한화투자증권, 삼성 연계 ELB로 연금 시장 공략

한화투자증권(KR:003530)의 업데이트 소식이 전해졌다.

한화투자증권은 삼성전자 보통주를 기초자산으로 하는 주식연계 파생결합증권인 한화스마트ELB 제1222호를 출시했다. 이 상품은 비상장 전자등록 방식으로 발행되며, 액면가와 발행가는 단위당 1만원, 총 공모 규모는 95억원이다. 판매 대상은 근로자퇴직급여 보장법에 따른 퇴직연금 적립금으로 한정된다.

이번 ELB는 저위험 상품으로 분류되며 만기 시 최소 원금 반환을 목표로 설계됐다. 만기 평가일 기초자산 성과에 따라 연 약 4.10~4.101%의 수익률을 제공한다. 다만 이 채권은 예금자보호법 적용 대상이 아니며, 한화투자증권의 AA- 신용등급에도 불구하고 발행사 신용위험을 수반한다. 또한 조기 상환 요청 시나 시장 혼란으로 인한 평가 차질 발생 시 손실 가능성이 있어, 연금 운용자는 복잡한 수익 구조와 유동성 제약을 신중히 검토해야 한다.

이번 발행은 총 4조5000억원 규모의 포괄 신고서 프로그램의 일환으로, 현재 약 2조6000억원의 발행 여력이 남아 있어 한화투자증권의 구조화 상품 발행 역량이 지속될 것임을 시사한다. 퇴직연금 펀드에 집중 판매하는 방식은 복잡한 상품의 통제된 유통을 지향하는 규제 흐름과 부합하며, 기관 연금 적립금에 대표 국내 주식과 연계된 확정 수익률 및 제한적 상승 참여 구조를 갖춘 채권형 상품을 제공한다.

청약, 납입 및 배정은 모두 2026년 9월 18일로 예정돼 있으며, 만기 현금 결제는 2027년 9월 17일, 발행은 한국예탁결제원을 통해 처리된다. 투자자는 최소 청약 금액 100만원, 총 청약액이 3억원 미만일 경우 발행 취소 가능성, 거래소 거래 불가 등의 제약에 직면하므로, 장기 보유 능력과 상환 메커니즘에 대한 철저한 평가가 중요하다.