파라마운트 스카이댄스, FCC가 49.5% 외국인 지분 승인 후 주가 하락

엔터테인먼트 대기업 파라마운트 스카이댄스 (PSKY)가 워너 브라더스 디스커버리 (WBD)와의 합병이 성공적으로 마무리될 경우 곧 거의 절반이 외국인 소유가 될 전망이다. 연방통신위원회(FCC)는 최근 파라마운트가 외국 기업에 49.5%까지 소유될 수 있도록 허용하는 청원을 승인했다. 그러나 이는 투자자들의 환영을 받지 못했고, 목요일 거래 종료 직전 파라마운트 주가는 3% 이상 하락했다. 파라마운트는 지난 1년간 주가가 43.87% 하락했다.

승인 필요

가장 큰 문제는 파라마운트가 28개의 텔레비전 방송국을 소유하고 있다는 점이었다. 이는 FCC가 개입하여 외국 기업이 25% 이상을 소유하는 것에 대한 승인을 받아야 함을 의미한다. 파라마운트의 워너 인수가 세 개의 걸프 국가 국부펀드의 지원을 받고 있다는 점을 고려하면, 이들 펀드가 소유하게 될 지분은 25%를 훨씬 초과하게 된다.

FCC는 "외국인 투자자들이 면허 보유자들과 관련된 결정에 어떠한 영향력도, 더욱이 통제권도 행사할 수 없을 것이라는 파라마운트의 주장에 설득되었다"고 밝혔다. 의결권 있는 주식의 100%가 엘리슨 가문과 레드버드 캐피털 파트너스가 보유하게 되므로, 외국인 소유 지분은 사실상 침묵하는 파트너의 위치로 제한된다. 물론 FCC의 입장에도 불구하고 이 거래에 대한 우려는 여전히 제기되고 있다.

독립 영화는 어떻게 되나

독립 영화는 스트리밍으로의 전환을 잘 받아들이지 못하고 있다. 한때 비디오 대여점의 존재가 다양한 독립 영화 타이틀의 물리적 디스크 판매를 보장했지만, 스트리밍 시장의 부상은 독립 영화 시장에 그다지 좋지 않은 영향을 미쳤다. 일각에서는 파라마운트와 워너의 합병 이후에도 독립 영화가 계속 어려움을 겪을 것으로 보고 있다.

AGC 회장 겸 CEO 스튜어트 포드는 데드라인에 기고한 칼럼에서 워너/파라마운트 합병 논의에서 독립 영화 부문이 전혀 고려되지 않는 것으로 보인다고 지적했다. 대부분의 논의는 극장 체인, 스트리밍 기업, 케이블 배급사에 집중되어 있다. 포드는 이러한 논의에서 독립 영화의 존재는 전혀 찾아볼 수 없다고 주장했다.

파라마운트 주식은 지금 매수하기 좋은가

월가 증권가는 지난 3개월간 매수 3건, 보유 5건, 매도 4건의 의견을 제시하며 PSKY 주식에 대해 보유 컨센서스 등급을 부여했다. 아래 그래프에서 확인할 수 있듯이 PSKY의 평균 목표주가는 주당 10.14달러로 0.27%의 하락 여력을 시사한다.

공시