도이체방크 자회사 DWS, 미국 부동산 펀드 폐쇄하는 가운데 엑스트래커스 ETF는 강력한 자금 유입 견인

도이체방크 (DB) 자산운용사(DE:DWS)가 투자자 환매 요청에 따라 미국 부동산 투자신탁 내 모든 자산을 매각할 계획이다. RREEF 프로퍼티 트러스트 (ZRPTAX)는 6월 말 기준 순자산가치 2억 300만 달러를 보유하고 있었다. 토드 헨더슨 최고경영자는 이 펀드가 신규 자금 유입에 어려움을 겪는 동시에 장기간 높은 환매 요청에 직면했다고 밝혔다.

신탁 청산 계획은 주주 승인을 받아야 청산을 시작할 수 있다. RREEF 프로퍼티 트러스트의 이사회와 경영진은 자산 매각에 대한 투표를 위해 특별 주주총회를 개최할 예정이다. 승인되면 이사회는 부동산 매각으로 얻은 순현금 수익금을 시간을 두고 주주들에게 지급할 계획이다.

금리 인상으로 미국 부동산 매력 감소

RREEF 프로퍼티 트러스트는 순자산가치 리츠의 초기 모델로, 개인 투자자들이 기초 부동산 가치를 기준으로 주식을 매수하고 환매할 수 있도록 했다. 이 신탁은 미국 시장 전역에서 소매점과 물류창고 같은 부동산을 매입했다. 유사한 비상장 상품들이 일반 투자자들로부터 수십억 달러를 모금했지만, DWS는 자사 펀드에 대한 관심을 끌어내는 데 어려움을 겪었다.

2022년부터 시작된 금리 인상으로 미국 실물 부동산은 매수자들에게 매력이 떨어졌다. 그 결과 업계 전반의 자금 모집이 크게 둔화됐다. 투자은행 로버트 A. 스탠저의 자료에 따르면 DWS 신탁은 지난 15분기 중 14분기 동안 순현금 유출을 기록했다. 공정하게 말하자면, 매수자 관심 부족을 고려할 때 펀드를 청산하고 투자자들에게 자본을 돌려주는 것이 올바른 결정이다.

DWS의 ETF 사업은 호조

사모 부동산 상품이 대규모 자금 인출에 직면한 반면, DWS의 ETF 사업은 강력한 투자자 수요를 끌어들이고 있다. 회사의 주력 Xtrackers ETF 부문은 글로벌 시장에서 수십억 달러의 순유입을 기록했다. 이로써 Xtrackers의 총 운용자산은 3,300억 유로를 넘어섰다. 일반 투자자와 기관들은 낮은 수수료와 간편한 주식시장 접근성을 위해 상장 펀드를 선택하고 있다.

이러한 유동성 높은 Xtrackers 펀드들은 시장 자금이 어디로 향하고 있는지 보여준다. 투자자들은 비유동적인 부동산 신탁에 자본을 묶어두는 대신, 공개 거래소에서 즉시 거래되면서 포트폴리오 성장을 제공하는 저비용 ETF를 선호한다.

사모 부동산 상품이 대규모 자금 인출에 직면한 반면, DWS의 ETF 사업은 강력한 수요를 끌어들이고 있다. 팁랭크스 ETF 비교 도구에 따르면, 주력 상품인 Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF (XDEW)가 133억 9,000만 달러의 자산으로 선두를 달리고 있으며, 주당 118.29달러에 거래되고 있고 0.15%의 수수료로 지난 1년간 14.73%의 수익률을 기록했다.

한편 Xtrackers Bloomberg Commodity Swap UCITS ETF (XCMC)는 3억 1,017만 달러의 자산을 보유하고 있으며 주당 16.16달러에 0.12%의 낮은 수수료로 지난 12개월간 36.03%의 수익을 올렸다.

또한 Xtrackers Global Growth Leaders ETF (XGLL)는 829만 달러를 운용하며 주당 39.52달러에 0.50%의 수수료로 연간 12.68%의 수익률을 기록했다. 이러한 유동성 펀드들은 매수자들이 사모 부동산 신탁에 현금을 묶어두기보다는 즉각적인 시장 접근을 제공하는 저비용 상장 상품을 선호한다는 것을 보여준다.