넷플릭스 주식에 대해 "비참한 시기"라고 말하는 최고 투자자

두 자릿수 매출 및 순이익 성장은 일반적으로 긍정적으로 받아들여진다. 하지만 넷플릭스(NASDAQ:NFLX)의 하락세를 막기에는 충분하지 않았다. 전년 대비 13.4%의 매출 증가와 11.1%의 주당순이익 상승에도 불구하고 주가는 계속 하락했다.

실제로 이 스트리밍 대기업은 힘든 시기를 보내고 있으며, 지난 12개월 동안 주가가 거의 45% 하락했다.

일부 투자자들은 강력한 2분기 실적이 흐름을 바꾸는 데 도움이 되기를 바랐다. 하지만 그렇게 되지 않았다. 넷플릭스의 주가는 최근 실적 발표 이후 며칠 동안 약 9% 추가 하락하며 계속 떨어졌다. 시장은 넷플릭스의 둔화되는 성장률에 분명히 만족하지 못하고 있다.

최고 투자자 다니엘 스파크스는 이를 회사의 규모 확대 탓으로 돌리지만, 상황이 좋지 않다는 사실은 부인할 수 없다.

"이번 하락은 참담한 시기를 연장시키고 있다"고 팁랭크스가 다루는 증권 전문가 중 상위 1%에 속하며 모틀리 풀의 작가인 5성급 투자자는 말했다.

스파크스는 2025년 4분기 17.6%, 2026년 1분기 16.2%, 그리고 가장 최근 분기인 2026년 2분기 13.4%의 매출 성장률을 언급하며 둔화 추세가 부인할 수 없다고 지적했다. 그리고 이 추세는 현재 분기에도 계속될 것으로 보인다.

"각 단계의 하락폭은 작다. 하지만 이는 3분기 연속 둔화이며, 아직 바닥이 보이지 않는다"고 그는 말했다.

스파크스는 이러한 추세가 프리미엄 밸류에이션을 정당화하기 어렵게 만든다고 덧붙였다. 넷플릭스는 수년간 이러한 수준에서 거래되어 왔다. 이것이 시장이 넷플릭스를 성장 기업이 아닌 성숙 단계의 기업으로 평가하기 시작한 이유라고 그는 주장한다.

그러나 이 투자자는 넷플릭스의 22배 주가수익비율에 약간의 단서를 붙인다. 결국 이는 워너 브라더스 디스커버리 인수 무산 이후 회사가 받은 28억 달러의 일회성 계약 해지 수수료를 포함한 것이라고 그는 지적한다.

앞으로를 보면 넷플릭스는 선행 주가수익비율 20배에 가깝게 거래되고 있으며, 이는 올해 20% 이상의 영업이익 성장을 예상하는 회사에 적정한 가격일 수 있다고 그는 덧붙였다.

그럼에도 불구하고 스파크스는 아직 매수에 나서지 않고 있다. 이 투자자는 매출이 낮은 두 자릿수에서 안정화되고 영업이익률이 지속적으로 확대되는 것을 보고 싶어 한다.

"나는 그 바닥을 계속 지켜볼 것이다"라고 스파크스는 결론지었다. "추세가 바뀔 때까지 나는 관망할 것이다." (스파크스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가는 계속해서 넷플릭스에 주목하고 있다. 22건의 매수와 9건의 보유 의견으로 넷플릭스는 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가는 95.57달러로 40% 이상의 상승 여력을 담고 있다. (넷플릭스 주가 전망 참조)

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