SQM 실적 발표... 리튬 판매량 사상 최대 기록, 대규모 계획 공개

소시에다드 키미카 이 미네라(SQM)가 2분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

소시에다드 키미카 이 미네라는 최근 실적 발표에서 낙관적인 분위기를 조성하며 기록적인 리튬 생산량, 가격 상승, 명확한 생산능력 확대 계획을 강조했다. 경영진은 이러한 낙관론과 함께 가격 변동성, 신규 진입업체로 인한 공급 과잉 가능성, 주요 장기 프로젝트의 실행 과제 등 시장 리스크에 대한 신중한 시각도 제시했다.

기록적인 리튬 생산량과 수요 전망 상향

SQM은 칠레와 호주 사업장에서 탄산리튬 환산 기준 8만4000톤 이상의 분기 최대 리튬 판매량을 기록했다고 밝혔다. 동시에 경영진은 2026년 글로벌 리튬 수요 전망을 210만톤 이상으로 상향 조정했는데, 이는 기존 예상보다 약 20만톤 증가한 수치로 예상보다 강력한 시장 모멘텀을 반영한 것이다.

노반디노 생산능력 목표와 가격 상승 효과

회사는 노반디노가 2026년 탄산리튬 환산 기준 28만~29만톤을 생산할 것으로 예상하며, 2027년에는 생산능력이 약 30만톤에 달할 것으로 목표하고 있다. 2분기 리튬 가격은 수요 증가로 개선되어 매출과 마진을 끌어올렸으며, 단기 수익성에 대한 확신을 강화했다.

마운트 홀랜드 확장과 긴 리드타임

SQM은 마운트 홀랜드의 스포듀민 정광 생산능력을 연간 약 35만톤으로 두 배 확대하는 계획을 승인했다. 그러나 건설은 내년 중반에야 시작될 예정이며, 시운전은 2029년, 첫 제품 출하는 2030년으로 예상되고 정제 시설 확장 결정은 여전히 보류 중이어서, 고마진 하류 부문 수익 창출까지는 긴 여정이 남아 있음을 보여준다.

요오드 강세와 신흥 시장 압력

요오드 부문은 견고한 수요와 안정적인 가격에 힘입어 강력한 분기 실적을 기록했으며, 2026년 총 생산량은 약 1만5500톤으로 예상되고 새로운 해수 파이프라인이 운영 유연성을 더할 전망이다. 그러나 경영진은 칠레의 신규 요오드 생산능력이 약 3%의 수요 증가 전망을 대부분 흡수할 수 있어, 올해 후반 물량 정체와 가격 압력 가능성을 경고했다.

특수 식물영양 부문 모멘텀

특수 식물영양 부문은 가격 상승과 판매량 증가가 결합되어 견고한 실적을 기록했다. SQM은 이 부문의 연간 판매량이 2025년 대비 약 10% 증가할 것으로 예상하며, 변동성이 큰 리튬 포트폴리오와 함께 안정적인 수익 기여원으로 자리매김할 것으로 전망했다.

30억 달러 설비투자 계획과 정부 납부금

회사는 2026~2028년 약 30억 달러 규모의 설비투자 프로그램을 제시했으며, 이는 살라르 푸투로 프로젝트의 광범위한 기술 및 환경 개선을 포함한 성장 프로젝트와 원가 경쟁력 강화에 집중될 예정이다. SQM과 자회사들은 상반기에 칠레 정부에 16억 달러 이상을 납부했으며, 이는 칠레 내 재정적·전략적 중요성을 강조한다.

황산리튬 증산과 위탁가공 리스크

SQM은 중국에서 황산리튬 생산과 위탁가공을 대폭 확대하고 있으며, 내년 30만톤 노반디노 목표에 약 8만톤의 황산리튬이 기여할 것으로 예상되고 중국 내 자체 생산능력은 약 3만톤을 목표로 하고 있다. 그러나 제3자 위탁가공 계약에 대한 의존도가 높아 파트너나 계약 조건이 변경될 경우 운영 및 가격 불확실성이 발생할 수 있다.

가격 변동성, 공급 증가, 에너지저장장치 불확실성

경영진은 지수 연동 가격과 개별 선적 시기가 실현 가격과 현물 스포듀민 지수 간 일시적 불일치를 초래할 수 있다고 경고했다. 또한 중국, 아프리카, 아르헨티나, 호주 재가동 등에서 나오는 신규 공급을 강조했으며, 배터리 에너지저장장치의 경우 선적과 설치 간 시차가 있어 향후 6~18개월간 리튬 수요 증가를 제약할 수 있다고 지적했다.

원가 추이, 계절성, 실행 리스크

2분기 원가는 개선되었으나, SQM은 3분기 단위원가가 비슷한 수준을 유지할 것으로 전망했으며 4분기 계절성과 장기 마진에 대한 불확실성을 인정했다. 회사는 살라르 푸투로와 마운트 홀랜드 같은 대형 프로젝트가 수년간의 실행 리스크를 수반하며, 시기와 수익률이 운영 성과와 시장 상황 모두에 민감하다고 강조했다.

가이던스 및 생산능력 확대 전망

가이던스는 지속적인 강력한 판매량을 시사하며, 3분기 리튬 판매량과 지수 기반 가격은 2분기와 대체로 비슷한 수준이고 마진은 안정적으로 유지될 것으로 예상된다. 노반디노는 2026년 탄산리튬 환산 기준 28만~29만톤, 2027년 생산능력 약 30만톤으로 전망되며, 호주 판매량은 2만7000~3만톤, 요오드 생산량은 약 1만5500톤, 특수 식물영양 판매량은 약 10% 증가할 것으로 예상되며, 이 모든 것은 수년간 30억 달러 규모의 투자 계획으로 뒷받침된다.

SQM의 실적 발표는 시장 및 실행 리스크를 경계하면서도 성장에 집중하는 리튬 선도기업의 모습을 보여준다. 투자자들에게 이는 기록적인 생산량, 체계적인 생산능력 확대, 견고한 부수 사업이라는 긍정적 요소와 원자재 가격 변동, 글로벌 공급 증가, 장기 프로젝트 일정이라는 현실적 과제가 공존하는 이야기다.