뱅크오브아메리카, 10% 하락 위험에도 반도체 8종목 "강화 매수" 제시

뱅크오브아메리카는 단기 압력에도 불구하고 반도체 주식의 위험/보상 구조가 유리하다고 본다. 이 은행의 애널리스트 비벡 아리야는 엔비디아(NVDA), 마벨 테크놀로지(MRVL), 마이크론 테크놀로지(MU), 램 리서치(LRCX), AMD(AMD), 인텔(INTC), 아날로그 디바이스(ADI), 온 세미컨덕터(ON)를 강화된 매수 기회로 강조했다. 뱅크오브아메리카는 필라델피아 반도체 지수(SOX)의 하락 위험을 약 10%로 보지만, 아리야는 이 섹터에 대해 긍정적인 입장을 유지하고 있다. 그는 "반대편에서 보면 구조가 매력적이다"라고 썼다.

뱅크오브아메리카 목록의 8개 반도체 주식

아리야가 강조한 8개 종목은 다음과 같다.

• 엔비디아(NVDA): 이 회사는 8월 26일 수요일 회계연도 2분기 실적을 발표할 예정이다. 아리야는 또 다른 실적 상향과 가이던스 상향을 예상하지만, 이것만으로는 투자자들에게 충분하지 않을 수 있다고 말한다. 그의 주요 우려는 엔비디아의 고객 및 공급업체에 대한 무제한 자금 지원이다. 뱅크오브아메리카는 또한 엔비디아가 현금 환원을 잉여현금흐름의 약 50%에서 75% 이상으로 늘릴 여지가 있다고 본다.



• 마벨 테크놀로지(MRVL): 마벨은 아리야가 강화된 매수 기회로 식별한 8개 반도체 주식 중 하나다. 이 회사는 최근 구글을 위한 맞춤형 칩 개발 계약을 발표한 후 주목을 받았다.



• 마이크론 테크놀로지(MU): 마이크론은 뱅크오브아메리카가 반도체 그룹에서 장기적으로 선호하는 두 개의 "픽스 앤 셔블스" 투자 중 하나다.



• 램 리서치(LRCX): 램 리서치는 뱅크오브아메리카가 지목한 또 다른 장기 "픽스 앤 셔블스" 선호주다.



• AMD(AMD): AMD도 아리야의 8개 반도체 선택 종목에 포함된다.



• 인텔(INTC): 인텔은 같은 강화된 매수 기회 그룹에 포함된다.



• 아날로그 디바이스(ADI): 아날로그 디바이스는 뱅크오브아메리카 반도체 목록의 다각화된 부분을 완성한다.



• 온 세미컨덕터(ON): 온 세미컨덕터가 8개 종목 선택을 완성한다.

뱅크오브아메리카가 더 많은 변동성을 예상하는 이유

뱅크오브아메리카는 반도체 주식에 부담을 줄 수 있는 여러 위험을 본다. 여기에는 높은 금리와 데이터센터 지출에 대한 우려가 포함되며, 지정학적 긴장도 이 그룹의 또 다른 위험으로 남아 있다. 아리야는 또한 "순환 금융"과 이 섹터에 대한 투자자들의 과도한 포지셔닝을 지적했다.

뱅크오브아메리카의 보유 데이터에 따르면 반도체 주식은 현재 S&P 500(SPX) 대비 약 13% 과대 편입되어 있다. 이러한 포지셔닝은 투자자들이 이 그룹에서 자금을 빼낼 경우 매도 압력을 가중시킬 수 있다.

뱅크오브아메리카는 SOX 지수의 하락 위험을 약 10%로 본다. 그럼에도 불구하고 아리야는 하락이 이 섹터의 기본적인 펀더멘털을 반영하지 않을 것이라고 믿는다. 그는 반도체 실적이 계속 강하게 성장한다면 현재의 밸류에이션 할인을 정당화하기 어려울 것이라고 주장한다.

월가는 어떤 반도체 주식을 선호하는가

8개 반도체 주식 중 마이크론이 67.74%로 가장 높은 애널리스트 상승 여력을 보이며, 온 세미컨덕터가 52.11%, 엔비디아가 45.43%로 뒤를 잇는다. AMD는 35.20%의 상승 여력을 보이며, 인텔은 보유 의견을 받은 유일한 주식이다.