스미스 앤 네퓨, 2026년 상반기 강력한 실적 발표했지만 연간 매출 전망 하향 조정

스미스앤드네퓨 (SNN)가 실적을 발표했다.

스미스앤드네퓨는 2026년 8월 4일 2분기 및 상반기 실적을 발표하며 완만한 매출 성장과 함께 수익성 개선을 보여줬다. 2분기 매출은 15억9700만달러로 기본 기준 1.6%, 보고 기준 2.8% 증가했으며, 스포츠의학 부문의 견조한 성장이 미국 정형외과 및 고급 상처 생물활성제 부문의 부진을 상쇄했다.

2026년 6월 27일 마감 상반기 매출은 30억9700만달러로 기본 기준 2.3%, 보고 기준 4.6% 증가했다. 영업일이 하루 줄었음에도 환율 효과가 긍정적으로 작용했으며, 영업이익은 8.1% 증가한 5억6600만달러, 영업이익률은 18.3%로 개선됐다. 주당순이익이 상승하고 현금 창출력은 견조했으며, 영국 상처치료 신규 공장 및 IT 업그레이드를 위한 자본지출 증가로 잉여현금흐름은 전년 대비 소폭 감소했다.

회사는 5월 발표한 5억달러 규모 자사주 매입 프로그램을 통해 자본 환원 의지를 재확인했으며, 8월 3일 기준 2억1600만달러를 집행했다. 중간배당은 4% 인상된 주당 15.6센트로 결정했고, 조정 순부채 대비 EBITDA 배율은 1.8배로 적정 수준을 유지했다. 경영진은 여러 제품 플랫폼에서 두 자릿수 성장을 기록했으며 신제품 출시 및 규제 승인이 활발히 이뤄지고 있어 일부 미국 시장 역풍에도 불구하고 핵심 부문에서 지속적인 모멘텀을 보이고 있다고 강조했다.

다만 스미스앤드네퓨는 미국 무릎 임플란트 및 피부 대체제 부문의 예상보다 부진한 실적을 이유로 연간 매출 성장률 전망을 약 6%에서 약 4%로 하향 조정했다. 그럼에도 하반기 매출 성장률은 5.0~5.5%를 예상하고 있으며, 이는 미국 피부 대체제 부문의 안정화, SANTYL의 성장 전환, 고급 상처관리 부문의 출시 확대, 미국 무릎 및 고관절 임플란트의 개선된 궤적, 4분기 영업일 증가 등에 힘입은 것이다.

투자자들에게 중요한 점은 영업이익, 잉여현금흐름, 조정 투하자본수익률 가이던스가 그대로 유지됐다는 것이다. 회사는 약 8%의 영업이익 성장(인테그리티 오소피딕스 포함 약 13억달러), 약 8억달러의 잉여현금흐름, 10% 이상의 조정 투하자본수익률을 목표로 하고 있다. 경영진은 이제 관세가 환급을 감안할 때 영업이익에 대체로 중립적일 것으로 예상하며, 피부 대체제 부문의 역풍은 이전 전망 범위의 상단에 위치할 것으로 보고 있다. 그러나 느린 매출 성장을 5000만달러의 추가 효율성 개선을 통해 상쇄할 계획이며, 이로써 2026년 총 절감액은 약 2억달러에 달해 12개 항목 계획 하에서 주장하는 운영 탄력성을 뒷받침한다.