종목예측
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어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)가 2분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용을 정리했다.
어드밴스드 마이크로 디바이시스는 최근 실적 발표에서 확실히 낙관적인 그림을 제시했다. 사상 최대 매출과 급증한 수익, 그리고 인공지능 분야의 가속화된 모멘텀을 결합한 실적이었다. 경영진은 게이밍 부문의 부분적 약세와 비용 상승을 인정했지만, 강력한 데이터센터 성장과 마진 확대, 주요 클라우드 및 모델 제공업체들과의 AI 파트너십 심화가 공격적인 다년간 확장의 기조를 설정하고 있다고 강조했다.
AMD는 2분기 매출 115억 달러를 기록해 전년 동기 대비 50% 증가했으며, 이는 다각화된 포트폴리오의 강점을 보여준다. 비GAAP 희석 주당순이익은 약 82% 급증했고, 영업이익은 31억 달러로 27%의 마진을 달성했으며, 비GAAP 매출총이익률은 56%로 전년 대비 200bp 이상, 전분기 대비 80bp 확대됐다.
데이터센터 매출은 107% 증가해 사상 최대인 67억 달러를 기록하며 전체 회사 매출의 약 58%를 차지했다. 이는 1년 전 42%에서 상승한 수치다. 이 부문의 영업이익은 21억 달러로 증가해 부문 매출의 약 31%를 차지했으며, AMD의 클라우드 및 AI 제품군의 수익성을 부각시켰다.
AMD는 5분기 연속 사상 최대 서버 CPU 매출을 기록했으며, 클라우드와 엔터프라이즈 매출 모두 전년 대비 70% 이상 성장했다. 경영진은 EPYC 채택이 확대되고 있다고 밝혔으며, 5세대 Turin이 현재 1,600개 이상의 EPYC 퍼블릭 클라우드 인스턴스 유형 중 거의 3분의 1을 구동하고 있어 클라우드 및 엔터프라이즈 고객 전반에서 x86 서버 매출 점유율을 추가로 확보하는 데 기여하고 있다고 설명했다.
Zen 6 기반 2nm 공정으로 제작된 6세대 EPYC Venice 프로세서는 이미 생산 중이며, 올해 후반 주요 OEM 및 클라우드 제공업체들에 의해 배포될 예정이다. Venice는 주요 x86 경쟁사 대비 와트당 성능이 2배 이상, 최상위 ARM 기반 CPU 대비 최대 3.3배의 성능을 제공하도록 설계됐으며, 다양한 메모리 및 I/O 구성에 맞춘 30개 이상의 SKU를 제공한다.
Instinct 가속기 매출은 MI350 및 MI355x 채택 확대로 2배 이상 증가했으며, AMD는 EPYC Venice, MI450 GPU, Pensando 및 ROCm 소프트웨어를 결합한 Helios 랙 스케일 AI 플랫폼을 선보였다. 회사는 Helios가 동일한 랙 전력에서 최대 15% 더 많은 처리량을 제공하고, 경쟁 시스템 대비 달러당 최대 30% 더 많은 토큰을 제공할 수 있다고 주장하며, 이번 분기 후반 초기 출하를 시작해 4분기와 2027년까지 확대할 계획이다.
AMD는 오픈AI 및 메타를 포함한 업계 최대 기업들과의 수 기가와트 규모 AI 약정을 강조했다. 앤트로픽과의 주목할 만한 파트너십은 Helios 시스템에 최대 2GW의 MI450 가속기를 배포하는 것을 목표로 하며, 마이크로소프트와의 확대된 관계는 Azure에서 Helios를 대규모로 배포하여 하이퍼스케일 AI 인프라에서 AMD의 입지를 강화할 것이다.
회사는 ROCm 소프트웨어 스택의 빠른 진전을 강조하며, 현재 300만 개 이상의 모델이 AMD 하드웨어에서 즉시 실행된다고 밝혔다. ROCm에 대한 오픈소스 기여는 전년 대비 10배 이상 증가했으며, 새로운 ROCm.ai 릴리스는 많은 모델에서 ROCm 7 대비 2배 이상의 훈련 성능과 3배의 추론 성능을 약속하여 개발자의 채택과 Instinct GPU로의 포팅을 용이하게 한다.
경영진은 AI 및 서버 시장에 대한 장기 전망을 상향 조정하며, 데이터센터 AI 가속기 기회가 2030년까지 연간 45% 이상 성장해 약 1조 4천억 달러에 이를 것으로 전망했다. 서버 CPU 시장은 연간 50% 이상 확대되어 약 2,200억 달러에 달할 것으로 예상되며, AMD는 이제 이전의 35% 이상 목표를 크게 상회하는 전체 매출 성장을 목표로 하고 있으며, 이전의 연간 주당순이익 20달러 목표를 크게 초과할 수 있다는 확신을 갖고 있다.
클라이언트 및 게이밍 부문 매출은 전년 대비 6% 증가한 38억 달러를 기록했으며, 클라이언트 매출만 사상 최대 모바일 프로세서 판매와 Ryzen Pro 출하량 50% 증가에 힘입어 23% 증가한 31억 달러를 달성했다. 임베디드 매출은 19% 증가한 9억 7,700만 달러를 기록했으며 영업이익은 3억 8,600만 달러로 건전한 40% 마진을 보였고, 경영진은 설계 수주 모멘텀이 180억 달러 이상의 신규 사업을 향해 나아가고 있다고 밝혔다.
AMD는 분기 중 영업활동으로 24억 달러의 현금을 창출했으며 잉여현금흐름은 16억 달러로, 강력한 기저 수익성을 반영했다. 회사는 기말 현금, 현금성자산 및 단기투자로 131억 달러를 보유하고 있어 야심찬 AI 로드맵과 지속적인 자본 수요를 충당할 충분한 유동성을 확보했다.
3분기에 대해 AMD는 매출을 약 130억 달러(±3억 달러)로 제시했으며, 이는 중간값 기준 약 41% 성장을 의미한다. 비GAAP 매출총이익률은 약 56%, 영업비용은 36억 5천만 달러 수준을 예상한다. 더 앞을 내다보며, 경영진은 2026년 하반기 서버 매출이 전년 대비 80% 이상, 2027년 전체 연도는 70% 이상 성장할 것으로 전망했으며, 데이터센터 부문은 2027년에 2배 이상 증가하고 전체 회사 성장은 이전 계획을 크게 상회할 것으로 예상했다.
포트폴리오의 모든 부문이 호조를 보이는 것은 아니다. 게이밍 매출은 주로 세미커스텀 콘솔 수요 약화와 게이밍 그래픽 부진으로 전년 대비 31% 감소한 7억 7,900만 달러를 기록했다. 클라이언트 및 게이밍 부문의 영업이익은 5억 8,200만 달러로 15% 마진을 기록해, 1년 전 7억 6,700만 달러와 21% 마진에서 하락했다. 이는 AMD가 AI 실리콘, 시스템 및 소프트웨어 목표를 지원하기 위해 시장 진출 및 제품 로드맵 지출을 늘렸기 때문이다.
영업비용은 전년 대비 약 40% 증가한 34억 달러로, AMD가 AI 실리콘, 시스템 및 소프트웨어 목표를 지원하기 위해 연구개발 및 영업 활동에 더 많은 자원을 투입했기 때문이다. 재고는 강력한 데이터센터 수요를 뒷받침하기 위해 전분기 대비 약 85억 달러로 증가했는데, 이는 의식적인 선택이지만 수요 패턴이 변화할 경우 운전자본 및 진부화 위험을 높인다.
경영진은 예상치 못한 수요로 인해 2026년 상반기 서버 CPU 공급이 타이트했다고 언급했으며, 2027년에는 상황이 개선될 것으로 보이지만 웨이퍼, 기판 및 2nm 생산의 급속한 확대는 일반적인 수율 및 마진 위험을 수반한다고 밝혔다. Helios 및 MI450 플랫폼은 대규모 HBM 풋프린트에 의존하여 AMD를 메모리 비용 및 할당 변동성에 노출시키며, 더 높은 부품 비용으로 인한 하반기 PC 시장 약세는 회사가 더 넓은 시장을 능가하는 것을 목표로 하더라도 클라이언트 성장을 제약할 수 있다.
요약하면, AMD의 실적 발표는 강력한 AI 주도 상승 추세를 타고 있는 회사의 모습을 보여줬으며, 사상 최대 실적과 마진 확대, 깊은 고객 약정이 낙관적인 장기 스토리를 뒷받침하고 있다. 투자자들은 게이밍 약세, 지출 증가 및 공급망 복잡성으로 인한 단기 리스크를 고려해야 하지만, 전반적인 메시지는 AMD가 데이터센터 및 AI 모멘텀을 향후 몇 년간 초과 성장과 수익으로 전환할 수 있다는 확신이었다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.