억만장자 레이 달리오 "금과 비트코인 조금 사라"... 그 이유는

억만장자 투자자 레이 달리오는 미국 부채 위기가 "오차 2년을 감안하면 3년 안에" 도래할 수 있다고 경고했다. 브리지워터 어소시에이츠 창립자는 링크드인 게시물에서 투자자들이 "채권과 같은 부채 자산 비중을 줄이고, 금과 비트코인 비중을 약간 늘리는 것"을 고려해야 한다고 밝혔다. 구체적으로 그는 포트폴리오의 10%에서 15%를 금에 투자할 것을 제안했다. 그의 우려는 미국 정부가 세수보다 훨씬 많은 지출을 하고 있으며, 부채 상환 비용이 계속 증가하고 있다는 점이다.

달리오는 연방정부가 올해 약 5조 5천억 달러를 징수하고 약 7조 5천억 달러를 지출할 것으로 추정한다. 이는 2조 달러의 격차를 남긴다. 게다가 이자 비용은 약 1조 달러에 달할 것으로 예상되며, 약 10조 달러의 정부 부채가 재융자되어야 한다.

채권 수익률이 상승하면 재융자 비용이 더 비싸지는데, 최근 장기 국채 수익률이 수년 만에 최고치로 상승한 것은 도움이 되지 않는다. 미국 정부 부채의 최대 외국 보유국인 일본도 엔화 지원을 위해 국채를 매각하고 있다.

미국 재무부는 장기 국채 매입을 늘리는 것으로 대응했다. 그러나 이 조치는 지금까지 단기적인 지원만 제공했다. 이는 근본적인 문제가 단순히 채권 가격을 지원하는 것만으로는 해결될 수 없다는 달리오의 견해와 일치한다.

달리오가 금이 수혜를 받을 수 있다고 생각하는 이유

달리오의 우려는 투자자들이 증가하는 정부 적자를 기꺼이 조달하려 하지 않을 경우 어떤 일이 벌어질지에 관한 것이다. 국채 수요가 감소하면 정부는 매수자를 유치하기 위해 더 높은 금리를 제시해야 할 수 있으며, 이는 정부 비용을 더욱 증가시킬 것이다. 또 다른 선택지는 연방준비제도가 돈을 찍어내 정부 부채를 매입하는 것이다. 달리오는 이것이 달러를 약화시키고 인플레이션을 증가시킬 수 있으며, 이는 금과 비트코인이 상대적으로 좋은 성과를 내도록 할 것이라고 주장한다.

그럼에도 불구하고 달리오는 장기적인 해결책은 미국 재정 적자를 GDP의 약 6%에서 3%로 줄이는 것이라고 믿는다. 그는 이를 위해 정부 지출 감소와 세수 증대가 필요하다고 말한다. 낮은 금리도 부채 상환 비용을 줄이는 데 도움이 될 수 있다. 또한 그는 중국과 일본 같은 국가들도 유사한 재정 압박에 직면해 있다고 경고했다.

금은 매수 대상인가

팁랭크스의 기술적 분석 도구를 사용하면, 지표들은 SPDR 골드 셰어스 ETF (GLD)에 대한 긍정적인 전망을 가리키는 것으로 보인다. 실제로 아래 그림의 요약 섹션은 14개 지표가 강세를 보이는 반면, 3개는 중립, 5개는 약세 지표임을 보여준다.