테슬라 포지션을 청산한 이유

2014년 IPO 직후, 고프로(GPRO)는 98달러에 거래됐다. 고품질 디지털 카메라 제조업체인 고프로는 빠르게 시가총액 110억 달러에 도달했다.

그러나 곧 저가 모방 제품들이 쏟아져 나왔다. 이어 스마트폰 혁명이 일어났다. 갑자기 모든 사람이 고품질 카메라를 손에 쥐게 됐다.

오늘날 고프로 주식은 1달러도 안 된다.

한때 소비자들은 컴팩 컴퓨터에 프리미엄을 지불했다. 이 브랜드는 합리적인 가격의 품질을 상징했다.

1990년대 말, 저가 모방 제품의 홍수로 인해 컴팩 제품은 경쟁사와 구별되지 않게 됐다. 주가는 49달러에서 12달러로 떨어졌고, 컴팩은 휴렛팩커드에 인수됐다.

유사한 형태의 범용화가 AI 중심 주식에도 영향을 미칠까?

'데스 존'

블룸버그, 2026년 8월 3일 보도:

중국 AI 부문의 잇따른 모델 출시가 실리콘밸리와의 격차를 빠르게 좁히고 있으며, 최첨단 기술이나 시장 파괴적 가격을 갖추지 못한 기업들에게 데스 존을 만들고 있다.

이번 주 초, 우리는 상승하는 국채 수익률이 이 시장의 발목을 잡을 수 있다는 점을 논의했다.

AI 중심 기업들은 다른 종류의 위협에 직면해 있다. 바로 범용화다.

우리는 AI 모델의 실시간 가치 하락을 목격하고 있다. 특히 중국발 오픈소스 AI 모델의 출시는 전반적인 AI 모델의 가치를 떨어뜨릴 위험이 있다.

AI 주식은 지난주 큰 타격을 받았다. 지금도 나스닥 100은 다른 주요 지수만큼 확실하게 반등하지 못했다. S&P 500(왼쪽 차트)과 다우존스 산업평균지수(오른쪽 차트)는 화요일 사상 최고치를 경신했다.

반면 기술주 중심의 나스닥 100은 여전히 최근 고점을 훨씬 밑도는 수준에서 거래되고 있다.

테슬라는 어떨까?

우리는 최근 AI 인프라 관련 여러 포지션을 청산했고, 일부는 축소했다. 지금까지 테슬라(TSLA)는 그대로 유지했지만, AI에 막대한 지출을 하는 모든 기업에 대해 우려하고 있다.

최근 실적 발표 후, 테슬라는 2026 회계연도에 250억 달러의 자본 지출을 예상한다고 밝혔다. 참고로 이 250억 달러는 테슬라가 2025 회계연도에 지출한 자본 지출의 거의 3배에 달한다.

공정하게 말하자면, 로봇공학과 제조 확장도 역할을 할 것이기 때문에 모든 자본이 AI에 할당되는 것은 아니다. CFO 바이바브 타네자에 따르면, 테슬라의 잉여현금흐름은 올해 마이너스로 전환될 것으로 예상된다.

어려운 질문 던지기

지난 6월, 우리는 285달러에 테슬라 주식을 매수했다. 7월에는 317달러에 포지션을 추가했다.

최근에는 343달러에 테슬라 롱 포지션을 추가했다. 이로써 평균 매수가는 315달러가 됐다.

화요일 오후, 주가가 327달러 근처에 있을 때, 나는 차트를 객관적으로 살펴보고 스스로에게 이 질문을 던졌다.

"지금 이 주식을 매수할 것인가?"

한번 보라. 당신이라면 매수하겠는가?

내가 본 것은 최근 52주 최저치를 기록했고 50일(파란색) 및 200일(빨간색) 이동평균선을 훨씬 밑도는 수준에서 거래되는 주식이었다.

AI 노출을 더 줄이고, 현금을 확보하며, 손익분기점보다 약간 나은 수준에서 포지션을 청산할 기회를 보고, 나는 매도 버튼을 눌렀다.

결론

나는 여전히 테슬라가 엄청난 잠재력을 가지고 있다고 믿는가? 그렇다.

더 낮은 수준에서 다시 이 주식을 매수할 수 있을 것이라고 생각하는가? 차트를 본 후, 역시 그렇다.

테슬라의 미래를 믿지 않는 것이 아니다. 지금 차트에서 보이는 것을 믿는 것이다.

수십 년간 이 업계에 몸담으면서, 나는 테슬라나 다른 어떤 투자에도 감정적으로 얽매이지 않는다. 주식은 이익을 위해 매매하거나 장기 수익을 위해 보유하기 위한 종이 조각일 뿐이다.

오늘, 우리는 하나를 매도했다.

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이 기사는 TheStreet Pro의 프리미엄 콘텐츠로 공유되었다. 에드 폰시가 작성했다.