파라마운트 스카이댄스, 워너브라더스 거래 차단 판결로 6억 5천만 달러 지연 수수료 직면

파라마운트 스카이댄스 코퍼레이션(PSKY)의 끝나지 않는 인수 스토리가 새로운 장애물에 직면했다. 미디어 및 엔터테인먼트 기업인 이 회사가 계획 중인 워너 브라더스 디스커버리(WBD) 인수가 연방 판사의 일시 중단 명령으로 막히면서 약 6억 5천만 달러의 지연 수수료를 부담할 수 있게 됐다.

14일간의 금지 명령은 캘리포니아 주도로 미국 12개 주 법무장관들이 제기한 소송에 따른 것이다. 이들은 두 회사의 결합이 영화 및 텔레비전 시장의 경쟁을 저해할 것이라고 주장한다.

각 주는 합병 후 회사가 극장 배급 영화 시장과 케이블 텔레비전 프로그래밍 시장의 거의 3분의 1을 장악하게 될 것으로 추정한다. 이번 거래는 워너 브라더스와 파라마운트 스튜디오, CBS·CNN·TNT·MTV·BET 등의 네트워크, 그리고 파라마운트+와 HBO 맥스 스트리밍 서비스를 하나로 묶게 된다.

판사는 각 주가 일시 중단을 뒷받침할 충분한 증거를 제시했다고 판단했다. 법무장관들은 현재 명령이 만료되면 또 다른 금지 명령이나 예비 금지 명령을 요청할 수 있어 더 긴 지연 위험이 발생한다.

이에 따라 PSKY 주식은 월요일 약 2% 하락해 8.57달러에 마감했다.

지연은 비용 부담으로 이어질 수 있어

파라마운트는 여전히 9월 말까지 인수를 완료할 것으로 예상한다. 미국 법무부는 이번 거래를 승인했지만 유럽연합과 영국에서는 검토가 진행 중이다.

9월 목표를 놓치면 파라마운트는 분기당 약 6억 5천만 달러의 지연 수수료를 지불해야 할 수 있다. 규제 당국이 거래 완료를 막을 경우 회사는 70억 달러의 거래 파기 수수료에 직면할 수 있다.

파라마운트는 각 주의 주장에 이의를 제기하며 합병이 콘텐츠 지출, 영화 제작, 그리고 케이블 가입자 감소 압박을 받고 있는 텔레비전 사업을 지원할 것이라고 밝혔다. 회사는 이번 소송을 최근 반독점 역사상 가장 약한 합병 도전 중 하나라고 불렀다.

그럼에도 불구하고 일시 중단 명령이 거래를 종료시키는 것은 아니지만 비용이 많이 드는 시기적 위험을 추가한다. 다음 핵심 이벤트는 각 주가 예비 금지 명령을 확보하는지 여부로, 이는 합병을 9월 이후까지 보류시키고 지연 수수료를 파라마운트의 가치 평가에 더욱 관련성 있게 만들 수 있다.

PSKY 주식은 매수인가, 보유인가, 매도인가

증권가로 눈을 돌리면 파라마운트 스카이댄스 코퍼레이션은 애널리스트들의 의견을 나누며 보유 컨센서스 등급을 받고 있다. PSKY 주식의 평균 목표주가는 11.33달러로 현재 가격 대비 약 32% 상승 여력을 시사한다.