키뱅크, 넷플릭스 2분기 실적 발표 앞두고 목표주가 하향... "대체로 예상치 부합할 것"

스트리밍 대기업 넷플릭스(NFLX)가 7월 16일 2분기 실적을 발표할 예정이다. 2분기 실적 발표를 앞두고 키뱅크 애널리스트 저스틴 패터슨은 넷플릭스 주식에 대한 매수 의견을 유지했지만 목표주가를 115달러에서 92달러로 하향 조정했다. 그는 "보다 보수적인 배수(2028년 예상 주가수익비율 20배)와 완만한 주당순이익 성장을 반영했다"고 밝혔다.

한편 월가는 넷플릭스가 2026년 2분기 주당순이익 0.79달러를 기록할 것으로 예상하며, 이는 전년 동기 대비 약 10% 성장한 수치다. 매출은 약 13.5% 증가한 126억 달러를 기록할 것으로 전망된다.

키뱅크 애널리스트가 넷플릭스 실적에서 기대하는 것

패터슨은 넷플릭스의 2분기 실적이 시장 기대치를 충족할 것으로 예상한다. 4성급 애널리스트인 그는 자신의 매출 전망치가 컨센서스와 일치하지만, 주당순이익 전망치 0.78달러는 컨센서스 0.79달러를 소폭 하회한다고 강조했다.

한편 애널리스트는 2026년 매출 전망치를 1% 미만인 512억 달러로, 2027년 매출 전망치를 1% 하향한 571억 달러로 조정했다. 이러한 수정은 환율 변동으로 인한 단기 압박과 보다 완만한 가입자 성장을 반영한 것이다. 또한 패터슨은 주당순이익 전망치를 2026년 3.57달러로 1%, 2027년 3.85달러로 4% 각각 하향 조정했다.

애널리스트는 넷플릭스를 둘러싼 현재의 우려가 2022년에 나타났던 것과 유사하며, 시청 참여도 우려가 밸류에이션에 부담을 주고 있다고 본다. 2022년의 역풍은 광고 요금제 출시와 유료 공유를 통해 회사가 해결했지만, 이번에는 패터슨이 새로운 콘텐츠 파트너십과 보다 광범위한 제품 제공이 참여도를 높이고 시간당 수익화를 증대시킬 것으로 기대한다.

나아가 패터슨은 투자자들이 시청률 추세에 대한 경영진의 언급에 주목할 것으로 본다. 그는 넷플릭스의 상위 10개 타이틀이 2026년 상반기에 "약한" 콘텐츠 라인업, FIFA 월드컵과 같은 이벤트로 인한 경쟁 심화, 그리고 시리즈 속편의 시청자 유지 실패로 인해 더 적은 시청자를 끌어모았다고 덧붙였다. 그는 또한 프랑스에서 TF1 파트너십이 성공적으로 시작된 점을 고려할 때 추가 방송 계약에 대한 세부 사항을 기다리고 있다.

NFLX 주식은 매수, 매도, 보유인가

전반적으로 월가는 넷플릭스 주식에 대해 24건의 매수와 8건의 보유를 바탕으로 강력 매수 컨센서스 의견을 제시하고 있다. NFLX 주식의 평균 목표주가 112.70달러는 약 53%의 상승 여력을 시사한다.