UBS, AI 수요 둔화 조짐 없어... 이 반도체 주식 2종목 매수 권고

AI 반도체 랠리가 본격적으로 재개됐다. 7월 급락으로 밸류에이션, 경쟁, AI 지출 지속 가능성에 대한 의문이 제기됐지만, 반도체 주식들이 강하게 반등하며 PHLX 반도체 지수(SOX)가 최근 3거래일 동안 약 9% 급등했다.

UBS는 신뢰를 잃지 않은 기관 중 하나다. "강력한 AI 수요 속에서 반도체에 대한 긍정적 전망을 유지한다"고 UBS 최고투자책임자실은 밝히며, 일부 반도체 종목에서 여전히 매력적인 기회를 보고 있다고 덧붙였다.

UBS 애널리스트들은 특히 두 개의 반도체 주식을 계속 매수할 만하다고 선정했으며, 두 종목 모두 지속적인 강력한 AI 수요로부터 혜택을 받을 수 있는 좋은 위치에 있다고 판단했다. 우리는 TipRanks 데이터베이스를 활용해 두 종목의 세부 정보를 확인했다. UBS의 분석과 함께 소개한다.

어드밴스드 마이크로 디바이시스 (AMD)

AMD는 조용히 AI 인프라 경쟁에서 가장 큰 도전자 중 하나로 변모했다. 엔비디아가 AI 칩 분야에서 여전히 지배적인 위치를 차지하고 있지만, AMD는 오늘날 AI 붐을 뒷받침하는 대규모 데이터센터의 중요한 공급업체가 됐다. 고성능 EPYC 서버 프로세서와 Instinct AI 가속기를 결합해 세계 최대 클라우드 제공업체들로부터 사업을 따내고 있다. AMD는 단일 칩을 판매하는 대신 완전한 AI 컴퓨팅 플랫폼으로 자리매김하며, AI 하드웨어 수요가 공급을 계속 초과하는 상황에서 하이퍼스케일러들에게 또 다른 선택지를 제공하고 있다.

이러한 접근 방식은 AI 분야의 주요 기업들로부터 호응을 얻고 있다. 7월 말, AMD는 마이크로소프트, 앤트로픽, 세레브라스와 자사 기술의 대규모 배치를 포함하는 계약을 발표했다. 회사는 최신 GPU와 CPU, 그리고 Helios Rackscale Solution을 제공하며, 주요 AI 및 클라우드 제공업체들에게 플랫폼을 제공하고 있다. 앤트로픽과의 계약만 해도 수십억 달러 규모로, AMD는 이 AI 기업에 최대 50억 달러를 투자하기로 합의했으며, 앤트로픽은 AMD의 MI450 AI 가속기를 최대 2기가와트 규모로 구매 및 배치하기로 약속했다.

재무적 측면을 살펴보면, AMD의 최근 보고 분기인 2026회계연도 1분기에 회사는 매출 102억 5천만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 38% 성장했다. 매출은 예상치를 3억 3,600만 달러 이상 상회했다. 이 중 약 56%인 58억 달러가 AMD의 AI 관련 데이터센터 사업에서 발생했다. 1분기 비GAAP 기준 주당순이익은 1.37달러로 예상치를 주당 8센트 상회했으며, 2025회계연도 1분기 대비 주당 41센트 증가했다. AMD의 2026회계연도 2분기 실적은 오늘 장 마감 후 발표될 예정이다.

AMD는 월가 1만 2천여 명의 애널리스트 중 2위로 평가받는 UBS의 티모시 아르쿠리 애널리스트의 주목을 받았다. 이 최고 등급 애널리스트는 AMD의 서버 CPU 사업이 향후 수년간 회사의 가장 큰 성장 동력이 될 것이라고 믿으며, 이러한 견해가 주식에 대한 낙관적 전망을 뒷받침한다.

"AMD가 AI Day에서 발표한 CPU 로드맵, 점유율, TAM에 대한 세부 사항과 논평에 따르면 2028년 주당순이익이 30달러에 근접할 수 있다. 우리는 서버 CPU가 매우 빠르게 성장할 것이며, 기업 평균보다 약 1,000bp 높은 것으로 추정되는 매출총이익률을 감안할 때, 이것이 마진 '우산'을 형성해 AMD가 2027년 인상적인 사양의 MI500을 공격적으로 가격 책정하여 GPU TAM에서 점진적으로 더 많은 점유율을 확보할 수 있을 것이라고 믿는다. 또한 TSMC의 최근 자본 지출 증가에 따라 공급에 대해 훨씬 더 긍정적으로 생각하며, 2027년 약 350억 달러, 2028년 잠재적으로 약 600억 달러의 서버 CPU 매출이 가능하다고 본다... AMD는 여전히 선호 종목이다"라고 아르쿠리는 밝혔다.

이러한 전망을 바탕으로 아르쿠리가 AMD에 매수 등급을 부여한 것은 놀라운 일이 아니다. 그의 목표주가 730달러는 향후 12개월간 주가가 약 51% 상승할 수 있음을 시사한다. (아르쿠리의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전체적으로 AMD에 대한 최근 애널리스트 리뷰는 35건이며, 매수 28건 대 보유 7건의 분포로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 주가는 현재 484.64달러에 거래되고 있으며, 평균 목표주가 581.40달러는 1년 기준 약 20% 상승 여력을 가리킨다. (AMD 주가 전망 참조)

SK하이닉스 (SKHY)

다음으로 살펴볼 종목인 SK하이닉스는 한국의 주요 반도체 기업 중 하나이며, 삼성 다음으로 세계 2위 메모리 칩 제조업체다. SK하이닉스는 마이크로소프트, 애플, HP 같은 기업들에 주요 칩을 공급하고 있다. 회사는 1983년으로 거슬러 올라가며, 현재 메모리 공급업체에서 "풀스택 AI 메모리 센터"라는 새로운 역할로 전환하고 있다고 설명한다.

간단히 말해, SK하이닉스는 DRAM과 NAND 기술을 AI 분야의 미래를 정의할 핵심 AI 구축에 통합하기 위해 노력하고 있다. 이는 혁신을 촉진하는 동시에 SK하이닉스가 업계의 진정한 파트너로 자리매김할 수 있도록 설계된 접근 방식이다. 회사는 이 길에 전념하고 있으며, 고객 요구를 충족하는 기본 요구 사항을 넘어서고자 한다.

SK하이닉스는 DRAM 칩, NAND 스토리지, CMM 칩, 그리고 점점 인기를 얻고 있는 솔리드 스테이트 드라이브를 포함한 광범위한 포트폴리오 등 방대한 제품 라인업을 제공한다. 회사는 또한 여러 유형의 메모리 칩을 하나의 수직 적층 유닛으로 결합한 MCP(멀티칩 패키지)를 제공한다. MCP는 기존 칩 레이아웃에 비해 메인보드의 공간을 대폭 줄여 추가 메모리나 하드웨어를 위한 공간을 확보할 수 있다. 이는 모바일 기기에 중요한 장점이다.

회사는 1996년부터 한국에서 상장됐지만, 지난 7월 10일 미국 IPO로 나스닥 증권거래소에 데뷔했다. SK하이닉스는 1억 7,790만 주의 미국 예탁주식을 주당 149달러에 시장에 내놓았으며, 총 265억 달러의 수익을 올렸다. 공모는 7월 14일 마감됐다. 상장 이후 SKHY 주가는 15% 하락했다.

2026회계연도 2분기를 다룬 7월 29일 재무 발표에서 회사는 매출 79조 3,187억 원, 영업이익 60조 5,426억 원, 순이익 93조 9,226억 원을 보고했다. 현재 환율(7월 31일) 기준 달러로 환산하면 이 수치는 각각 약 557억 달러, 425억 달러, 660억 2천만 달러에 해당한다.

UBS로 돌아가서, 니콜라스 고두아 애널리스트는 최근 메모리 주식의 약세가 업계의 장기 전망을 바꾸는 데 거의 영향을 미치지 않았다고 믿는다. 그의 견해로는 에이전틱 AI의 부상이 고대역폭 메모리(HBM)에 대한 수요를 계속 견인하여 SK하이닉스가 향후 수년간 선도적 지위를 유지할 수 있게 할 것이다.

"최근 약세에도 불구하고 에이전틱 AI가 메모리 수요를 크게 끌어올리면서 펀더멘털은 여전히 강력하다고 믿는다. 현재 밸류에이션에서 SK하이닉스 주식은 구조적으로 높아진 메모리 수익성, 강화된 잉여현금흐름 창출, 주주 환원 대폭 개선을 완전히 반영하지 못하고 있다고 본다... 우리는 SK하이닉스가 2026년 업계 비트 출하량의 48%로 HBM에서 1위 시장 점유율을 유지하지만, 2027년에는 업계 비트 출하량의 39%로 삼성(41%)을 약간 밑돌 것으로 예상한다(마이크론 20%)"라고 고두아는 언급했다.

이러한 입장을 바탕으로 고두아는 SKHY 주식에 매수 등급을 부여하며, 목표주가 204달러는 1년 상승 여력이 약 43%임을 나타낸다. (고두아의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

SKHY에 대한 최근 애널리스트 평가는 2건에 불과하지만 만장일치다. 두 평가 모두 주식 매수를 권고하며 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 주가가 142.72달러에 거래되고 있는 가운데, 평균 목표주가 252달러는 향후 1년간 약 77% 상승 여력을 가리킨다. (SKHY 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트들의 것이다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도됐다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.