파라마운트 스카이댄스, `기업이 취할 수 있는 가장 가치 파괴적인 행동`이라는 평가 속 하락... 일각에서는 파라마운트가 워너 없이 더 나을 것이라는 의문 제기

엔터테인먼트 대기업 파라마운트 스카이댄스(PSKY)와 워너 브라더스 디스커버리(WBD) 간의 합병이 여전히 투자자들의 큰 관심을 받고 있다. 마무리 단계에 접어들었지만 일련의 새로운 소송과 임시 금지 명령으로 인해 치열한 논쟁이 벌어지고 있는 가운데, 일각에서는 파라마운트가 차라리 이 거래에서 손을 떼는 것이 나을 수도 있다는 의견을 제기하고 있다. 주주들은 만족스럽지 않은 반응을 보였으며, 파라마운트 주가는 화요일 장 마감 직전 소폭 하락했다.

한 보고서는 거래가 성사되더라도 장기적으로 파라마운트에 실패로 귀결될 수 있다고 지적했다. 이 거래가 궁극적으로 주주들에게 가치를 창출하기보다 더 많은 가치를 파괴할 가능성이 있다는 것이다. 이는 뉴욕대학교 아스와스 다모다란 교수의 경고로, 그는 인수합병이 "기업이 취할 수 있는 가장 가치 파괴적인 행동"이라고 암울하게 평가했다.

실제로 워너 자체가 그 사례를 보여준다. 2000년 AOL이 타임워너를 인수했을 때, 이는 궁극적으로 2000억 달러의 주주 가치 파괴로 이어졌다. 보고서는 또한 1980년부터 2022년 사이에 발생한 약 4만 건의 인수합병 거래 중 70%에서 75%가 궁극적으로 실패로 판명되어 창출한 가치보다 더 많은 가치를 파괴했다고 지적한다.

테네시로의 이전

테네시는 과거 대기업들에게 매력적인 곳으로 입증되었다. 예를 들어 스타벅스(SBUX)는 더 나은 세율 등을 찾아 워싱턴에서 테네시로 상당 부분의 사업을 이전했다. 그런데 이제 테네시는 파라마운트 스카이댄스를 적극적으로 유치하며 스튜디오가 그곳에 자리 잡기를 희망하고 있다.

스튜어트 맥워터 부주지사는 "파라마운트 스카이댄스가 새로운 장을 쓰는 지금, 테네시는 설득력 있는 제안을 제공한다. 창의성과 기술이 융합되고, 인재가 의도적으로 개발되며, 혁신이 수용되는 주"라고 언급했다. 맥워터는 파라마운트 CEO 데이비드 엘리슨에게 이러한 내용의 서한을 보냈는데, 이는 엘리슨의 자문단이 캘리포니아에서 제작 지출을 완전히 철수할 것을 권고하던 시점이었다. 엘리슨이 과거 테네시 거주자였다는 점을 고려하면, 이는 고려해볼 만한 기회일 수 있다.

파라마운트 주식은 지금 매수하기 좋은가

월가에서 애널리스트들은 PSKY 주식에 대해 보유 의견 등급을 제시하고 있다. 지난 3개월간 매수 1건, 보유 4건, 매도 3건이 부여되었다. 지난 1년간 주가가 34.63% 하락한 후, PSKY의 평균 목표주가는 주당 11.33달러로 32.86%의 상승 여력을 시사한다.

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