AMD 2분기 실적 발표... 투자자들 주목하는 이유는 어닝 비트가 아니다

어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)가 오늘 장 마감 후 2분기 실적을 발표한다. 월가는 주당순이익 1.61달러, 매출 113억1000만 달러를 예상하고 있다. 대부분의 사람들은 헤드라인 실적 상회가 주가를 끌어올린다고 생각하지만, 이번 실적 발표가 투자자들을 놀라게 할 이유는 그것이 아니다.

AMD의 데이터센터 부문이 이제 회사 전체를 떠받치고 있다. 데이터센터 매출은 1분기에 전년 동기 대비 57.2% 증가하며 전체 매출의 56.3%를 차지했다. 이 비중은 3년 전만 해도 24.2%에 불과했다. 월가는 전체 매출이 예상치를 소폭 상회하는지 여부보다 서버 CPU와 AI 칩이 계속 확장되는지에 훨씬 더 큰 관심을 두고 있다.

AMD의 강력한 과거 실적이 오늘 발표의 기준을 높였다

AMD는 시장 기대치를 상회하는 실적 기록을 보유하고 있다. 지난 21개 분기 동안 매출은 20번, 주당순이익은 18번 목표치를 웃돌았다.

이러한 이력은 애널리스트들이 지난 3개월간 매출 및 이익 목표치를 30회 이상 상향 조정한 이유를 설명한다. 그러나 과거의 성공은 높은 기대치를 만들어낸다. AMD는 선행 주가수익비율(PER) 47.2배에 거래되고 있으며, 이는 평소 평균인 32.3배를 크게 웃도는 수준이다. 하반기 AI 매출 목표가 미달할 경우 단순한 실적 상회만으로는 매수세를 만족시키지 못할 수 있다.

옵션 시장은 AMD 주가 12.4% 변동성 예상

트레이더들은 실적 발표 직후 큰 폭의 주가 변동에 대비하고 있다. 옵션 가격은 이번 실적 발표를 전후로 플러스 또는 마이너스 12.4%의 변동을 예상하고 있다.

과거 실적 발표를 보면 AMD 주가는 실적 발표 다음 날 평균 8.0% 움직였다. 회사는 분기 현금흐름이 26억 달러로 3배 증가하는 등 탄탄한 재무 기반을 갖추고 있다. 그러나 주가가 급등할지 급락할지는 새로운 MI400 칩과 엔비디아(NVDA)와의 경쟁에 대한 언급에 달려 있다.

AMD는 지금 매수하기 좋은 주식인가

전반적으로 어드밴스드 마이크로 디바이시스 주식은 매수 28건, 보유 6건을 기반으로 월가의 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 12개월 AMD 목표주가 589.72달러는 약 21.7%의 상승 여력을 시사한다. (AMD 주가 전망 참조)

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