종목예측
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아비바 Plc 스폰서드 ADR (AVVIY)이 2분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
아비바 Plc의 최근 실적 발표는 자신감 넘치는 낙관적 분위기를 띠었으며, 경영진은 일부 약세 부문을 인정하면서도 전반적인 성장과 견고한 자본력을 강조했다. 경영진은 두 자릿수 이익 및 수익 성장, 강력한 현금 창출, 통합 및 기술 진전이 보장, 건강 및 캐나다 기상 손실의 어려움을 상쇄하고 있다고 강조했다.
영업이익은 24% 증가한 13억 파운드를 기록하며 그룹 전반의 견고한 핵심 모멘텀을 보여줬다. 영업 주당순이익은 약 10% 상승했고, IFRS 자기자본이익률은 20.3%에 달했으며, 현금 송금액은 47% 급증한 15억 파운드를 기록해 아비바가 배당, 자사주 매입 및 재투자를 내부 현금으로 충당할 수 있는 능력을 강화했다.
자산관리 부문은 순유입이 32% 증가한 76억 파운드를 기록했으며, 이는 연간 기준 기초 자산의 약 7%에 해당한다. 운용자산은 2,600억 파운드를 초과했고, 자산관리 영업이익은 34% 증가했으며, 직장연금 순유입은 36% 상승했고, 직접 고객 및 자산이 강하게 성장해 지속 가능한 수수료 기반 성장을 시사했다.
경영진은 다이렉트 라인이 이미 영국 개인보험 보험료를 변화시키고 있다고 보고했으며, 거래 이후 보험료가 거의 두 배로 증가했다. 연간 1억 파운드의 비용 시너지, 1억 5,000만 파운드의 자본 시너지, 연간 4,000만 파운드의 보험금 절감이 달성됐으며, 자동차보험 손해율은 10포인트 이상 개선됐고 가격 비교 웹사이트 보험 계약이 크게 증가했다.
그룹 일반보험은 추가적인 규율을 보여줬으며, 손해율은 약 1.3포인트 개선된 약 93.3%를 기록했다. 영국과 아일랜드에서 손해율은 93.4%였고 영업이익은 약 50% 급증한 6억 4,300만 파운드를 기록했으며, 헤드라인 할인 전 손해율은 2년간 2포인트 이상 개선됐다.
기초 영업자본 창출은 14% 증가한 8억 1,200만 파운드를 기록하며 성장과 주주 환원에 대한 강력한 내부 자금 조달을 보여줬다. 반기 지급여력비율은 176%를 기록했으며, 아비바는 또 다른 자사주 매입 완료에 이어 7% 증가한 14펜스의 중간 배당을 발표했다.
퇴직연금 부문에서 일괄매입연금 사업은 18%의 내부수익률을 보고했으며, 이는 10% 초반대 가이던스를 편안하게 상회하는 수준이다. 개인연금 판매는 11% 증가한 8억 6,500만 파운드를 기록했으며, 경영진은 최근 일괄매입연금 거래가 상대적으로 낮은 자본 부담을 발생시키면서도 목표 수준 이상의 내부수익률을 달성하고 있다고 언급했다.
회사는 장기간의 AI 및 가격 책정 투자가 이미 영국 개인보험에서 연간 2억 파운드 이상의 혜택을 제공하고 있으며, 이전 보험금 절감액 1억 파운드와 함께 작용하고 있다고 강조했다. 새로운 AI 이니셔티브는 의료 인수 시간을 약 절반으로 단축하고 있으며, 대규모 백오피스 효율성 개선을 약속하고 자동차보험 청구 전화의 대부분을 자동화하는 것을 목표로 하고 있다.
다중상품 고객 수는 다이렉트 라인의 도움으로 2022년 470만 명에서 약 720만 명으로 급증했다. 아비바는 신규 보험 계약의 46%가 이제 기존 고객에게 발생하며, 이들은 획득 비용이 약 30% 저렴하고, 더 오래 유지되며, MyAviva 플랫폼에서 단일상품 고객보다 거의 3배 더 많이 참여한다고 밝혔다.
보장성보험 부문에서 영업이익은 판매가 약 1%만 증가했음에도 불구하고 반기 동안 약 14% 감소했다. 경영진은 이러한 감소를 불리한 경험 변동과 사업에 대한 높은 투자 때문이라고 설명했으며, 여기서 이익 추세를 반전시키려면 신중한 가격 책정 및 인수 조정이 필요할 것임을 시사했다.
건강보험 영업이익은 상반기에 28% 증가한 3,700만 파운드를 기록했지만, 이 사업은 이제 2026년에 약 9,000만 파운드에 도달할 것으로 예상되며, 이는 이전 1억 파운드 목표를 하회하는 수준이다. 아비바는 중소기업 및 소비자 채널의 성장 둔화를 지적하며, 이 부문이 이전에 예상했던 것보다 더 많은 경쟁 및 수요 관련 장애물에 직면하고 있음을 시사했다.
캐나다 사업은 불변 통화 기준 3%의 보험료 증가와 상반기 영업이익 22% 증가한 2억 6,200만 파운드를 달성했다. 그러나 경영진은 6월 이후 최근 심각한 기상 상황으로 인해 3분기 손실이 그룹의 기상 예산을 초과할 것이며 하반기 실적에 부담을 줄 수 있다고 경고했다.
기초 손해율은 캐나다, 글로벌 기업 전문보험 및 일부 영국 사고의 대형 손실 증가와 약 0.6포인트를 추가한 무형자산 상각으로 타격을 받았다. 아비바는 영국 기초 손해율이 약 1.6포인트 악화됐다고 언급했으며, 나머지 1포인트의 마진 압박은 관리 가능한 수준으로 설명했다.
경영진은 최선 추정 범위의 상단을 목표로 하는 신중한 준비금 입장을 강조했다. 위험 조정은 준비금에 약 1~2포인트를 추가하고 기초 손해율을 비슷한 수준으로 구조적으로 상승시켜 성과 지표에 더 많은 복잡성을 만들지만, 유리한 전년도 발전을 통해 해소될 것으로 예상된다.
그룹은 앨버타와 같은 일부 의도적인 포트폴리오 조치가 특정 영역의 거래량을 감소시켰다고 언급했다. 글로벌 기업 전문보험 보험료는 치열한 경쟁 속에서 연초 대비 낮아졌으며, 상업보험의 일부 디지털 및 신규 사업 채널은 전년도 수준을 하회하고 있다.
통합 및 구조조정과 시장 변동을 포함한 비영업 요인이 반기 동안 지급여력에서 약 3포인트를 깎아냈다. 배당, 자사주 매입 및 부채 거래를 고려한 후, 커버리지 비율은 전년도 말 180%에서 176%로 하락했지만, 여전히 규제 최소치를 편안하게 상회하고 있다.
아비바는 더 경쟁적이고 덜 활발한 시장에서 반기 동안 11억 파운드의 일괄매입연금을 작성했으며, 연초 누계 거래량은 19억 파운드였다. 경영진은 18% 내부수익률이 이번 기간의 소규모 고마진 거래를 반영하며, 대형 거래가 진행됨에 따라 수익률이 정상화될 수 있다고 경고했다.
향후 전망과 관련해 아비바는 24%의 상반기 이익 증가와 강력한 자본 창출에 힘입어 연간 영업 주당순이익이 약 11%가 될 것으로 가이던스를 제시했다. 경영진은 최소 3억 5,000만 파운드의 추가 다이렉트 라인 자본 시너지에 힘입어 연말까지 지급여력이 180% 후반대로 이동할 것으로 예상하며, 건강보험 기대치를 낮추면서도 자산관리, 일반보험 및 퇴직연금 목표를 재확인했다.
아비바의 실적 발표는 기술과 통합을 활용해 성장을 주도하면서 명확하지만 통제 가능한 위험을 관리하는 강력한 운영 건전성을 가진 그룹의 모습을 그렸다. 투자자들에게 이익 증가, 탄력적인 자본, 가속화되는 자산관리 및 퇴직연금 사업, 규율 있는 일반보험 성과가 보장성보험, 건강보험 및 캐나다의 압력으로 상쇄되는 조합은 전반적으로 긍정적인 주식 스토리를 구성한다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.