종목예측
종목예측
슈뢰딩거(SDGR)가 2분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
슈뢰딩거의 최근 실적 발표는 경영진이 강력한 연간계약가치 성장, 호스티드 소프트웨어 도입 가속화, 상당한 현금 보유에 힘입은 흑자 전환을 강조하며 낙관적인 분위기를 조성했다. 경영진은 호스티드 라이선스 전환과 신제품의 더딘 확대로 인한 단기 마진 및 매출 인식 역풍을 인정했지만, 혁신과 고객 확대가 과도기적 압박을 확실히 상쇄하고 있다고 강조했다.
슈뢰딩거는 2분기 총 연간계약가치가 2,960만 달러로 전년 동기 대비 27% 증가했다고 보고하며 플랫폼에 대한 견고한 기저 수요를 입증했다. 기여분을 제외한 연간계약가치는 2,260만 달러로 전년 대비 23% 증가했으며, 최근 4분기 연간계약가치는 2억 800만 달러, 2026년 상반기 연간계약가치는 5,800만 달러로 2025년 동기 대비 19% 증가했다.
2분기 총 매출은 5,890만 달러를 기록했으며, 호스티드 도입이 급격히 가속화되면서 소프트웨어 매출은 3,250만 달러를 기록했다. 호스티드 소프트웨어 매출은 1,520만 달러로 급증하여 소프트웨어 매출의 47%를 차지했으며, 이는 1년 전 31%에서 증가한 수치다. 최근 4분기 호스티드 매출은 소프트웨어의 30%로 증가했으며, 이는 2025년 2분기 23%에서 상승한 것이다.
회사는 2분기 순이익 600만 달러를 기록하며 2025년 2분기 4,300만 달러 순손실에서 주목할 만한 반전을 이뤘다. 경영진은 현금 및 유가증권 4억 1,900만 달러와 완전희석 주식수 7,580만 주로 충분한 재무 유연성을 확보하고 있다고 강조했다.
신약 개발 매출은 2분기 2,300만 달러로 1년 전 1,390만 달러에서 급증했으며, 이는 아약스 테라퓨틱스와의 협력 마일스톤 1,000만 달러에 힘입은 것이다. 이러한 강세를 반영하여 슈뢰딩거는 연간 신약 개발 매출 가이던스를 기존 5,500만~6,500만 달러에서 6,500만~7,500만 달러로 상향 조정했다.
2분기 총 운영비는 전년 동기 대비 6% 감소한 7,400만 달러를 기록했으며, 이는 인력, 임상시험수탁기관 지출, 전문 서비스 수수료 감소에 기인한다. 경영진은 2026년 운영비가 2025년보다 낮을 것으로 예상된다며 지속적인 비용 규율을 시사하여 회사의 지속 가능한 수익성 경로를 뒷받침했다.
슈뢰딩거는 에이전트 AI '공동 과학자' 분젠의 얼리 액세스를 공식 출시했으며, 브리스톨 마이어스 스큅과 전략적으로 배치하는 동시에 엔비디아 및 구글 클라우드와 파트너십을 맺고 있다. 회사는 분젠이 플랫폼 처리량을 높이고 처리량 기반 라이선스를 통해 사용자 기반을 확대하여 향후 소프트웨어 성장의 핵심 동력으로 자리매김할 것으로 기대하고 있다.
회사의 예측 독성학 제품은 상업적 평가에 들어갔으며 게이츠 재단의 500만 달러 연장 지원에 힘입어 이미 2026년 연간계약가치에 기여하고 있다. 역합성 도구와 같은 다른 신규 제품들도 연간계약가치 성장에 기여하고 있으며, 슈뢰딩거가 새로운 고객 예산과 사용 사례를 활용하는 데 도움을 주고 있다.
슈뢰딩거는 심시어와의 새로운 글로벌 협력을 강조했으며, 2020년 이후 치료제 활동에서 7억 5,000만 달러 이상을 실현했다고 밝혔다. 이 수치에는 협력, 공동 발명 약물, 공동 설립 회사, 아약스 인수와 연계된 가치가 포함되며, 아약스의 AJ1-11095에 대한 긍정적인 1상 데이터가 포트폴리오의 과학적 및 상업적 잠재력에 대한 확신을 더했다.
소프트웨어 매출총이익률은 2분기 71%로 전년 동기 76%에서 하락했으며, 이는 계획된 호스티드 라이선스 가속화를 반영한 것이다. 호스티드 계약은 시간 경과에 따라 비례적으로 인식되기 때문에, 이러한 전환은 보고된 경제성을 변화시키고 단기 마진을 감소시킨다. 경영진은 이것이 장기 고객 참여를 더 잘 반영한다고 주장하고 있다.
경영진은 호스티드 거래 비중 증가가 강력한 플랫폼 도입에도 불구하고 일시적으로 보고된 매출 성장을 감소시킨다고 경고했다. 호스티드로의 매출 비중이 1%포인트 이동할 때마다 갱신 일정과 계약 기간에 따라 보고된 매출이 약 200만~300만 달러 감소하는 것으로 추정되어 헤드라인 성장률을 둔화시킨다.
기여 매출은 2분기 340만 달러로 1년 전 480만 달러에서 감소했으며, 이는 주로 초기 게이츠 재단 자금이 완료되었기 때문이다. 이는 배터리 연구를 위한 게이츠 벤처스의 200만 달러 보조금으로 부분적으로 상쇄되었으며, 전략적 프로그램이 계속되더라도 보조금 타이밍이 기여 매출에 변동성을 추가할 수 있음을 보여준다.
경영진은 예측 독성학 및 기타 신규 제품에 대한 정확한 수치를 포함한 상세한 제품별 연간계약가치 분석 공개를 거부했다. 이러한 세부 정보 부족은 투자자들이 어떤 제품이 연간계약가치 성장을 주도하고 있는지, 얼마나 주도하고 있는지 판단하는 능력을 제한하여 특정 매출원의 지속 가능성에 대한 불확실성을 추가한다.
경영진은 예측 독성학 및 기타 신기술이 고객의 장기 평가 및 실험적 검증을 필요로 한다고 강조했다. 그 결과, 회사는 초기 수요와 파일럿 거래가 이미 연간계약가치에 기여하고 있음에도 불구하고 이러한 제품이 광범위한 상업적 영향을 미치기까지 수 분기에서 수년이 걸릴 것으로 예상하고 있다.
슈뢰딩거는 2026년 연간 연간계약가치 가이던스를 2억 1,800만~2억 2,800만 달러로 재확인했으며, 이는 2025년 대비 10~15% 성장을 의미하고 4분기에 집중될 것으로 보인다. 회사는 신약 개발 매출 가이던스를 6,500만~7,500만 달러로 상향 조정했으며, 3분기 기여분을 제외한 연간계약가치를 4,100만~4,500만 달러로 제시했고, 2026년 운영비가 낮아질 것으로 예상하면서 2028년까지 호스티드 매출 75% 달성을 계속 추진하고 있다.
실적 발표는 호스티드 전환의 회계 및 마진 트레이드오프와 신기술의 더딘 도입 곡선을 헤쳐나가면서 상업적 견인력을 얻고 있는 사업의 모습을 그렸다. 투자자들에게 핵심 시사점은 슈뢰딩거의 성장하는 연간계약가치 기반, 확대되는 제품군, 강력한 재무 상태가 보고된 성장이 둔화되고 실행 리스크를 주시해야 하는 상황에서도 견고한 기반을 제공한다는 것이다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.