브로드컴 vs 마이크론... AI 주식 중 한 종목이 우위에 있다고 투자자 평가

월요일 AI 개발 둔화를 요구하는 최신 헤드라인이 투자자들을 불안하게 만들었을 수 있지만, 브로드컴(NASDAQ:AVGO)과 마이크론(NASDAQ:MU)은 AI 인프라에 대한 막대한 투자로 계속 혜택을 받고 있다.

그러나 두 회사는 해당 생태계에서 매우 다른 역할을 수행한다. 브로드컴은 반도체와 인프라 소프트웨어를 결합하여 네트워킹 및 맞춤형 AI 칩 분야의 주요 업체가 되었다. 반면 마이크론은 AI 데이터센터 성능에 필수적인 DRAM과 NAND를 포함한 메모리 및 스토리지에 더 직접적으로 집중하고 있다.

이는 단순히 어느 회사가 더 빠르게 성장하는지 살펴보는 것보다 비교를 덜 직관적으로 만든다. 브로드컴은 AI 인프라와 맞춤형 가속기에 대한 더 광범위한 노출을 제공하는 반면, 마이크론은 투자자들에게 메모리 시장과 지속적인 데이터센터 수요에 대한 더 집중된 베팅을 제공한다.

모틀리 풀에 기고하는 투자자 사라 아피노는 오늘날 투자자들에게 어느 회사가 더 매력적인 기회를 제공하는지 판단하기 위해 두 회사를 평가해왔다.

브로드컴을 살펴보면, 이 칩 대기업은 삼성과 애플을 포함한 회사들로부터 상당한 약속을 확보했으며 알파벳을 주요 고객으로 두고 있지만, 이는 주목할 만한 단점을 동반한다. 바로 고객 집중도다. 유통업체가 매출의 거의 48%를 차지하며, 5대 최종 고객이 약 40%를 기여한다.

그러나 재무 성과는 여전히 인상적이다. 2025 회계연도 연례 보고서에서 브로드컴은 전년 대비 약 24% 증가한 약 639억 달러의 매출을 창출했으며, 순이익은 약 231억 달러에 달했다. 순이익률은 약 36%였다. 최근 회사는 2026 회계연도 3분기 매출이 전년 대비 86% 증가한 296억 달러를 기록했으며, AI 반도체 매출은 221% 급증하여 167억 달러를 기록했다고 보고했다.

마이크론은 메모리와 스토리지에 훨씬 더 집중되어 있으며, 매출의 약 절반이 데이터센터 고객으로부터 나온다. 이러한 노출은 극적인 성장을 촉진하는 데 도움이 되었다. 2025 회계연도 매출은 약 49% 증가하여 약 374억 달러에 달했으며, 순이익은 약 85억 달러에 달했다. 최근 회사는 2026 회계연도 3분기 매출이 1년 전 93억 달러에 비해 414억 6천만 달러로 기록적인 수치를 기록했으며, GAAP 순이익은 282억 4천만 달러로 급증했다고 보고했다. 마이크론은 또한 4분기 매출을 약 500억 달러로 가이던스했다.

마이크론의 재무제표는 특히 견고하며, 부채비율은 약 0.06배, 유동비율은 약 3.4배다. 그러나 마이크론도 상당한 고객 집중도에 직면해 있으며, 매출의 절반 이상이 10대 최대 고객으로부터 나온다. 이는 주요 클라우드 및 하이퍼스케일 고객의 지출 변화에 노출되게 만든다.

두 회사 모두 의미 있는 위험에 직면해 있다. 브로드컴은 하이퍼스케일러 지출에 노출되어 있고, 웨이퍼 생산을 TSMC에 의존하며 법적 및 규제 문제에 직면해 있다. 또한 AI 기회는 매우 순환적인 반도체 산업과 연결되어 있다.

마이크론은 중국의 지정학적 제한, 법적 분쟁, 첨단 HBM 메모리 생산의 기술적 어려움, 제조 능력 확장에 필요한 막대한 자본 지출, 그리고 메모리 산업의 순환적 특성을 포함한 자체적인 과제에 직면해 있다.

밸류에이션 관점에서 마이크론은 선행 주가수익비율과 주가매출비율과 같은 지표에서 상당히 저렴해 보인다. 브로드컴은 더 광범위한 사업과 더 강한 수익성을 반영하여 프리미엄을 받고 있다.

그럼에도 불구하고 아피노는 브로드컴의 AI 기회에 더 큰 비중을 둔다. 이 투자자는 빠르게 확장되는 맞춤형 AI 가속기 사업과 공급 약속으로 만들어진 비정상적으로 강한 가시성을 지적한다. 브로드컴은 구글과 맞춤형 TPU를 개발하고 공급하기 위한 오랜 파트너십을 맺고 있으며, 오픈AI, 메타, 앤트로픽을 포함한 다른 주요 AI 업체들과도 협력하고 있다.

마이크론도 기록적인 매출, 강력한 수익, 그리고 더 큰 가격 및 물량 안정성을 제공하도록 설계된 장기 고객 계약으로 뛰어난 결과를 내고 있다.

그러나 아피노는 메모리가 브로드컴의 깊이 내재된 맞춤형 칩 관계보다 본질적으로 더 순환적이라고 본다. "장기 투자자에게 브로드컴의 확정된 AI 매출 로드맵과 계속 확대되는 영업이익률은 더 지속 가능한 기반을 만든다"고 투자자는 요약했다. (아피노의 실적을 보려면 여기를 클릭)

월가는 두 종목 사이에서 선택할 이유가 없다고 보며, 둘 다 매수 강력 추천으로 평가한다. AVGO의 평균 목표주가는 519달러로, 12개월 수익률 43%를 가리킨다. MU 주식은 평균 목표가가 1,563.93달러인 것을 고려하면 60% 상승할 것으로 예상된다. (브로드컴 주가 전망 또는 마이크론 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.