종목예측
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메트로(TSE:MRU)가 3분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
메트로의 최근 실적 발표는 단기적으로 큰 타격을 받고 있지만 장기적 성장 스토리는 여전히 유효하다는 입장을 보여줬다. 경영진은 주요 물류센터의 파업이 마진, 수익, 동일점포매출에 심각한 타격을 입혔다고 인정하면서도, 견조한 약국 성장, 빠르게 증가하는 온라인 매출, 지속적인 네트워크 최적화가 이를 상쇄할 것이라고 강조했다.
메트로는 3분기 매출 69억7000만 달러를 기록해 전년 동기 대비 1.4% 증가했다. 신규 점포 개설과 약국 및 디지털 채널의 강세가 뒷받침했다. 이러한 완만한 성장은 파업으로 인한 운영 차질에도 불구하고 기저 수요와 확장 노력이 완충 역할을 했음을 보여준다.
약국 부문은 두드러진 성과를 보였다. 전체 매출은 5.0% 증가했고 동일점포매출은 4.8% 상승했다. 처방약 매출은 6.4% 증가했으며, 2년 누적 기준으로 처방약은 13%, 일반 상품 부문은 5.5% 증가해 지속적인 헬스케어 수요를 입증했다.
온라인 매출은 16.3% 급증했다. 제3자 마켓플레이스, 클릭앤컬렉트 확대, 할인 브랜드의 배송 옵션 확대가 성장을 견인했다. 이러한 지속적인 디지털 모멘텀은 메트로가 물리적 네트워크의 일시적 차질에도 불구하고 옴니채널 식료품 쇼핑객에 대한 장악력을 강화하고 있음을 시사한다.
경영진은 메트로 매장 10곳을 푸드 베이직스로 전환하고 몬트리올 전자상거래 물류를 다크 스토어에서 매장 기반 모델로 전환하는 등 일련의 네트워크 조정 계획을 발표했다. 프리미에르 무아송 생산 시설을 9000만 달러에 매각할 예정이며, 관련 비경상 비용을 감안하더라도 2028 회계연도까지 세후 약 1500만 달러의 경상 이익 개선 효과가 예상된다.
메트로는 혼란 속에서도 투자를 지속했다. 3분기 자본 지출은 1억6730만 달러로 전년 동기 1억4550만 달러에서 증가했다. 분기 중 할인 매장 5곳을 신규 개점했으며, 올 회계연도에 약 12곳의 할인 매장을 추가할 계획이다. 소매 면적은 24만5000평방피트, 즉 1.1% 증가했다.
메트로는 정상 과정 발행자 입찰을 통해 평균 94.56달러에 490만 주를 4억6310만 달러에 매입했다. 이러한 대규모 자사주 매입은 파업과 구조조정으로 인한 단기 실적 압박에도 불구하고 장기 가치 창출에 대한 경영진의 자신감을 보여준다.
회사는 GLP-1 의약품 카테고리에서 강력한 모멘텀을 강조했다. 제네릭 세마글루타이드로 인한 가격 하락에도 불구하고 환자 채택 증가가 처방량 증가를 견인하고 있다. 메트로는 물량 증가로 인한 10% 초반대 기여도 성장과 한 자릿수 초반 매출 성장을 예상하며, 약국 부문이 핵심 수익 엔진으로서의 역할을 강화하고 있다.
분기 조정 희석 주당순이익은 1.24달러로 6월에 제시한 가이던스에 부합했다. 이러한 실적은 파업과 구조조정 요인을 제외한 기저 사업이 투자자들에게 이전에 전달한 궤도를 대체로 유지하고 있음을 시사한다.
라발 청과물 물류센터의 지속적인 파업이 실적에 큰 부담을 줬다. 경영진은 3분기에만 약 9000만 달러의 이익 손실과 추가 직접 비용이 발생했다고 추정했다. 식품 동일점포매출은 분기 중 1.5% 감소했으며, 4분기 첫 4주 동안에도 1.5% 감소세를 유지해 고객 유입 감소를 보여줬다.
조정 EBITDA는 전년 동기 대비 11.3% 감소한 5억8140만 달러를 기록했으며, 매출 대비 비율은 9.5%에서 8.3%로 축소됐다. 조정 순이익은 20.9% 감소한 2억6260만 달러, 조정 희석 주당순이익은 18.4% 감소한 1.24달러를 기록해 파업과 어려운 비용 환경의 영향을 반영했다.
매출총이익은 13억 달러로 매출의 18.8%를 차지했으며, 이는 전년 동기 19.8%에서 하락한 수치다. 경영진은 마진 하락의 대부분이 노사 분쟁과 직접 관련된 약 8700만 달러의 추정 이익 손실 및 추가 비용 때문이며, 기저 가격이나 제품 믹스 악화 때문이 아니라고 설명했다.
네트워크 최적화 노력으로 분기 중 세전 구조조정 비용 2570만 달러와 자산 손상 3210만 달러가 발생했다. 이들 항목은 세후 4260만 달러, 즉 주당 약 0.20달러의 조정을 나타내며, 메트로의 장기 효율성 추구에 따른 단기 실적 비용을 강조한다.
운영 비용은 3.2% 증가한 7억2510만 달러로 매출의 10.4%를 차지했으며, 이는 전년 10.2%에서 상승한 수치다. 순금융비용은 4530만 달러에서 5050만 달러로 증가했으며, 순부채에 대한 이자 증가가 마진 약화로 인한 실적 하락을 가중시켰다.
경영진은 노사 분쟁이 지속될 경우 4분기가 상당한 영향을 받을 것이라고 경고했으며, 확실한 해결 일정은 없다고 밝혔다. 회사는 유입 고객 회복에 집중하고 있으며, 운영이 정상화되면 시장 점유율을 되찾기 위해 프로모션 강화나 판관비 증가가 필요할 수 있다.
파업 기간 동안 매장 공급을 유지하기 위해 메트로는 제3자 물류 및 기타 비상 조치에 의존했으며, 이는 비용을 증가시키고 마진을 압박했다. 경영진은 파업 영향의 약 3분의 1이 직접적인 비상 비용에서 발생했고, 약 3분의 2는 제약된 운영으로 인한 마진 손실에서 비롯됐다고 추정했다.
향후 전망과 관련해 메트로는 라발 파업으로 인해 4분기 실적이 상당한 압박을 받을 것으로 예상했다. 3분기에 이미 세후 약 6600만 달러의 타격을 기록했다. 그러나 경영진은 네트워크 최적화가 2027 회계연도까지 완료되고, 연간 5억~5억5000만 달러의 자본 지출 계획 내에서 2028년까지 세후 약 1500만 달러의 경상 이익을 창출할 것이며, 지속적인 약국, GLP-1, 전자상거래, 할인 브랜드 성장이 이를 뒷받침할 것이라고 재확인했다.
메트로의 실적 발표는 어려운 단기 운영 환경을 강조했지만, 더 효율적이고 성장 중심적인 기업으로 거듭나기 위한 명확한 계획도 제시했다. 투자자들에게 이 스토리는 노사 분쟁이 얼마나 빨리 해결되고 고객 유입이 회복되는지, 그리고 약국 강세, 디지털 성장, 네트워크 효율성이 향후 몇 년간 마진과 실적 모멘텀을 회복할 수 있는지에 달려 있다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.