코인베이스 주가 하락...모건스탠리 "암호화폐 사이클 노출 여전히 상당"

코인베이스(COIN) 주가가 목요일 오전 주당 약 174달러로 소폭 하락했다. 이는 모건스탠리 애널리스트 마이클 사이프리스가 이 미국 암호화폐 거래소에 대해 보유 의견으로 커버리지를 시작한 이후 나타난 움직임이다. 사이프리스는 목표주가를 250달러로 설정했는데, 이는 수요일 종가 174.72달러 대비 약 43% 상승 여력을 시사한다. 애널리스트는 코인베이스가 현재 더 크고 다각화된 사업을 운영하며 더 오래 버틸 수 있게 됐다고 언급했다. 그러나 여전히 이 거래소는 "암호화폐 사이클에 상당히 노출돼 있다"고 지적했다.

다시 말해, 코인베이스의 실적은 여전히 암호화폐 시장 추세에 따라 급격히 오르내린다. 특히 코인베이스의 2026년 2분기 매출은 12억 달러로 전년 대비 20% 감소했다. 회사는 또한 3억 5,950만 달러의 순손실, 즉 주당 1.36달러의 손실을 기록했다. 이는 1년 전 14억 3,000만 달러의 이익, 즉 주당 5.14달러의 흑자에서 극적으로 반전된 것이다.

2분기 암호화폐 시장 2조 1,000억 달러로 축소

참고로 코인베이스의 실적은 해당 분기 동안 암호화폐 시장이 거의 2년 만에 최저치로 떨어진 가운데 나왔다. 암호화폐 가격이 하락하면서 시장은 전 분기 대비 12.6% 축소돼 2조 1,000억 달러로 줄어들었고, 3,000억 달러 이상을 잃었다.

이는 업계의 3분기 연속 하락을 기록한 것이다.

모건스탠리, 코인베이스의 '모든 것을 거래하는 거래소' 전략 강조

사이프리스에 따르면, 코인베이스는 암호화폐 거래를 넘어 사업을 확장해 왔다. 그 결과 애널리스트는 이 암호화폐 거래소가 암호화폐와 전통 금융 서비스가 융합되면서 혜택을 받을 수 있는 좋은 위치에 있다고 본다.

"'모든 것을 거래하는 거래소'는 코인베이스의 기회를 암호화폐를 넘어 주식, 원자재, 예측 시장, 상장 전 노출, 토큰화된 자산으로 확장하며, 보관, 금융, 스테이블코인 파트너십, 베이스 블록체인은 회사를 인프라 계층 전반에 걸쳐 위치시킨다"고 사이프리스는 언급했다. "우리는 이러한 포지셔닝에서 의미 있는 전략적 가치를 보며, 암호화폐와 전통 금융이 융합되면서 코인베이스가 참여하기에 좋은 위치에 있다고 믿는다."

그러나 그는 코인베이스의 점진적 성장 중 더 많은 부분이 "덜 입증된" 사업에서 나온다고 지적했다. 이러한 사업들은 또한 소매 암호화폐 거래보다 수익성이 낮다.

코인베이스는 매수하기 좋은 주식인가

월가에서 증권가는 합의 등급을 기준으로 코인베이스 주식을 보통 매수로 계속 평가하고 있다. 이는 지난 3개월 동안 매수 18건, 보유 7건, 매도 1건으로 나뉜다.

그러나 평균 코인베이스 목표주가 200.29달러는 향후 몇 달 동안 약 15%의 상승 여력을 시사한다(코인베이스 주가 전망 참조).