JP모건, 4분기 실적 발표 앞두고 아이렌 주식 `매도` 권고

IREN Ltd. (IREN)은 오늘 8월 27일 장 마감 후 2027 회계연도 4분기 실적을 발표할 예정이다. 실적 발표를 앞두고 JP모건의 애널리스트 리처드 최는 IREN에 대한 매도 의견을 유지하며 목표주가를 46달러로 제시했다. 이는 16.2%의 상승 여력을 의미한다. 최 애널리스트는 목표주가가 상승 여력을 시사함에도 불구하고 신중한 입장을 유지하고 있는데, 이는 계약되지 않은 GPU 용량과 높은 부채 등 IREN의 AI 인프라 확장에 상당한 리스크가 있다고 보기 때문이다.

IREN 주식은 수요일 정규 거래에서 6.2% 하락했다. 투자자들이 장 마감 후 예정된 엔비디아(NVDA) 실적 발표를 앞두고 신중한 태도를 보였기 때문이다. 그러나 이 칩 대기업의 강력한 분기 실적 발표 이후 시간외 거래에서 주가가 급등했다.

2027 회계연도 4분기에 월가는 이 네오클라우드 기업이 매출 1억 3,200만 달러에 주당 조정 손실 0.55달러를 기록할 것으로 예상하고 있다. 2027 회계연도 3분기에 IREN은 주당 조정 손실 0.74달러와 매출 1억 4,480만 달러를 기록했다.

이러한 손실은 회사가 주로 비트코인 채굴 사업에서 본격적인 AI 클라우드 인프라 제공업체로 전환하기 위해 대규모 투자를 하고 있기 때문에 발생하고 있다.

JP모건이 IREN에 대해 약세를 보이는 이유는?

최 애널리스트는 엔비디아와의 파트너십이 AI 클라우드 시장에서 IREN의 입지를 강화하고 있지만 몇 가지 중요한 불확실성이 있다고 보고 신중한 입장을 유지하고 있다. 한 가지 우려는 이 거래가 다소 "순환적"이라는 점이다. 엔비디아가 IREN에 투자하는 동시에 IREN은 그 자금의 일부를 엔비디아의 AI 하드웨어 구매에 사용하고 있다.

최 애널리스트는 또한 IREN이 엔비디아 GPU에 충분히 접근할 수 있을지 의문을 제기했다. IREN의 성장 계획이 대량의 GPU 배치에 달려 있기 때문에, 칩 확보에 부족이나 지연이 발생하면 회사가 AI 매출 목표를 달성하기 어려워질 수 있다.

더욱이 최 애널리스트는 메타(META)와 같은 대형 클라우드 제공업체들이 상당한 GPU 용량을 보유하고 있어 경쟁을 심화시키고 GPU 임대 가격을 낮출 수 있다고 우려한다. 이는 IREN, 코어위브(CRWV), 네비우스(NBIS)와 같은 네오클라우드 제공업체들의 가격 결정력과 마진에 압박을 가할 수 있다.

최 애널리스트는 팁랭크스에서 4성 애널리스트로, 추적 대상 12,499명의 애널리스트 중 1,901위를 기록하고 있다. 그의 성공률은 68%이며 평가당 평균 수익률은 12.40%이다.

IREN은 매수하기 좋은 주식인가?

최 애널리스트의 약세 입장에도 불구하고, 대부분의 월가 애널리스트들은 IREN의 장기 전망에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있다. 팁랭크스에서 IREN은 7개의 매수와 3개의 보유 의견을 바탕으로 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. IREN의 평균 목표주가 77.89달러는 현재 수준에서 84.5%의 상승 여력을 시사한다. 연초 대비 IREN 주가는 11.8% 상승했다.