미국 30년물 국채 수익률, 2007년 이후 최장 5% 상회 기록

30년 만기 미국 국채 수익률이 27일 연속 5%를 넘어섰다. 블룸버그에 따르면 이는 2007년 이후 가장 긴 기간이다. 이는 높은 금리가 경제 성장과 주식 밸류에이션에 압박을 가할 수 있다는 우려를 불러일으켰다.

장기 수익률 상승은 기업과 소비자의 차입 비용을 증가시키는 동시에 미래 수익의 가치를 떨어뜨린다. 또한 부채 수준이 계속 증가함에 따라 정부의 이자 지급 부담도 늘어난다. 현재 국가 부채 규모는 39조 달러로, 1년 전 36조 달러에서 증가했다.

부채와 연준이 장기 수익률을 높게 유지

그렇다면 금리가 5% 이상을 유지하는 이유는 무엇일까? 정부 부채에 대한 우려, 인플레이션 위험, 그리고 연준이 금리를 더 오래 높게 유지할 것이라는 기대 등 여러 요인이 작용하고 있다. 부채 증가는 투자자들이 인플레이션 위험과 국채 공급 증가에 대한 보상을 더 요구하면서 수익률을 높일 수 있다.

또한 높은 연방기금금리는 금리 곡선 전반에 걸쳐 금리를 높게 고정시킴으로써 장기 수익률을 높게 유지한다. 다시 말해, 단기 금리가 높게 유지되면 장기 차입 비용도 따라가는 경향이 있다.