브로드컴, AI 칩 전망 상향 조정했지만 4분기 가이던스 부진으로 주가 하락

반도체 및 인프라 소프트웨어 기업 브로드컴(AVGO)이 2026 회계연도 3분기 실적에서 예상을 상회하는 성과를 거두고 AI 칩 매출 전망을 상향 조정했다. 그러나 4분기 매출 가이던스가 시장 기대치를 밑돌면서 실적 발표 후 주가가 하락했다. 브로드컴의 상향된 전망이 주요 기술 기업들의 강력한 수요를 시사함에도 불구하고, 투자자들은 AI 지출 속도에 대해 여전히 신중한 태도를 보이고 있다.

브로드컴은 3분기 매출 295억 9천만 달러를 기록해 전년 동기 대비 86% 증가했으며, 월가 예상치인 294억 3천만 달러를 상회했다. 조정 주당순이익은 3.32달러로 증권가 예상치인 3.24달러를 웃돌았다.

AI 반도체 매출 221% 급증

브로드컴의 AI 반도체 매출은 전년 동기 대비 221% 급증한 167억 달러를 기록했으며, 맞춤형 AI 가속기와 네트워킹 제품에 대한 강력한 수요가 뒷받침했다. 회사는 4분기 AI 반도체 매출이 217억 달러로 더욱 증가해 전년 동기 대비 236% 성장할 것으로 전망했다.

브로드컴은 또한 장기 AI 칩 매출 전망을 상향 조정했다. 회사는 2027 회계연도 AI 칩 매출이 약 1,150억 달러에 달할 것으로 예상하며, 이는 기존 전망치인 1,000억 달러 이상에서 상향된 수치다. 2028 회계연도에는 이 수치가 약 2,300억 달러로 두 배 증가할 것으로 전망하며, 주요 AI 고객들의 수요 증가를 강조했다.

AVGO 주가가 하락한 이유는

강력한 실적에도 불구하고 브로드컴 주가는 장외거래에서 초반 상승 후 0.8% 하락했다. 브로드컴의 4분기 매출 가이던스인 348억 달러가 증권가 예상치인 약 350억 달러를 소폭 밑돌면서 회사의 강력한 AI 매출 전망을 무색하게 했다.

이러한 제한적인 반응은 AI 관련 성장에 대한 높은 기대치와 맞춤형 AI 칩 시장의 경쟁 심화에 대한 우려를 반영한다. 예를 들어, 마벨 테크놀로지(MRVL)가 최근 구글(GOOGL)과 맺은 맞춤형 AI 칩 계약은 맞춤형 AI 가속기 시장의 경쟁 심화를 보여준다. 특히 마벨의 주가는 견조한 실적 발표 후 10.3% 하락했는데, 이는 투자자들이 더 강력한 AI 성장을 기대하고 있음을 시사한다.

AVGO는 지금 매수하기 좋은가

증권가는 실적 발표 후에도 브로드컴에 대해 긍정적인 입장을 유지하고 있다. 미즈호증권 애널리스트 비제이 라케시는 매수 의견과 목표주가 530달러를 유지했다. 라케시는 고객 파트너십 확대와 AI 칩 및 네트워킹 배치 가속화에 힘입어 2027 회계연도 AI 매출이 1,290억 달러, 2028 회계연도에는 2,350억 달러에 달할 것으로 전망하며, 이는 브로드컴 자체 전망을 상회하는 수치다.

라케시는 또한 브로드컴의 강력한 마진과 증가하는 잉여현금흐름이 성장을 뒷받침할 것으로 예상하며, 2028 회계연도까지 잉여현금흐름이 1,500억 달러에 달할 가능성이 있다고 밝혔다.

팁랭크스에서 AVGO는 23개의 매수와 3개의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 브로드컴의 평균 목표주가 505.38달러는 현재 수준 대비 37.6%의 상승 여력을 시사한다. 연초 이후 AVGO 주가는 6.5% 상승했다.