금값 하락, 9/8/26 배경은

금(XAUUSD)은 화요일 0.45% 하락했다. 트레이더들이 이달 말 금리 인상 가능성을 계속 반영하고 있기 때문이다. CME 페드워치 도구에 따르면, 연준은 9월 16일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp 금리 인상을 단행할 것으로 60.4%의 확률로 예상된다.

금은 저금리 환경에서 더 나은 성과를 내는 경향이 있다. 귀금속은 이자를 발생시키지 않기 때문에 국채와 같은 이자 발생 자산 대비 보유 기회비용이 줄어들기 때문이다. 금리가 높아지면 금의 기회비용이 증가한다.

금, 수익률 강세 속 고점에서 후퇴

지난 한 달간 금은 상대적으로 변동이 없었지만, 현재 가격인 온스당 4,407달러에 비해 4,678달러까지 상승한 바 있다. 금은 국채 수익률 상승으로 고점에서 하락했으며, 10년물 수익률은 여전히 2025년 1월 이후 최고 수준에서 거래되고 있다.

국채 수익률 상승은 금리 인상과 마찬가지로 귀금속에 부담을 주는 경향이 있다. 수익률이 높아지면 채권과 같은 고정수익 자산이 금과 같은 무수익 자산에 비해 더 매력적으로 변한다.