종목예측
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ASX Limited(AU:ASX)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
ASX Limited의 최근 실적 발표는 엇갈리지만 건설적인 모습을 보여줬다. 경영진은 강력한 매출 성장, 건전한 기저 수익성, CHESS Release 1과 같은 주요 기술 프로그램의 명확한 진전을 강조했다. 동시에 투자자들은 비용 증가, 마진 압박, 규제 주도 자본 요구사항, 최근 신용등급 하향 조정 등이 단기 전망을 제약하고 있다는 점을 상기받았다.
ASX는 영업수익 12억5000만 달러를 기록해 전년 동기 대비 13.3% 증가했으며, 이는 핵심 사업 전반에 걸친 견조한 활동을 보여준다. 이러한 매출 확대는 포트폴리오 전반의 거래량 증가와 상품 이용 확대를 반영하며, 증가하는 비용을 흡수하면서도 기술과 시장 개발에 대규모 투자할 여력을 제공한다.
기저 순이익은 전년 동기 대비 5.2% 증가했으며, 기저 주당순이익은 2.758달러, 자기자본이익률은 13.7%로 소폭 상승했다. 이러한 개선은 일회성 항목을 제외하고도 핵심 사업이 수익성과 자본 효율성을 유지하고 있음을 보여주며, ASX가 현대화 과제의 자본 집약적 단계를 거치는 가운데서도 이뤄진 성과다.
상장 부문은 2022 회계연도 이후 가장 강력한 한 해를 보냈으며, 100개의 신규 기업이 플랫폼에 합류했고 초기 상장 시가총액은 326억 달러로 전년 대비 85.5% 증가했다. 총 신규 자본 조달액은 371억 달러로 4.5% 증가해 호주 주식시장에 대한 신뢰 회복과 ASX의 자본 조달 허브로서의 역할을 뒷받침하고 있다.
시장 부문은 매출 4억1410만 달러를 기록해 전년 대비 18.6% 증가했으며, 이는 활발한 거래 활동에 힘입은 것이다. 현물시장 거래 매출은 장내 거래대금 22.5% 증가에 힘입어 24.2% 급증했고, 선물 및 장외거래 매출은 금리 전망 변화 속에서 기록적인 금리선물 거래량에 힘입어 18.4% 증가했다.
기술 및 데이터 매출은 정보 및 연결 서비스 수요를 반영해 8% 증가한 2억9760만 달러를 기록했다. 증권 및 결제 매출은 19.4% 증가한 3억2770만 달러를 기록했으며, 이는 Austraclear 매출 15.8% 증가와 주식 결제후 서비스 24.3% 급증에 힘입은 것으로, 활발한 시장에서 인프라의 중요성을 보여준다.
경영진은 청산 및 결제 기반 현대화의 핵심 단계인 CHESS Release 1을 가이던스 내에서 성공적이고 적시에 제공했다고 강조했다. TradeAccept가 가동됐고, 네트워크 업그레이드가 출시됐으며, 선물 청산은 테스트 중이다. CHESS Release 2는 코드 배포와 함께 진행 중이며, 2027년 말까지 주요 구축을 목표로 하고 2029년 가동을 목표로 하고 있다.
ASIC 조사가 종료되고 관련 법적 절차가 해결돼 ASX는 개선 작업에 집중할 수 있게 됐다. Accelerate 프로그램은 ASIC 및 RBA와 함께 재설정됐으며, 독립적인 청산 및 결제 이사회, 신규 위원회, 독립 이사 등 거버넌스 강화를 통해 규제 및 시장 신뢰 회복을 모색하고 있다.
ASX는 2026 회계연도 최종 배당금으로 주당 1.047달러를 선언해 연간 배당금이 2.065달러가 됐으며, 배당성향을 기저 순이익의 85%에서 75%로 재설정했다. 배당재투자제도는 2.5% 할인으로 운영되며, 이는 그룹이 주주 환원과 대규모 투자 및 규제 자본 약속 사이에서 균형을 맞추면서 자본 유보 쪽으로 기울고 있음을 시사한다.
경영진은 2027 회계연도의 고무적인 출발을 강조했으며, 7월 신규 자본 조달액은 84억 달러, 현물시장 장내 거래대금은 전년 대비 12% 증가했다. 선물 및 선물옵션 거래량도 20% 증가해 견조한 거래 환경이 지속되고 있으며 단기적으로 매출을 뒷받침할 수 있음을 시사한다.
ASX는 금 ETF 옵션, 신규 피크 전력 파생상품 계약, SOFIA 익일물 무위험 벤치마크 출시 등 상품 라인업을 계속 확대했다. Austraclear는 미국 달러 표시 증권을 지원하도록 확장됐으며 2027 회계연도 출시가 승인돼, 더 많은 국제 자금을 유치하고 투자자 및 발행자를 위한 플랫폼의 유용성을 확대할 수 있다.
총비용은 21.1% 급증한 5억5740만 달러를 기록해 EBITDA 마진이 180bp 하락한 61%를 기록했지만, ASIC 조사 비용을 제외하면 비용 증가율은 14.4%이고 마진은 63.4%가 된다. 향후 ASX는 2027 회계연도 총비용 증가율을 18~21%로 제시했으며, 이는 대규모 기술 현대화, 개선 작업, 라이선스 및 컨설팅 지출 증가를 반영한다.
법정 순이익은 전년 대비 3.5% 감소했으며, 이는 기저 실적을 가린 여러 중요 항목 때문이다. 여기에는 ASIC 법적 절차 합의, CHESS 교체 파트너십 이정표 비용, Sympli 매각 손실이 포함되며, 레거시 문제 해결과 사업 재편의 과도기적 비용을 보여준다.
2026 회계연도 ASIC 조사 관련 운영비용은 3080만 달러였으며, 규제당국은 ASX가 2025년 12월 31일 순유형자산 대비 1억5000만 달러를 2027년 6월 30일까지 추가 적립할 것을 요구하고 있다. 그룹은 현재 1억3290만 달러를 적립해야 하며, 5150만 달러의 중요 항목 손실로 인해 이 과제가 더욱 어려워졌고, 자본 축적에 대한 집중이 강화되고 있다.
S&P는 ASX의 장기 발행자 등급을 AA-에서 A+로 하향 조정했지만 전망은 안정적으로 유지했으며, 거버넌스 및 리스크 관리에 대한 지적을 이유로 들었다. 하향 조정이 즉각적인 자금 조달 위협은 아니지만, 개혁 및 리스크 통제 실행이 채권자와 주식 투자자 모두에게 면밀히 관찰될 것임을 상기시킨다.
총 순이자수익은 전년 대비 15.7% 감소했으며, 그룹 현금에 대한 순이자는 RBA 목표 현금금리 인하로 9.7% 감소했다. 신규 본사 임대로 인한 리스 이자 비용도 증가해, ASX가 더 높은 운영 및 자본 지출 요구에 직면한 가운데 이 수익원이 축소됐다.
Austraclear 매출에는 ASX가 명목 금액으로 투자를 철수하기 전 Sympli의 순영업손실 830만 달러가 포함됐다. 매각으로 반복적인 실적 부담은 제거됐지만 2026 회계연도 타격을 구체화했으며, 경영진이 핵심 인프라 및 기술 프로그램에 재집중하면서 저성과 자산을 정리하려는 의지를 보여준다.
감가상각비는 신규 시스템 가동으로 40.1% 증가한 6780만 달러를 기록했으며, 2026 회계연도 자본지출은 1억7960만 달러에 달했고 CHESS가 약 절반을 차지했다. ASX는 2027 회계연도 자본지출을 1억8000만~2억 달러, 2028 회계연도를 1억7000만~1억9000만 달러로 예상하며, 수년간의 높은 자본 집약도와 기술 비용 인플레이션 기간을 시사한다.
평균 정규직 및 계약직 인력은 1312명에서 1393명으로 증가해 인건비가 11.1% 증가했고 운영비 기반 상승에 기여했다. 컨설팅 지출도 특히 Accelerate 프로그램을 위해 증가했으며, ASX가 규제 개선 및 복잡한 기술 제공을 지원하기 위해 외부 전문성을 도입하고 있다.
경영진은 CHESS Release 2가 긴 일정을 가지고 있으며, 2027년 말까지 주요 구축, 2029년 가동을 목표로 하고 있고, 기술 비용 인플레이션과 시스템 이중 운영이 리스크를 추가한다고 인정했다. 투자자들은 이러한 중요 프로그램의 지연이나 초과 비용이 마진과 자본을 추가로 압박할 수 있으므로 진행 상황을 면밀히 추적해야 할 것이다.
2027 회계연도에 대해 ASX는 총비용 증가율 가이던스를 18~21%로 재확인했으며, 감가상각비를 제외한 운영비는 13~16% 증가할 것으로 예상되고 증가분의 약 5%는 감가상각비 증가에 기인한다. 자본지출은 1억8000만~2억 달러로 제시됐고, 배당성향은 기저 순이익의 약 75%로 75~85% 범위 내에서 설정됐으며, 중기 기저 자기자본이익률은 12~14%를 목표로 하고, 현금 및 차입 한도로 자본 적립을 지원할 계획이다.
ASX의 실적 발표는 궁극적으로 건전한 시장 활동과 견고한 기저 수익성의 혜택을 받는 프랜차이즈를 보여줬지만, 대규모 투자, 규제 개선, 자본 요구로 인해 부담을 받고 있다. 투자자들에게 이는 장기적인 인프라 혁신을 위한 단기 마진 및 자본 압박의 이야기이며, 기술 및 거버넌스 개혁 실행이 이제 중요한 관찰 포인트가 됐다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.