종목예측
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MGM 리조트 인터내셔널(MGM)이 2분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
MGM 리조트 인터내셔널은 최근 실적 발표에서 자신감 있는 어조를 보였다. 경영진은 사상 최대 연결 매출, 라스베이거스 스트립의 수익성 개선, 지역 및 마카오 부문의 뛰어난 실적을 강조했으며, 일부 부진한 영역과 지속되는 디지털 부문 손실을 인정했다. 전반적인 분위기는 모멘텀, 규율 있는 투자, 그리고 올해 남은 기간에 대한 건설적인 전망이었다.
MGM은 2분기 사상 최대 연결 순매출을 기록하며 포트폴리오 전반에 걸친 광범위한 강세를 입증했다. 라스베이거스 스트립 리조트는 2분기 연속 전년 대비 매출 성장을 기록했으며, 스트립 부문 조정 EBITDAR은 2,500만 달러 증가했다. 이는 주로 MGM 그랜드의 회복에 힘입은 것이다.
MGM 디지털은 약 20%의 전년 대비 순매출 성장을 기록하며 회사의 온라인 서비스에 대한 견고한 수요를 반영했다. 이 부문은 2분기에 3,100만 달러의 조정 EBITDAR 손실을 기록했지만, 경영진은 사업 규모가 확대됨에 따라 연간 EBITDA 손실이 작년보다 줄어들 것으로 예상한다.
단체 및 컨벤션 사업은 주요 동력으로 남아 2분기 객실 믹스의 20%를 차지했으며, 연간 기준으로도 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상된다. MGM은 2분기 사상 최고 컨벤션 평균 객실 요금과 역대 최고 케이터링 및 연회 매출을 보고하며 고마진 단체 수요의 가치를 재확인했다.
MGM의 지역 포트폴리오는 동일 매장 기준 분기 매출 사상 최고치를 기록하며 라스베이거스 외 지역의 강력한 현지 수요를 보여줬다. 보르가타와 보 리바지 같은 자산들이 분기 매출 신기록을 세우며 지역 네트워크 전반에 걸쳐 동일 매장 카지노 매출과 슬롯 수익에서 사상 최고치를 견인했다.
MGM 차이나는 마카오에서 시장 점유율을 16.4%로 확대하며 전 분기 대비 1%포인트 상승했고, 지속적인 초과 실적을 강조했다. 외부 이벤트와 관련된 6월 하락 이후 거래량이 반등했으며, 경쟁적이고 프로모션이 많은 시장 환경에도 불구하고 7월 실적은 1분기 수준으로 개선됐다.
BetMGM 벤처 내에서 순매출의 3분의 2 이상이 현재 아이게이밍에서 발생하며, 플랫폼에서 온라인 카지노의 중요성을 보여준다. 아이게이밍 부문은 2분기에 약 8% 성장했으며, 상반기 활성 사용자당 베팅액은 약 7% 증가했고 활성 사용자당 순게임 매출은 약 9% 상승했다. 이는 새로운 국제 출시에 힘입은 것이다.
MGM의 오사카 개발은 의미 있게 진전되어 기초 파일의 60% 이상이 완료됐고 주요 구조물이 올라가고 있다. 이 프로젝트는 2030년 개장을 목표로 일정과 예산을 준수하고 있으며, 하반기에 자금 약정이 이뤄지고 2027년과 2028년 각각 약 10억 달러가 투입될 예정이다.
자본 배분은 주주 친화적으로 유지됐으며, MGM은 분기 중 약 430만 주를 약 1억 6,400만 달러에 매입했다. 지난 5년간 회사는 발행 주식 수를 거의 50% 줄였으며, 이는 성장 투자와 함께 자사주 매입에 강력히 집중하고 있음을 보여준다.
올인클루시브 라스베이거스 상품은 MGM의 가치 지향 스트립 리조트인 룩소르와 엑스칼리버의 객실 점유율과 선행 예약을 지원했다. 이 상품을 통해 예약한 고객의 거의 절반이 첫 방문객이었으며, 인지된 가치를 개선하고 이들 자산의 마진에 긍정적으로 기여했다.
이러한 전략에도 불구하고 룩소르와 엑스칼리버 같은 저가 스트립 자산은 여전히 압박을 받고 있으며 완전히 회복되지 않았다. 올인클루시브 전략이 객실 점유율을 안정화시키고 마진에 긍정적으로 작용했지만, 이들 자산은 여전히 일부 객실당 매출 지표에 부담을 주며 스트립 전반의 차별화된 회복을 보여준다.
실적은 유리한 카지노 홀드율 영향을 받았으며, 경영진은 이를 수천만 달러 가치로 설명했다. 동시에 6월의 전형적인 여름 비수기가 라스베이거스 실적의 변동성에 기여했으며, 회사는 홀드율 조정 수치 제공을 거부했다.
경영진은 매출이 증가하더라도 디지털 사업이 단기적으로 손실을 지속할 것임을 인정했다. 브라질 같은 국제 시장은 역동적이며 신중하고 측정된 투자가 필요하다고 설명하며, 급속한 확장보다는 장기적이고 규율 있는 확장에 초점을 맞춘 전략을 강조했다.
마카오의 6월 거래량 약세는 주요 이벤트에 대한 시장의 민감성을 부각시켰으며, 이는 일시적으로 방문을 방해할 수 있다. 7월 수요가 반등하고 MGM 차이나가 계속 초과 실적을 내고 있지만, 경영진은 환경이 여전히 매우 프로모션 중심적이고 경쟁적이라고 언급했다.
라스베이거스는 여전히 팬데믹 이전 수준의 국제 방문객에 미치지 못하고 있어 일부 매출 카테고리에서 상승 여력을 제한하고 있다. 경영진은 도시가 정점 대비 수백만 명의 해외 방문객 감소 상태에 있다고 지적하며, 글로벌 여행이 완전히 정상화되면 추가 성장 여력이 있음을 시사했다.
오사카 프로젝트와 지역 자산의 지속적인 업그레이드는 향후 몇 년간 상당한 자본 약정을 나타낸다. 이러한 투자는 상당한 현금 투입을 요구하며 단기 잉여현금흐름 유연성을 제약할 수 있지만, 장기 성장을 지원할 것으로 예상된다.
경영진은 MGM이 연간 가이던스를 달성할 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿으며, 단체 및 컨벤션 사업이 20% 객실 믹스 기여를 유지할 것으로 예상한다. 디지털 순매출 성장, 지역 부문의 슬롯 지표 개선, 마카오에서의 지속적인 시장 점유율 확대, 그리고 순조로운 오사카 건설이 자신감 있는 전망을 뒷받침하며, 지속적인 자사주 매입이 이를 지원한다.
MGM의 실적 발표는 강력한 현재 실적과 야심찬 장기 프로젝트의 균형을 맞추는 회사의 모습을 그렸다. 사상 최대 매출, 스트립 및 지역 모멘텀, 마카오 성과가 단기 디지털 손실과 선별적인 부진 영역을 상쇄하며, 투자자들에게 궤도와 자본 규율에 대한 전반적으로 긍정적인 시각을 남겼다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.