 여전히 세계에서 가장 가치 있는 기업이지만, 현재 주가는 오랜만에 가장 저렴한 밸류에이션 수준에서 거래되고 있다. 최근 며칠간 선행 주가수익비율(P/E)은 20배 초중반대에 머물고 있는데, 이는 엔비디아의 AI 지배력이 시작되기 전인 2019년 이후 처음 보는 수준이다.

엔비디아가 일부 모멘텀을 잃은 것은 펀더멘털이 악화되어서가 아니라, 기업 규모가 너무 커지면서 투자자들이 다른 AI 투자 기회로 눈을 돌렸기 때문이라는 점은 주목할 만하다.

그러나 여전히 유효한 가치 제안을 상기시킬 필요가 있다면, 월가 상위 1% 애널리스트인 코웬의 조슈아 부칼터는 최근 엔비디아 CEO 젠슨 황과의 투자자 미팅에 주목할 것을 권한다.

"주가가 비펀더멘털 요인에 좌우되고 있다고 생각하지만, 이번 미팅을 통해 점점 더 다양해지는 AI 인프라 지출의 지속 가능성에 대한 확신이 더욱 강화되었다"고 5성급 애널리스트는 말했다.

AI는 더욱 다양화되고 있으며, 엔비디아는 자사의 기술 스택이 산업과 지역을 넘어 AI 도입의 중추 역할을 할 수 있는 위치에 있다고 믿고 있다. 회사는 두 가지 핵심 사항을 강조했다. 컴퓨팅 수요는 여전히 제약되어 있으며, 시장은 프론티어 모델을 넘어선 엔비디아의 AI 기회의 폭을 과소평가하고 있을 수 있다는 것이다.

회사는 GPU 임대 가격 상승, AI 도입 확대, 프리미엄 클라우드 계약을 지속적인 컴퓨팅 부족의 증거로 제시했다. 한편 황 CEO는 AI가 광범위한 LLM 애플리케이션에서 산업별 특화 인텔리전스로 전환하고 있다고 언급했다. 엔비디아는 현재 사업의 약 20%만이 오픈AI와 앤트로픽 같은 기업의 프론티어 모델을 지원하고 있으며, 엔터프라이즈 애플리케이션이 성장 기회를 대표한다고 추정한다.

회사는 단순한 칩 공급업체가 아니라 "AI 팩토리"를 통해 AI 경제를 구동하는 인프라 계층의 제공자로 자리매김하고 있다. 현재 플랫폼은 GPU, CPU, 네트워킹, 스토리지 및 기타 구성 요소를 아우르며, 고객에게 완전한 AI 인프라 솔루션을 제공하는 동시에 "추론 경제학"에서의 입지를 강화하고 있다.

엔비디아는 AI 배포가 헬스케어 및 엔터프라이즈 소프트웨어와 같은 분야로 확대될 것으로 예상한다. 네모트론 모델과 같은 제품을 통해 회사는 고객이 데이터 통제 우려를 해결하면서 독점적인 "도메인 기반 인텔리전스"를 구축할 수 있도록 돕는 것을 목표로 한다. 엔비디아는 AI 모델에서 경쟁하기보다는 고객이 자사 인프라에서 가치를 창출할 수 있도록 하는 데 집중하고 있다. 베라 루빈 플랫폼은 단순한 컴퓨팅 성능이 아닌 AI 생산성과 에너지 효율성이 수익을 주도하는 다음 단계를 위해 설계되었다.

"엔비디아의 사고 리더십, 이기종 하드웨어 제품군, 소프트웨어 자산이 여전히 광범위하고 과소평가된 경쟁 우위를 제공한다고 믿는다. 이 거대한 시장에서 다른 수혜자들도 있겠지만, 엔비디아가 AI 컴퓨팅 지출의 가장 큰 몫을 차지할 것으로 본다"고 부칼터는 요약했다. "엔비디아 주식이 실질적으로 저평가되어 있다고 본다. 여전히 최선호주다."

이에 따라 부칼터는 NVDA 주식에 매수 등급을 부여하며, 목표주가 275달러는 향후 1년간 주가가 30% 상승할 수 있음을 시사한다. (부칼터의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

부칼터의 동료들도 동의한다. NVDA 주식은 매수 36건 대 보유 1건의 압도적인 비율을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가 309.33달러를 기준으로 하면, 1년 후 주가는 약 47% 프리미엄에 거래될 것이다. (NVDA 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.