종목예측
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헤이즈(GB:HAS)가 4분기 실적 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용은 다음과 같다.
헤이즈의 최근 실적 컨퍼런스콜은 경영진이 수익성과 비용 통제에서 견고한 진전을 이룬 반면 명확한 매출 압박과 대규모 구조조정 비용 사이에서 균형을 맞추며 신중하면서도 건설적인 분위기를 연출했다. 회사의 모멘텀 전략과 기술 투자가 성과를 내기 시작했지만, 중기 목표를 달성하기 위해서는 지속적인 매출 회복이 여전히 필요하다.
예외 항목 제외 영업이익은 3% 증가한 4,860만 파운드를 기록하며 여러 시장에서 활동이 약화되었음에도 회복력을 보여주었다. 영업활동 현금흐름은 9,200만 파운드에 달해 189%의 견고한 현금전환율을 기록했으며, 잉여현금흐름은 2,200만 파운드, 연말 순현금은 2,010만 파운드를 기록했다.
헤이즈는 2026 회계연도에 연간 5,000만 파운드의 절감액을 달성하여 장기 목표를 3년 앞당겨 달성했으며, 2024 회계연도 이후 총 절감액은 1억 1,500만 파운드에 이른다. 경영진은 이제 연간 프로그램이 1억 6,000만 파운드를 초과할 것으로 예상하며, 비용 기반을 더욱 재편하면서 2027 회계연도에 추가로 5,000만 파운드의 절감을 목표로 하고 있다.
그룹 컨설턴트 생산성은 7% 상승했으며, 영국 및 아일랜드는 14%의 눈에 띄는 증가를 기록하며 11분기 연속 개선을 달성했다. 경영진은 중기적으로 컨설턴트 순수수료 생산성을 50% 이상 향상시켜 수요가 정상화되면 더 높은 수익성을 확보할 수 있도록 사업을 포지셔닝하고 있다.
그룹은 모멘텀 전략과 차세대 디지털 플랫폼을 공개했으며, 여기에는 스마터 미팅과 컨설턴트용 코파일럿 도구 같은 AI 에이전트가 포함된다. CRM 현대화는 아시아태평양 전역에 배포되었으며, 새로운 검색 및 매칭 엔진은 호주에서 알파 테스트 중이고, 향후 몇 달 내에 더 광범위한 배포가 계획되어 있다.
그룹 전반의 압박에도 불구하고 여러 성장 영역이 두드러졌다. 특히 독일의 건설 및 부동산 수수료가 44% 증가했고, 아시아는 계약 부문이 주도한 일본의 10% 상승에 힘입어 순수수료가 3% 성장했다. 스페인과 포르투갈은 역대 최고 수수료와 기록적인 이익 실적을 달성했으며, 영국 및 아일랜드는 400만 파운드의 영업이익으로 복귀했고, 호주 및 뉴질랜드는 영업이익을 850만 파운드로 두 배 이상 늘렸다.
이사회는 0.29펜스의 기말 배당을 제안하여 연간 배당금을 0.44펜스로 끌어올렸으며, 이는 예외 항목 제외 수익 기준 2.8배의 배당 커버리지를 의미한다. 경영진은 사업 투자, 적정 수준의 정기 배당, 적절한 시기에 특별 배당이나 자사주 매입을 통한 잉여 현금 환원을 우선시하는 자본 배분 프레임워크를 재확인했다.
영업비용은 8%, 즉 7,000만 파운드 감소하여 그룹 전반에 걸쳐 진행 중인 구조조정의 규모를 보여주었다. 급여 비용은 컨설턴트 인력 12% 감축과 비수수료 직원 13% 감축을 통해 6,800만 파운드 절감되었으며, 74개 사무실 통합 및 기타 구조적 조치가 향후 절감을 뒷받침한다.
경영진은 구조조정 기간 동안 직원 참여를 유지하기 위한 조치를 강조했는데, 여기에는 2027 회계연도 예외 항목 제외 영업이익과 연계된 일회성 주식 보상 제안이 포함되며, 이는 기존 주식으로 충당된다. 헤이즈 아카데미 출범은 학습, 성과 및 경력 개발을 중앙화하는 것을 목표로 하며, 직원들의 초기 피드백은 긍정적이었다.
매출 측면에서 동일 기준 순수수료는 8% 감소한 9억 600만 파운드를 기록했고, 매출액은 전년 대비 4% 하락하여 채용 시장의 약세를 반영했다. 경영진은 또한 국가 철수가 반영되면서 기저 기준선이 더욱 하락할 것이며, 장기 순수수료 목표를 향한 회복이 이루어지기 전까지 이러한 상황이 지속될 것이라고 경고했다.
정규직 채용은 약점으로 남아 있으며, 고객과 후보자 신뢰도가 저조한 가운데 배치 건수가 14% 감소하면서 정규직 수수료가 12% 하락했다. 헤이즈가 고부가가치 직무에 집중하면서 평균 수수료는 2% 상승했지만, 이러한 가격 강세는 거래량 감소를 상쇄하지 못했다.
2026 회계연도에는 8,960만 파운드의 예외 비용이 발생했으며, 이는 주로 영업 및 백오피스 기능 구조조정과 사무실 통합, 처분 손실 및 자산 손상과 관련이 있다. 경영진은 추가로 5,000만 파운드의 구조적 절감을 추구하면서 2027 회계연도에도 상당한 예외 구조조정 비용이 발생할 것이라고 밝혔다.
예외 항목 제외 주당순이익은 8% 감소한 1.21펜스를 기록했으며, 수익은 약한 수수료와 급격히 높아진 세금 부담으로 인해 하락했다. 예외 항목 제외 세율은 10%포인트 상승한 45%를 기록했는데, 이는 고세율 관할권으로의 믹스 변화와 일부 시장에서의 회수 불가능한 손실로 인한 것으로, 순이익 성장에 추가적인 압박을 가했다.
포트폴리오 재편은 6개 유럽 국가의 사업 처분으로 계속되었으며, 이는 800만 파운드의 처분 손실을 발생시켰고 철수의 단기 비용을 부각시켰다. 헤이즈는 또한 7개 추가 국가에 대한 전략적 옵션을 검토 중이며, 규모 시장에 재집중하면서 벨기에와 네덜란드에서 영업권 손상을 기록했다.
프랑스는 특히 어려운 시장으로 묘사되었으며, 다른 지역의 역풍과 함께 지역 실적에 부담을 주었다. 미국에서는 주요 계약 손실이 실적에 타격을 주었고, 기타 지역 부문은 연간 510만 파운드의 더 큰 영업 손실을 기록했지만, 하반기에는 수익성으로 복귀했다.
자본적 지출은 2026 회계연도에 2,410만 파운드에 달했으며, 헤이즈가 기술 프로그램과 플랫폼 구축에 자금을 지원하면서 2027 회계연도에는 3,000만~3,500만 파운드로 증가할 예정이다. 예외 구조조정 비용은 올해 4,200만 파운드의 현금 영향을 미쳤으며, 경영진은 그룹 재편이 계속되면서 향후 추가 현금 유출을 예고했다.
경영진은 철수와 소규모 레거시 전문 분야의 축소가 약 1억 3,000만 파운드의 수수료 가치가 있으며, 초기에는 현재 수준에서 순수수료를 더 낮출 것이라고 인정했다. 계획은 이 재설정된 수준에서 더 효율적인 사업 기반과 더 높은 생산성을 활용하여 중기적으로 10억 파운드 이상의 순수수료로 재건하는 것이다.
2027 회계연도에 헤이즈는 추가로 5,000만 파운드의 구조적 비용 절감을 목표로 하여 누적 연간 효과를 1억 6,000만 파운드 이상으로 끌어올릴 계획이지만, 이에는 상당한 예외 비용이 수반될 것이라고 경고했다. 그룹은 약 1,200만 파운드의 순금융비용, 3,000만~3,500만 파운드의 자본적 지출, 올해의 높은 수준보다 약간 낮은 세율을 예상하며, 7월과 8월의 단기 거래는 4분기와 일치하고 9월이 주요 수요 지표가 될 것으로 전망했다.
헤이즈의 실적 컨퍼런스콜은 수익성과 생산성을 강화하는 동시에 포트폴리오를 재편하기 위해 고통스럽지만 단호한 조치를 취하고 있는 전환기의 채용 기업의 모습을 그렸다. 투자자들은 지속적인 비용 절감, 디지털 투자 및 선별적 시장 강점이 약한 정규직 수요와 대규모 구조조정을 극복하여 성장을 회복하고 경영진의 중기 목표를 향해 수익률을 끌어올릴 수 있을지 면밀히 지켜볼 것이다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.