스페이스X 주가, 2년 후 어디까지 갈까... 주요 투자자 전망 나와

스페이스X (NASDAQ:SPCX) 주식이 목요일 4% 하락하며 지난 6월 상장 이후 변동성이 큰 시기를 이어갔다. 주가에 부담을 준 요인 중 하나는 상장 후 두 번째 락업 만료로, 약 3억 1,900만 주의 락업 주식이 거래 가능해졌다. 만료가 실제 매도를 의미하는 것은 아니지만, 추가적인 잠재 공급 가능성이 투자자들에게 또 다른 우려 요인이 되었다.

목요일 하락에 기여했을 수 있는 또 다른 소식도 있었다. 일론 머스크는 오늘 스페이스X가 향후 몇 달 내에 스타십 상단부 포착을 시도할 가능성이 높다고 밝혔는데, 이는 8월 4일 실적 발표에서 논의된 8월 말 시점보다 늦춰진 것이다. 이 시점이 중요한 이유는 스타십 포착이 완전한 재사용성에 한 걸음 더 다가가는 핵심 단계이며, 이는 발사 비용 절감과 비행 빈도 증가로 이어지기 때문이다.

그렇다면 현재 공모가 135달러 아래에서 거래되고 있는 SPCX가 2년 후에는 어디쯤 있을까? 상위 4% 주식 전문가에 속하는 모틀리 풀 기고자 키튼 드루리는 2년 후 주가 전망에 대한 견해를 제시했다.

스페이스X가 상당히 확장할 수 있는 여러 사업을 보유하고 있지만, 드루리는 가장 원대한 우주 목표가 조만간 실현될 가능성은 낮다고 본다. "스페이스X가 2028년까지 우주 목표를 달성할 가능성은 상당히 희박하다"고 이 투자자는 썼다.

드루리는 향후 몇 년간 스타링크와 AI 사업이 더 큰 역할을 할 것으로 예상한다. 스페이스X는 2분기에 184억 달러의 자본 지출을 했으며, 이 중 158억 달러가 AI 컴퓨팅 인프라에 투입되었다. 연결성 사업은 회사의 유일한 수익 부문으로 남아 있으며, AI는 같은 기간 가장 빠른 매출 성장을 기록했다. 앞으로 드루리는 이러한 영역이 심우주 탐사의 의미 있는 진전보다 더 현실적인 확장 원천이 될 것으로 본다.

그러나 강력한 매출 성장이 반드시 SPCX가 여기서부터 똑같이 큰 수익을 제공한다는 의미는 아니다. 스페이스X는 여전히 적자 상태이며, 시가총액은 약 1조 8,000억 달러에 달하는 반면 2026년 예상 매출은 446억 달러다. 이는 예상 매출의 약 41배에 해당하며, 현재 밸류에이션에 상당한 미래 성장이 반영되어 있음을 의미한다. "스페이스X는 향후 몇 년간 성장해야 할 거대한 밸류에이션을 가지고 있다"고 드루리는 말했다.

이 밸류에이션이 그의 2년 전망의 핵심이다. 드루리는 AI와 연결성 사업이 건전한 속도로 계속 확장될 것으로 예상하지만, 그 잠재력의 상당 부분이 이미 SPCX에 반영되어 있다고 본다. 따라서 매출은 향후 몇 년간 현재 회사의 시장 가치에 반영된 기대치를 따라잡는 데 시간을 보낼 수 있다.

그의 2028년 예측은 현재 수준에서 의미 있는 상승 여지를 거의 남기지 않는다. "스페이스X 주식은 2028년에도 지금과 거의 비슷한 수준에서 거래될 것으로 생각한다"고 드루리는 썼다. 운영상의 진전이 상당한 상승을 이끌 것으로 기대하기보다는, 투자자는 향후 2년을 재무 성과가 오늘날 투자자들이 부여한 밸류에이션을 뒷받침할 시간으로 보고 있다.

드루리는 투자자들이 현재 가격에서 SPCX를 매수해야 하는지에 대해서도 똑같이 신중한 입장을 취한다. "피하는 것이 아마도 최선일 것"이라고 그는 결론지으며 "지금 투자할 훨씬 더 나은 주식들이 있다"고 덧붙였다. (드루리의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가는 스페이스X의 전망에 대해 다소 더 낙관적이며, 매수 24건, 보유 5건, 매도 3건을 기반으로 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 12개월 목표주가는 232.35달러로, 현재 주가 134달러에서 약 73% 상승 여력을 시사한다. (SPCX 주가 전망 참조)

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