넷플릭스 주식, 실적 발표 앞두고 TD 코웬으로부터 `가장 인기 있는 선택`으로 호평 받아

TD 코웬은 넷플릭스(NFLX)가 광고 사업 확대에 따라 견고한 수익 성장을 보일 것으로 전망했다. 5성급 애널리스트 존 블랙리지가 이끄는 애널리스트 팀은 7월 16일 예정된 2분기 실적 발표를 앞두고 넷플릭스 주식에 대한 "매수" 등급과 목표주가 112달러를 유지했다. 팀은 최근 소비자 조사에서 넷플릭스가 "거실 TV 시청에서 여전히 가장 인기 있는 선택"이라고 밝혔다. 일부 투자자들이 최근 사용자 시청 시간의 둔화 추세를 우려하고 있지만, 빠르게 성장하는 광고 지원 요금제가 신규 회원 유입과 장기 수익 증대에 도움이 될 것으로 보인다.

넷플릭스의 저가 광고 지원 요금제가 사용자 성장 견인

저가 광고 지원 요금제는 월간 활성 사용자 수가 2억 5천만 명 이상으로 빠르게 증가했으며, 이는 2025년 11월 보고된 1억 9천만 명에서 32% 증가한 수치다. 회사 경영진은 광고 매출이 내년에 약 30억 달러로 두 배 증가할 것으로 예상하고 있다. 이러한 성장은 광고가 2026년 전체 신규 매출의 약 25%를 차지하게 될 것임을 의미한다. 넷플릭스는 또한 2027년부터 15개국에서 광고 요금제를 추가로 출시할 계획이며, 이를 통해 6억 7천 4백만 명의 추가 인구에 도달하고 전 세계 TV 광고 지출의 90%를 커버할 수 있게 된다.

증권가는 넷플릭스의 마진 개선 전망

광고 사업은 넷플릭스가 광고 매출에 대해 콘텐츠 비용을 계상하지 않기 때문에 이미 전체 수익성 개선에 기여하고 있다. 광고 팀 구축과 기술 개발에 대한 초기 지출은 곧 둔화될 것으로 보이며, 이에 따라 영업이익률이 빠르게 상승할 전망이다. 전사 영업이익률은 2019년 12.9%에서 2025년 29.5%로 증가했다. 증권가는 넷플릭스의 전체 마진이 2026년 31.5%에 도달하고, 123억 달러의 광고 매출에 힘입어 2031년까지 39.9%로 급증할 것으로 추정하고 있다. 광고 부문만 놓고 보면 영업이익률이 2026년 40%에서 2031년까지 약 66%로 상승할 수 있다.

월가는 넷플릭스의 다가오는 실적 발표에서 몇 가지 핵심 영역에 주목할 것이다. 주주들은 최근 가격 인상과 사용자 활동 둔화 이후 회사의 3분기 매출 가이던스를 확인하고 싶어 한다. 또한 2026년 전체 수익 목표와 상반기 신규 사용자 활동 보고서에 대한 업데이트도 주목받을 것이다.

NFLX는 매수하기 좋은 주식인가?

2분기 실적 발표를 앞두고 월가는 넷플릭스 주식에 대해 24건의 매수와 8건의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 12개월 NFLX 주가 목표는 113.63달러로 54.9%의 상승 여력을 시사한다. (NFLX 주가 전망 참조)

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