수자노, 2026년 2분기 순이익 감소했지만 강력한 현금흐름 기록...킴벌리클라크 합작투자 거래 완료

수자노 파펠 이 셀룰로스 SA(SUZ)의 공시가 발표되었다.

2026년 8월 12일, 수자노는 2026년 2분기 연결 실적을 발표했다. 조정 EBITDA는 47억 헤알, 잉여현금흐름은 33억 헤알을 기록했으며, 이는 펄프 및 제지 가격과 판매량 증가에 힘입은 것이다. 다만 전년 동기 대비 마진 압박이 있었다. 펄프 및 제지 판매량은 2025년 2분기 대비 각각 11%, 1% 감소했고, 순매출은 전년 동기 대비 13% 감소한 116억 헤알을 기록했다. 레버리지는 미 달러 기준 3.4배로 소폭 상승했으며, 회사는 킴벌리클라크와의 합작법인 지분 51%를 13억 달러에 인수하며 소비재 부문으로의 전략적 확장을 예고했다.

순이익은 2025년 동기 대비 64% 감소한 18억 헤알을 기록했다. 이는 EBITDA 마진 하락과 재무 실적 악화를 반영한 것이다. 다만 영업현금창출은 29억 헤알에 달했다. 주요 수익성 지표는 약화되었으며, 조정 EBITDA 마진은 41%, ROIC는 10.3%, 최근 12개월 기준 잉여현금흐름 수익률은 19.2%를 기록했다. 이는 수자노가 여전히 견고한 현금 창출력을 유지하고 있지만, 다운스트림 티슈 및 위생용품 시장으로 사업을 확장하면서 더욱 어려운 가격 및 비용 환경에 직면하고 있음을 시사한다.