이쉬 GYO의 AA 등급 유지... 레버리지 감소와 포트폴리오 강화로

이스 가이리멘쿨 야티림 오르타클리기 A.S. (TR:ISGYO)의 최신 공시가 발표됐다.

신용평가기관 사하 쿠룸살 요네팀 베 크레디 데레셀렌디르메 히즈메틀레리는 이스 가이리멘쿨 야티림 오르타클리기 A.?.의 장기 국내 신용등급을 (TR) AA로, 단기 신용등급을 (TR) A1+로 재확인했으며, 두 등급 모두 안정적 전망과 함께 2027년 8월 26일까지 유효하다. 이번 등급 확인은 튀르키예 이스 은행의 강력한 지배구조, 효과적인 리스크 및 비용 관리 관행, 그리고 어려운 인플레이션 환경에도 불구하고 지속적인 자금조달 접근성을 반영한 것이다.

2025년 이스 GYO의 매출은 41% 감소한 31억 리라를 기록했으며, 2024년 12억 리라의 순이익에서 9억 5,830만 리라의 순손실로 전환했다. 이는 주로 주거용 부동산 판매 급감, 투자부동산 평가이익 감소, 손상차손, 그리고 TAS 29에 따른 인플레이션 회계 영향 때문이다. 그러나 임대수익은 21.1% 증가했고, 매출총이익률은 크게 개선됐으며, 자산 건전성은 견고하게 유지됐다. 투자부동산은 519억 리라로, 총자산은 685억 리라로 증가했다.

회사는 이스탄불 피난스 메르케지 빌딩과 앙카라 이스 쿨레시 매각 대금을 활용해 순금융부채를 80% 이상 줄였으며, 총자산 대비 순금융부채 비율을 8.3%에서 1.3%로 낮췄다. 단기부채는 크게 감소했고, 자기자본은 대차대조표의 86.4%로 증가해 훨씬 강력한 자본구조와 낮은 레버리지를 보여줬다. 이는 높은 신용등급과 안정적 전망 유지를 뒷받침했다.

2026년 중반 기준, 이스 GYO의 포트폴리오 구성은 오피스와 리테일 부동산에 대한 전략적 집중을 강조하고 있으며, 이들은 부동산 투자의 80% 이상을 차지한다. 프로젝트, 재고, 토지가 이를 보완한다. 재확인된 등급과 안정적 전망은 실적 변동성과 인플레이션 압력에도 불구하고, 회사가 튀르키예 부동산투자신탁 부문 내에서 여전히 유리한 위치에 있으며, 채권 보유자, 주주 및 기타 이해관계자들에게 신용도에 대한 확신을 제공한다는 것을 시사한다.