엔비디아 vs 마이크론... 한 AI 칩 주식은 매수, 다른 하나는 더 악화될 수 있다는 투자자 전망

엔비디아(NASDAQ:NVDA)와 마이크론(NASDAQ:MU)은 AI 붐의 최대 수혜주 중 하나였지만, 두 기업의 상승은 서로 다른 시점에 이루어졌다. 엔비디아는 AI GPU에 대한 폭발적인 수요로 초기 랠리를 주도했고, 마이크론은 최근 고대역폭 메모리에 대한 수요 증가로 수혜를 입었다.

따라서 두 기업 모두 지난 몇 년간 투자자들에게 막대한 수익을 안겨주었다. 하지만 AI에 쏟아지는 막대한 투자와 그 지출이 궁극적으로 정당화될 수 있을지에 대한 시장의 불안감이 다시 고조되면서, 두 종목 모두 최근 고점에서 후퇴한 상태다.

그렇다면 앞으로 이 두 종목 중 어느 쪽이 더 나은 기회를 제공할까?

5성급 투자자인 더 테키(TT)는 두 기업의 전망을 검토한 결과, 한 쪽이 다른 쪽보다 더 매력적으로 보인다고 판단했다.

엔비디아의 경우, 밸류에이션이 역사적 기준으로 볼 때 매력적으로 보일 수 있다. 세계에서 가장 가치 있는 기업임에도 불구하고, 주가는 선행 주가수익비율(PER) 기준 약 23배에 거래되고 있으며, 이는 수년 만의 최저 수준이다. 그러나 TT는 이 주식이 "이유가 있어서 저렴하다"고 보며, 경쟁이 심화되고 워크로드가 진화함에 따라 엔비디아가 AI 인프라에서 장기적 지배력을 유지할 수 있을지에 대해 시장이 의문을 제기하고 있다고 주장한다.

딥시크와 같은 중국 AI 기업들과 알리바바, 바이두를 포함한 기술 대기업들이 보다 자급자족적인 AI 생태계 구축 노력을 가속화하고 있어, 하이퍼스케일러의 자본 지출에서 엔비디아의 영향력이 약화되고 중국 시장으로의 복귀가 더욱 어려워질 가능성이 있다. 동시에 AI 컴퓨팅 수요가 엔비디아의 전통적 강점인 훈련에서 추론으로 이동하고 있으며, 주요 클라우드 제공업체들은 엔비디아 칩보다 맞춤형 ASIC을 선호하는 경향을 보이고 있다.

이러한 배경 속에서 이 투자자는 상황이 "훨씬 더 악화될 것"이라고 생각하며, "상당한 하락이 예상된다"고 전망한다. 따라서 TT는 NVDA 주식을 매도 의견으로 평가한다.

반면 마이크론은 훨씬 더 호의적인 평가를 받는다. 주가가 6월 고점 대비 약 26% 하락했고 여전히 변동성이 크지만, 이 투자자는 마이크론을 "근본적으로 강력한 AI 주도 메모리 선두주자"로 묘사한다. 강세론은 AI 인프라의 핵심 구성 요소인 HBM(고대역폭 메모리)의 지속적인 공급 부족으로 뒷받침된다.

TT는 "앞으로 마이크론이 전반적인 시장 역학과 역풍의 영향을 계속 받을 것으로 생각하지만, 실적 발표 이후보다 위험 대비 보상이 더 유리하다고 본다"고 말한다.

이에 따라 TT는 MU 주식을 매수 의견으로 평가한다. (테키의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

그러나 월가는 투자자들이 두 종목 중 하나를 선택할 필요가 없다고 보는 것 같다. 두 종목 모두 강력 매수 등급을 받았다. NVDA의 평균 목표주가 309.94달러는 향후 1년간 약 58%의 상승 여력을 시사하며, MU의 평균 목표주가 1,569.29달러는 12개월 상승 여력 74%를 제시한다. (NVDA 주가 전망 또는 MU 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 견해다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체적인 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.