발레로 에너지 투자 매력도 상승... 애널리스트, 유리한 비용구조와 긍정적 시장 지표 근거로 목표가 상향

파이퍼 샌들러의 애널리스트 라이언 M. 토드가 발레로 에너지(NYSE:VLO)에 대해 '비중확대' 투자의견을 유지하면서 목표주가를 168달러에서 171달러로 상향 조정했다.

토드 애널리스트는 EPS/EBITDA 추정치가 하향 조정됐음에도 불구하고 발레로 에너지의 수익 창출 능력은 여전히 강세를 유지하고 있다고 밝혔다.

이러한 강세는 글로벌 정제 능력의 타이트한 수급 상황, 견조한 수요, 구조적으로 유리한 비용 구조 덕분이라고 설명했다.

애널리스트에 따르면 발레로 에너지는 15개의 정유공장, 11개의 에탄올 공장, 그리고 재생 디젤 공장의 50% 지분을 보유하고 있다.

토드 애널리스트는 수요 개선과 낮은 재고 수준으로 특징지어지는 현재의 시장 상황이 기업 실적에 긍정적인 지표라고 평가했다.

그는 발레로 에너지가 3분기 중 자사주 매입 속도를 가속화할 것으로 예상했다.

또한 발레로 에너지의 현재 주가가 저평가되어 있어 투자자들에게 매력적인 옵션이 될 수 있다고 분석했다.

토드 애널리스트는 발레로 에너지의 현재 마진을 고려할 때 4분기 시장 전망치를 상회할 가능성이 있다고 덧붙였다.

2024 회계연도에 대해서는 주당순이익(EPS) 전망치를 14.55달러에서 20.14달러로 상향 조정했다.

부정적인 측면으로는 3분기 EPS/EBITDA 추정치를 하향 조정했다(기존 주당 8.41달러/47억 1500만 달러에서 주당 7.28달러/41억 8200만 달러로). 이는 주로 정제 마진과 DGD 마진에 대한 순헤드윈드 때문이라고 설명했다.

애널리스트는 또한 신크루드 약세 지속, 부산물 가격 하락, WCS 대비 마야 원유 가격차 약화 등의 악재에 대해서도 경고했다.