아마존 실적 발표 앞두고 월가 주목...증권가 전망은

아마존(NASDAQ:AMZN)은 7월 30일 목요일 장 마감 후 2분기 실적을 발표할 예정이며, 수십억 달러 규모의 인프라 투자가 적절한 수익을 창출하기 시작했는지에 대한 월가의 가장 큰 AI 질문에 직면한 최신 하이퍼스케일러가 될 전망이다.

웨드부시의 애널리스트 이갈 아루니안은 실적 발표를 앞두고 아마존이 트레이니엄 맞춤형 칩 용량과 아마존 레오(구 프로젝트 카이퍼) 위성 네트워크를 포함한 AI 인프라 확장에 막대한 투자를 지속할 것으로 예상한다. 애널리스트는 컴퓨팅 파워에 대한 수요가 여전히 강하고 공급이 제한적이며 부품 가격이 계속 상승함에 따라 하이퍼스케일러들의 자본 지출 증가라는 광범위한 추세가 그대로 유지되고 있으며, 구글과 같은 기업들이 지출 전망을 늘리고 있다고 지적한다.

"아마존의 자본 지출에서도 유사한 추세를 볼 것으로 예상한다"고 애널리스트는 말했다.

실적 발표에 앞서 아루니안은 2026년 자본 지출을 2,110억 달러로 추정하며, 이는 전년 대비 60% 성장을 나타낸다. 이는 컨센서스 추정치인 2,160억 달러보다 약간 낮고 경영진의 가이던스인 약 2,000억 달러보다 높은 수준이다. 더 앞을 내다보면, 아루니안은 2027년 자본 지출이 약 2,660억 달러에 달할 것으로 예상하며, 이는 컨센서스 추정치인 2,690억 달러와 대체로 일치한다.

이러한 지출 전망은 AWS의 지속적인 강세에 의해 뒷받침된다. 1분기 성장률은 전년 대비 28%로 가속화되어 15개 분기 중 가장 강력한 성장률을 기록했으며, 백로그는 전년 대비 93% 증가한 3,640억 달러에 달했다. 이 수치는 1,000억 달러 이상의 가치로 평가되는 앤트로픽과의 최근 확대된 계약의 기여분을 포함하기 전에 기록된 것이다.

1분기 AWS AI 매출은 연간 환산 150억 달러 이상의 속도에 달했으며, 베드록 AI 플랫폼은 1분기에 이전 모든 연도를 합친 것보다 더 많은 토큰을 처리했다. 한편, 트레이니엄 맞춤형 칩 매출은 약 200억 달러의 연간 환산 속도로 운영되고 있으며, 오픈AI의 약 2기가와트 AI 인프라 용량 약정과 앤트로픽의 최대 5기가와트 계약을 포함하여 2,380억 달러 이상의 약정에 의해 뒷받침되고 있다.

아루니안은 아마존의 맞춤형 실리콘 전략이 더욱 중요해질 수 있다고 믿는다. 회사가 외부 데이터센터에 트레이니엄3 칩 판매를 검토하고 있다는 보도는 아마존이 구글의 TPU 전략과 유사한 경로를 따르고 있다는 추가 증거를 제공할 것이며, 궁극적으로 내부 및 외부 칩 매출을 합쳐 연간 500억 달러를 향해 나아갈 수 있을 것이다.

AWS 외에도 애널리스트는 아마존의 소매 사업에서도 개선의 여지를 보고 있다. 북미 마진은 1분기에 7.9%를 기록하여 전년도 6.3%에서 상승했으며, "광고의 지속적인 강세와 함께 효율성 중심의 추가 상승 여지"가 있다.

그럼에도 불구하고 가장 많은 관심을 끌 것은 자본 지출 가이던스다. "알파벳의 결과는 지속적인 강한 수요, 용량 제약, 그리고 지출 의향이 있는 환경을 나타낸다"고 아루니안은 요약했다. "우리는 AWS의 재가속화와 베드록, 알렉사, 물류 네트워크 전반에 걸친 아마존의 확대되는 플랫폼 우위를 고려할 때 이러한 트레이드오프가 가치 있다고 본다."

결론적으로, 아루니안은 주식에 대해 아웃퍼폼(즉, 매수) 등급을 재확인했으며, 293달러의 목표주가를 제시했다. 이 수치가 달성되면 투자자들은 1년 후 29%의 수익을 거둘 것이다. (아루니안의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 AMZN 주식은 드문 경우다. 충분한 커버리지를 받고 있으며 모두 긍정적이다. 이 주식은 만장일치로 43개의 매수 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가인 320.08달러를 기준으로 하면, 주가는 12개월 후 41% 프리미엄으로 거래될 것이다. (AMZN 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.