JCR 유라시아, 보사의 국가 신용등급 A-로 하향 조정... 전망은 안정적 유지

보사 티카렛 베 사나이 이슬레트멜레리 T.A.S. (TR:BOSSA)가 공시를 발표했다.

JCR 유라시아 레이팅은 보사의 장기 국내 기관 신용등급을 A (tr)에서 A- (tr)로 하향 조정했으며, 안정적 전망을 유지했다. 이는 강점과 압박 요인이 혼재된 프로필을 반영한 것이다. 이번 등급 조정은 견고한 자본 및 유동성 구조, 지속적으로 개선되는 현금흐름 지표, 수출 중심 매출에서 비롯된 자연스러운 외환 헤지 효과를 인정하면서도, 섬유 부문의 치열한 경쟁과 글로벌 지정학적 불확실성 속에서 매출 감소, 마진 압박, 영업비용 증가, 현금전환주기 장기화 등의 문제를 지적했다.

금융부채 감소와 순부채/EBITDA 배수 억제에도 불구하고, 2026년 상반기 보사의 낮은 이자보상배율과 수익성 지표 약화가 등급에 부담을 주었다. JCR 유라시아는 회사의 단기 국내 등급을 J2 (tr)로 안정적 전망과 함께 확정했으며, 장기 국제 외화 및 현지통화 등급을 모두 BB로 안정적 전망을 유지했다. 이는 회사의 신용 프로필이 전반적으로 건전하지만, 운영상의 압박과 어려운 시장 역학이 이해관계자들에게 추가 상승 여력을 제약하고 있음을 시사한다.