모건스탠리의 새로운 종목 추천으로 스페이스엑스 익스포저가 더 저렴해진다

위성 통신 서비스 제공업체 에코스타 (SATS)는 "스페이스X (SPCX)에 할인된 가격으로 접근할 수 있는 매력적인 진입점"이라고 모건스탠리 (MS)의 숀 디플리가 이끄는 애널리스트 팀이 밝혔다. 디플리는 에코스타에 대한 커버리지를 매수 등급으로 시작했다. 그는 목표주가를 134달러로 설정했으며, 이는 약 45%의 상승 여력을 시사한다.

디플리와 그의 팀은 다음과 같은 근거를 바탕으로 등급을 뒷받침했다.

• 과도한 할인폭: 에코스타 주식은 현재 연초 대비 약 15% 하락한 주당 약 92달러에 거래되고 있다. 디플리는 SATS 주식이 "무시하기에는 너무 큰" 할인폭으로 거래되고 있다고 판단한다.


• 스페이스X 지분의 큰 가치: 지난해 9월 에코스타는 스페이스X에 주파수 라이선스를 약 170억 달러 규모의 거래로 매각하기로 합의했다. 이 계약에는 최대 85억 달러의 현금과 최대 85억 달러의 스페이스X 주식이 포함된다. 디플리는 내년 11월 거래가 완료되면 에코스타가 약 2% 또는 2억 6,200만 주의 스페이스X 주식을 보유할 것으로 예상한다. 이는 에코스타에 약 400억 달러를 가져다줄 것으로 예상되며, 이는 현재 시가총액 270억 달러와 비교된다.


• 희소한 주파수 자산: 모건스탠리 팀에 따르면, 에코스타는 투자자들이 희소한 주파수에 대한 노출을 얻기 위해 의지할 수 있는 몇 안 되는 상장 기업 중 하나다. 팀은 주파수를 희소하고 가치가 상승하는 자산 클래스로 간주한다.


• DISH+DirecTV 합병 가능성: 2024년 에코스타의 다채널 TV 서비스인 DISH 네트웍스와 경쟁사 DirecTV의 합병 시도는 무산됐다. 그러나 모건스탠리는 여전히 합병 옵션을 에코스타에 긍정적으로 보고 있다.


• 개선되는 신용 프로필: 디플리에 따르면, 에코스타의 신용 프로필은 추가 주파수 매각으로 크게 개선됐다. 예를 들어, 통신 대기업 AT&T (T)와의 230억 달러 규모의 거래는 에코스타가 부채의 주요 부분을 상환하는 데 도움이 됐다. 게다가 DISH DBS는 부채를 줄이기 위해 구조조정 중이다. DBS는 DISH 네트웍스의 위성 유료 TV 사업을 운영한다.

애널리스트들은 에코스타의 일부 단점을 지적했음에도 불구하고 이 등급을 부여했다. 여기에는 에코스타의 여러 자산이 파산 상태에 있다는 점이 포함된다.

게다가 에코스타는 조만간 자사주 매입을 실시할 가능성이 낮아 보인다. 이는 회사가 7월 초 승인된 자사주 매입 규모를 50억 달러로 늘렸음에도 불구하고 그렇다.

에코스타는 매수하기 좋은 주식인가?

월가 전반에 걸쳐 애널리스트들은 에코스타 주식에 대해 적극 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 이는 지난 3개월 동안 발행된 6건의 매수 의견을 기반으로 한다.

또한 평균 ECHO 목표주가 127.33달러는 약 37%의 상승 여력을 시사한다(ECHO 주가 전망 참조).